Анализ использования ненормируемых оборотных средств позволяет установить их размер, динамику, выяснить причины возникновения и наметить мероприятия по сокращению этих средств.
Эффективность использования оборотных средств характеризуется следующими показателями:
коэффициентом оборачиваемости оборотных средств kоб(число оборотов). Он определяется отношением объема реализованной продукции (доходов) или нормативно чистой продукции Д к среднегодовому остатку оборотных средств СО:
kоб=Д / СО;
продолжительностью оборота в днях, которую можно выразить частным от деления числа дней в календарном периоде на коэффициент оборачиваемости или отношением среднего остатка оборотных средств к однодневной сумме выручки реализации:
Тоб= tкал/ kоб, или Тоб= СО tкал/ D.
Исходя из данного соотношения, можно установить, через сколько дней возвращаются на предприятие его оборотные средства в форме выручки от реализованной продукции.
фондоотдачей оборотных средств (съем продукции с гривны оборотных средств определяется делением объема продукции в натуральном или денежном выражении на среднегодовую стоимость оборотных средств)
Фоб= Plpg/ (СО), или Фоб= П / (СО).
Средние остатки оборотных средств находят в результате деления на число месяцев в отчетном периоде суммы половины остатка на начало отчетного периода СОн, половины остатка на конец отчетного периода СОки остатков на первое число всех остальных месяцев отчетного периода
11
СОi:
i=1
|
СО =
|
( |
СОн+ СОк |
+ |
11
i=1 |
СОi |
) |
/ 12. |
|
|
|
2
|
|
|
| | |
Показатели использования определяются как по всем оборотным средствам в совокупности, так и отдельно по каждому их виду – нормируемым и ненормируемым. Показатели оборачиваемости всех средств рассчитываются только на основании плановых и отчетных. При расчете необходимо обеспечить сопоставимость данных.
Чтобы исключить влияние цен на показатели использования оборотных средств, значения цен за прошлый год надо пересчитать по ценам и тарифам отчетного периода. При изменении цен на готовую продукцию необходимо пересчитать в соответствии с новыми ценами оборот по реализации, при изменении цен на материалы, приобретаемые предприятием, – средние остатки нормируемых оборотных средств.
Размер высвобожденных или привлеченных оборотных средств определяется согласно формуле
СО = Д(Тооб–Тбоб) / t,
где Д – выручка от реализации за отчетный период;
t – продолжительность анализируемого периода;
Тооб,Тбоб– продолжительность оборота соответственно в отчетном и плановом периодах.
Оборачиваемость оборотных средств зависит от уровня применяемой техники, технологии, организации производства и труда. Ускорение оборачиваемости оборотных средств – важный фактор повышения эффективности производства. Пути ускорения оборачиваемости оборотных средств различны.
В сфере производства среди таких путей можно выделить следующие: механизацию и автоматизацию процессов; внедрение новой техники; сокращение доли ручного труда, длительности производственного цикла; снижение материалоемкости продукции.
В сфере снабжения и сбыта достижение этой цели возможно благодаря сокращению времени пребывания материалов в пути от поставщиков до потребителя; снижению производственных запасов за счет ликвидации сверхнормативных и ненужных предприятию; улучшению нормирования оборотных средств; соблюдению договоров поставки по срокам, ассортименту, комплектности, ритмичности снабжения, своевременной отгрузке продукции потребителям.
В сфере расчетов ускорение оборачиваемости оборотных средств можно осуществить за счет строгого соблюдения сроков сдачи платежных документов в банк и оформления расчетных кредитов, предупреждения случаев отказа покупателей от акцепта и оплаты платежных требований, своевременной ликвидации дебиторской задолженности за отгруженную продукцию, оказанные услуги и выполненные работы, предупреждения иммобилизации оборотных средств и затрат сверх установленных источников финансирования.
Анализ фонда заработной платы
При управлении финансами предприятия особое внимание на дороге следует уделять анализу использования фонда заработной платы. Отчетные данные за ряд лет позволяют установить изменение фонда заработной платы.
Полученный результат (экономия, перерасход) увязывается методом разниц с изменениями численности работающих и среднемесячной заработной платы.
Экономия или перерасход определяется изменением:
численности работающих
Фч= (Чп– Чо) Фс.з• 12;
среднемесячной заработной платы
Фс.з= (Чпс.з– Чос.з) Чо• 12,
где Фч, Фс.з– экономия или перерасход фонда зарплаты от изменения соответственно численности работающих и среднемесячной зарплаты;
Фс.з– среднемесячная ставка одного работающего, грн.
