54. Фин. матем: соврем. ценность денег
Какую сумму So нужно влож. чтобы ч/з t лет получ. желаемую сумму St? Sо назыв. соврем. или привед. знач. денег для St. Тогда: St – Sо = Уt = сложн. дисконт. А процесс вычисл. неизв. Sо по изв. St наз. дисконтир-ем.
Эти ф-лы связ. м/д собой соврем. Sо и буд. St знач-я денег. Если не учит. инфл. и др. факторы риска, то Sо= St: платеж Sо сегодня при фикс. % ставке равноценен платежу St через t лет.
55. Язык фин. менеджм: ДС, БРЭИ, НРЭИ 56. Язык фин. менеджм: ЭРа, КМ, КТ 57. Язык фин. менеджм: формулы Дюпона
58. Сущность и ф-ии кредита
КРЕДИТ- финанс. опер., закл. в предоставлении кредитором во врем. пользование заёмщику мат. и ден. средств на условиях возвратности и платности ОСН. ПРИНЦИПЫ КРЕДИТА: 1. Возвратность К. 2. Срочность К. 3. Платность К. (Ссудный %-цена К.).4.Обеспеченность (защита имущ. интересов кредитора от возм. нарушения заёмщиком принятых в договоре обяз-в) 5. Целевой Хар-р (нужность) К.5. Дифференцир. хар-р Функции кредита, как и любой др. эк. теор., выраж. его сущность. Они им. обьект. хар-р и показ. взаимодействие с внеш.сферой. 1.ПЕРЕРАСПРЕДЕЛИТЕЛЬНАЯ Ф. В усл-ях рын. эк-ки кредит перемещает ден. капитал (разные тов.-мат цен-ти) из 1 сфер хоз. дея-ти в др., обеспечивая поседним > высокую прибыль. Этот перерасп. процесс затраг. не только ВВП и НД, но и нац. богатство иногда. Кредит- стих. регулятор на макроэк. ур-не, кот. перераспр-ет стоимость , врем-но освоб. м/д отраслями тер-ми. Иногда-диспропорции, н.п. когда в сов. годы капитал из сферы пр-ва перетёк в сферу обращ-я.(Деньги есть, купить нечего!).ЮД.б. контроль гос-ва. 2. ФУНКЦИЯ ЭКОНОМИИ ИЗДЕРЖЕК ОБРАЩЕНИЯ. Мобилизуя врем-но высвоб. сред-ва в процессе кругооборота пром. и торг. кап-ла, К. даёт воз-ть восполнить недостаток собств. фин. ресурсов у отд. предпр. Предприятие обращ. к К., чтобы обеспечить себя нужн. кол-вом оборотн. средств.Юускор-е оборачиваемости кап-лаЮэк-я изд. обр-я.
3. Ф. ЗАМЕЩЕНИЯ НАЛИЧ. ДЕНЕГ КРЕДИТНЫМИ.Кредит ускоряет не только товарное , но и ден. обращ-е, вытесняя из него нал. Д. В сфере ден. обр-я возник. такие кред. инструменты, как векселя, чеки, кред. карточки. В рез-те замены нал. денег безналичными операциями упрощается механизмэк. отношений на рынке и ускор. ден. оборот. 4. Ф. УСКОРЕНИЯ КОНЦЕНТРАЦИИ КАПИТАЛА. Развитие пр-ва сопровождается процессом концентрации капитала. Заём. капитал даёт воз-ть предпринимателю расширить масштабы пр-ва и получить доп. прибыль. Несм. на необх-ть платить %, привлеч-е ссуд. кап-ла всегда выгодно. Сосредоточение кап-ла даже в неб. масштабах приносить положит. эк. рез-ты в росийс. усл-ях. 5. СТИМУЛИРУЮЩАЯ ФУНКЦИЯ. Кред. отношения, так как нужно возвращ. кредит, побуждают заёмщика к более рацион. исп-ю ссуды, к более рац. ведению хоз-ва при получ-ии ссуды. Кредит не только побужд. расширить масштабы пр-ва, но и заст. заёмщика осущ. инновации, внедряя в пр-во нов. технологииЮКредит-стимул НТП.