Затем производится сопоставление темпов роста производительности труда и среднемесячной заработной платы на дороге.
При расчете темпов роста среднемесячной заработной платы за основу принимаются ее значения без учета и с учетом выплат из фонда материального поощрения.
После анализа среднемесячной зарплаты по основным группам и категориям работников следует сопоставить темпы ее роста и производительности труда по хозяйствам и ведущим профессиям, что можно отразить в соответствующей форме (табл. 2).[
Анализ данных, содержащихся в графах 5 и 6формы, позволит выявить передовые и отстающие предприятия в каждом хозяйстве, причины невыполнения заданных соотношений.
Таблица 2
|
Хозяйство и группа работников
|
Темп роста производительности труда, % |
Темп роста среднемесячной заработной платы с учетом выплат из ФМП, % |
Превышение темпа роста производительности труда над темпом роста среднемесячной заработной платы |
|
|
по приведенной продукции
|
по продукции каждого хозяйства |
по приведенной продукциипо продукции каждого хозяйства |
|
| Пассажирское |
|
| | | |
| | Контейнерных перевозок и коммерческой работы |
|
| | |
| | Движения |
|
| | |
| | Штат по формированию поездов |
|
| | |
| | Локомотивное: |
|
| | |
| | локомотивные бригады |
|
| | |
| | рабочие по текущему ремонту локомотивов |
|
| | |
| | Вагонное |
|
| | |
| | рабочие по текущему ремонту и техническому обслуживанию вагонов |
|
| | |
| | рабочие по деповскому ремонту вагонов |
|
| | |
| | Пути: |
|
| | |
| | монтеры по текущему содержанию пути |
|
| | |
| | Электрификации и энергетики: |
|
| | |
| | рабочие контактной сети |
|
| | |
| | рабочие тяговых подстанций |
|
| | |
| | Прочие |
|
| | |
Список использованной литературы
1. Анализ производственно-хозяйственной деятельности железной дороги. Учебник / Под ред. Гизатуллина В.Г. – Минск: Выш. школа, 1989.
4. Артеменко В.П., Беллендр М.В. Финансовый анализ; учебное пособие: М.– 1997. – 185с.
6. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта.– М.: Финансы и статистика, –1994. – 150с.
8. Булатова З.Г., Юдина Л.Н. Технико-экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия // Учебник для ВУЗов. – М. – 1991. – 318 с.
10. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.– М.: Финансы и статистика, –1996. – 780с.
12. Масютин С.А. Умеем ли мы оценивать финансовую устойчивость предприятий. // ЭКО.– 1997.– №5.– С.105-110.
1
1
Таким образом, выгодность инвестирования привязывается к соотношению между ценой спроса (биржевая цена) и ценой предложения (цена строительства). Так, в случае инвестирования в покупку целого предприятия (фирмы) показатель Q определяется из выражения:
Q=
Владение основными принципами инвестирования помогает учитывать многие обстоятельства, связанные с инвестированием, и принимать правильное решение. Важно использовать эти принципы в блоке, одновременно, комплексно.
2.2. Собственные источники финансирования.
Прибыль - главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценой продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно направлять на капитальные вложения производственного и социального характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии.
Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. Накопление стоимостного износа на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства (путем включения амортизационных отчислений в издержки производства), которые могут быть направлены для расширения воспроизводства основного капитала предприятий. Кроме того, ежегодно вводятся в эксплуатацию новые объекты, на которые по установленным нормам (% от балансовой стоимости) начисляется амортизация. Однако такие объекты не требуют возмещения до истечения нормативного срока службы.
Необходимость обновления основных фондов, вызванная конкуренцией товаропроизводителей, заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накопления для последующего вложения их в инновации. Ускоренная амортизация как экономический стимул инвестирования осуществляется двумя способами.
Первый заключается в том, что искусственно сокращаются нормативные сроки службы и соответственно увеличиваются нормы амортизации. Такой метод ускоренной амортизации применяется в нашей стране с 1 января 1991г., когда предприятиям разрешили утвержденные нормы амортизационных отчислений по конкретным инвентарным объектам увеличивать, но не более чем в 2 раза.
Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом, используются предприятиями самостоятельно для замены физически и морально устаревшей техники на новую, более производительную. За счет высоких амортизационных отчислений понижаются размер налогооблагаемой прибыли, а следовательно, величина налога. Для стимулирования обновления оборудования малым предприятиям наряду с применением метода ускоренной амортизации разрешено в первый год его эксплуатации списывать на себестоимость продукции дополнительно как амортизационные отчисления до 50% первоначальной стоимости активных основных фондов со сроком службы более 3 лет.
Второй способ ускоренной амортизации заключается в том, что без сокращения установленных государством нормативных сроков службы основного капитала отдельным фирмам разрешается в течение ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенных размерах, но с понижением их в последующие годы.
2.3. Акционирование как метод инвестирования.
В нашей стране ценные бумаги включают: акции, облигации, векселя, казначейские обязательства государства, сберегательные сертификаты и др. Оборот ценных бумаг и составляет собственно финансовый рынок. Он существенно расширяет возможности привлечения временно свободных денежных средств предприятий и граждан для инвестирования на производственные и социальные мероприятия.
Выпуск ценных бумаг в современных условиях должен способствовать мобилизации рассредоточенных средств предприятий для осуществления крупных инвестиций, смягчить последствия сокращения объемов бюджетного и ликвидации ведомственного финансирования. Экономической основой становления рынка ценных бумаг служат также постоянно растущие средства населения, не обеспеченные товарным покрытием. В структуре источников финансирования инвестиций снижается доля долгосрочных кредитов банков в связи с ростом ставки банковского процента. Поэтому методом внешнего финансирования инвестиционных программ предприятий становится эмиссия ценных бумаг. Этот процесс, заключающийся в замещении банковского кредита рыночными долговыми обязательствами (акциями и облигациями), получил название «секьюритизация».
Ценные бумаги представляют собой документы, подтверждающие право собственности владельца на имущество или денежную сумму, которые не могут быть реализованы или переданы другому лицу без предъявления соответствующего документа. Они удостоверяют также право владения или отношения займа, определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцами. Ценные бумаги дают право их владельцам на получение дохода в виде дивиденда (процента), а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам. В финансовой практике к ценным бумагам относятся лишь те, которые могут быть объектом купли-продажи, а также источником получения регулярного или разового дохода.
Ценные бумаги делятся на 2 группы:
-опосредующие отношения совладения- акции;
-отношения долгосрочного займа - облигации, простые и переводные векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты, ипотеки и др.
Акция - ценная бумага, подтверждающая право акционера участвовать в работе АО, в его прибылях (доходах) и в распределении остатков имущества при ликвидации общества. Участником рынка ценных бумаг должен стать инвестиционный институт, который как юридическое лицо создается в любой организационно-правовой форме. Учредителями инвестиционных институтов могут быть граждане (отечественные и иностранные) и юридические лица. На рынке ценных бумаг в качестве инвестиционных институтов могут выступать банки. Инвестиционный институт может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве: посредника (финансового брокера); инвестиционного консультанта; инвестиционной компании; инвестиционного фонда.
Инвестиционный фонд вправе привлекать денежные средства населения, что позволяет значительно увеличить величину его активов, а также обеспечить более надежную защиту сбережений населения от инфляции. Фонд предоставляет своим акционерам возможность профессионального управления ценными бумагами. Квалифицированные инвестиционные менеджеры обеспечивают выбор наиболее выгодных направлений инвестирования и получения прибыли.
2.4. Кредитование инвестиций.
Кредит выражает экономические отношения между заемщиком и кредитором, возникающие в связи с движением денег на условиях возвратности и возмездности. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быстрый эффект (в форме получения прибыли или дохода). Практика показывает, что для предприятий, которые способны многократно увеличить выпуск продукции, привлечение кредитов под собственное развитие значительно выгоднее, чем привлечение средств с выплатой доли прибыли.
Объектами банковского кредитования капитальных вложений юридических и физических лиц могут быть затраты по:
·строительству, расширению, реконструкции и техническому, перевооружению объектов производственного и непроизводственного назначения;
·приобретению движимого и недвижимого имущества (машин, оборудования, транспортных средств, зданий и сооружений);
·образованию совместных предприятий;
·созданию научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности;
·осуществление природоохранных мероприятий.
Основой кредитных отношений юридических и физических лиц с банком является кредитный договор. В этом документе предусматриваются, как правило, следующие условия: суммы выдаваемых ссуд, сроки и порядок их использования и погашения, процентные ставки и другие выплаты за кредит, формы обеспечения обязательств (залог, договор гарантии, договор поручительства, договор страхования), перечень документов, представляемых 6aнкy. Конкретные сроки и периодичность погашения долгосрочного кредита, выдаваемого юридическим лицам, устанавливаются по договоренности банка с заемщиком исходя из окупаемости затрат, платежеспособности и финансового состояния заемщика, кредитного риска, необходимости ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.
Выдача долгосрочного кредита на объекты производственного и непроизводственного назначения осуществляется при представлении заемщиком следующих документов, подтверждающих его кредитоспособность и возможность кредитования мероприятия:
·устава (решения) о создании предприятия;
·бухгалтерского баланса предприятия на последнюю отчетную дату, заверенного налоговой инспекцией;
·технико-экономического обоснования (расчета, отражающего экономическую эффективность и окупаемость затрат на строительство);
·других документов, подтверждающих финансовое состояние и кредитоспособность предприятия.
Банк осуществляет наблюдение за ходом выполнения кредитуемых мероприятий. При невыполнении заемщиком своих обязательств банк вправе применять экономические санкции, предусмотренные кредитным договором.
2.5. Лизинг как метод инвестирования.
Одним из перспективных направлений для нашей страны в переходный период к рынку может стать лизинг. Лизинг представляет собой долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, а также сооружений производственного характера, т.е. форму инвестирования. Все лизинговые операции делятся на два типа: оперативный - лизинг с неполной окупаемостью, финансовый - лизинг с полной окупаемостью. К оперативному лизингу относятся все сделки, в которых затраты арендодателя (лизингодателя), связанные с приобретением сдаваемого в аренду имущества, окупаются частично в течение первоначального срока аренды. Оперативный лизинг имеет следующие особенности:
·арендодатель не рассчитывает покрыть все свои затраты за счет поступлений от одного арендатора (лизинга получателя);
·сроки аренды не охватывают полного физического износа имущества;
·риск от порчи или утери имущества лежит главным образом на арендодателе;
·по окончании установленного срока имущество возвращается арендодателю, который продает его или сдает в аренду другому клиенту.
В состав оперативного лизинга включаются:рейтинг- краткосрочная аренда имущества от одного дня до одного года;хайринг- среднесрочная аренда от одного года до трех лет. Указанные операции предполагают многократную передачу стандартного оборудования от одного арендатора к другому.
Финансовый лизинг предусматривает выплату в течение срока аренды твердо установленной суммы арендной платы, достаточной для полной амортизации машин и оборудования, способной обеспечить ему фиксированную прибыль. Финансовый лизинг делится на: лизинг с обслуживанием; леверидж лизинг; лизинг в «пакете».
Лизинг с обслуживанием представляет собой сочетание финансового лизинга с договором подряда и предусматривает оказание целого ряда услуг, связанных с содержанием и обслуживанием сданного внаем оборудования.
Леверидж лизинг - особый вид финансового лизинга. В этой сделке большая доля (по стоимости) сдаваемого в аренду оборудования берется внаем у третьей стороны - инвестора. В первой половине срока аренды осуществляются амортизационные отчисления по арендованному оборудованию и уплата процентов по взятой ссуде на его приобретение, что понижает облагаемую налогом прибыль инвестора и создает эффект отсрочки налога.
Лизинг в «пакете» - система финансирования предприятия, при которой здания и сооружения предоставляются в кредит, а оборудование сдается арендатору по договору аренды.
Исходя из источника приобретения объекта лизинговой сделки лизинг можно разделить на прямой и возвратный. Прямой лизинг предполагает приобретение арендодателем у предприятия-изготовителя (поставщика) имущества в интересах арендатора. Возвратный лизинг заключается в предоставлении предприятием-изготовителем части его собственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием контракта об его аренде.
Таким образом, предприятие получает денежные средства от сдачи в аренду своего имущества, не прерывая его эксплуатации. Подобная операция тем выгоднее предприятию, чем больше будут доходы от новых инвестиций. по сравнению с суммой арендных платежей. В условиях лизинга имущество, используемое арендатором в течение всего срока контракта, числится на балансе лизингодателя, за которым сохраняется право собственника.