59. Банк. сист. и ее развитие
Банковская система РФ явл. 2-ух уровневой и вкл. 1. Банк России 2. кред. орг-ии 3. филиалы и представительства иностр. банков. /др. трактовка в нашей тетр .: 1 ур-нь кр. сист-ЦБ, 2 ур.-ком.б., сбер.б., страх.комп,пенс. фонды .// ЭЛЕМ-ТЫ БАНК. СИСТЕМЫ 1. ком. банки, в отл-е от специал., выполняют все виды кред. опер. Специализир-е вып. 1-2 вида кред. опер. 2.инвестиционныебанки выдают долгосрочные кредиты 3.инновационныеб.-выдают кредиты для разработки нововведений .4.депозитныеб.-выдают кредиты за счёт вкладов.5.учётныеб.-занимаются операциями по учёту векселей6.сбербанки-привлекают мелкие вклады и кредитуют Н. 6.ипотечныеб.-выдают кредиты под залог недвижимости. СПЕЦИАЛИЗИР. КРЕД.-ФИНАНС. ИНСТИТУТЫ: 1.лизинг. фирмы- заним. долгосроч. арендой движ. и недвиж. имущ-ва.2.факторинговыефирмы-покуп. право на взыскание дебеторской задолженности 3.ломбарды-выдают ссуды под залог движ. имущ-ва. 4. кред. союзы-образ. частн. лицами и выдают ссуды под обеспечение своим членам. 5.Общ-во взаимного кредита-по своей деят-ти близки к ком.б.6.Кред. тов-ва-созд. для обслуж-я своих членов. 7. страх. комп-ии- заним. вед. позиции по величине активов и значению в кач-ве поставщиков ссуд. капитала.Хар-р аккумулир. ими ресурсов позв. исп-ть их для долгосроч. капиталовложений ч/з рынок ццен. бумаг. Для страх. комп. хар-на спец. форма привлеч-я ден. средств., а именно-продажа страх. полисов. Гл. статья их активов-облигации пром. комп., акции, гос. ценные бумаги. Они предост. долгоср. кредиты гос-ву и фирмам. По обьекту страх-я дел на 2 гр.: 1. страх. комп, кот. заним. страх-ем Н. на сл. болезни и смерти (это страх-е – особо большие размеры путём продажи полисов,компании аккумулир. гигант. суммы на длит. сроки. 2. страх. комп. по страх-ю имущ-ва от огня, хищений и т.д. 8. Пенс. фонды- созд. частн. компаниями и гос. учрежд. для выплат пенсий. Сред-ва вклад. в цен. бумаги препр-я, кот. учредило фонд, и в цен. бум смен. и зав. комп. 8. Финанс. комп-ии-спец-я на кредитовании отд. отраслей или предоставлении опред. видов кредита (потреб-го). 9.Инвест. комп-ии– размещают среди мелких держателей свои акции и исп. получ. средства для покупки цен. бум. предпр-ий разл. отраслейй хоз-ва. Мелк. инвесторы хорошо покуп эти акции, т.к. благ-ря вложению в разн. орг-ии риск банкротства снижается. ПОЧТОВО-СБЕРЕГ. ОТДЕЛЕНИЯ: 1.почт. отделения–занимаются переводами и выплатой пенсий 2.почт.-сбер. учреждения– вып. функ. банков в отдал. местностях, где отсутств. отделения банков. 60.
61. 62. Соц-эк сущность налогов
Налоги – атрибут существования гос-ва при различн. общ. формац., глав. эк. регуляторы в усл. рынка. Налог – обяз. взнос в бюдж. / внебюдж. фонд, осущ. плательщиками в порядке опред. зак-вом. Н. пол-ка – комплекс меропр., кот. обесп. уст-е налогов и платежей в бюдж., порядок взимания, порядок ставок… Напр. на опр. цели и связ. с эк-кой. Н.регулир-е – часть системы эк. регуляторов. Субъ налога – налогоплательщ. Объ – предмет, облаг. налогом. Источн. н. – средства субъекта, из кот. выпл. н. 1ца налогообл. – 1ца измер-я объекта, с кот. исчисл. нал. ставка. Н.ставка – размер платежа/ велич. налога на 1цу налогообл. Опр. норму нал. сбора и ставку в % - нал. квота. Н. ставки м.б. тверд., прогрессив., регрессив., пропорц. Н.льготы – полн./частичн. освобожд. от налога. КЛАССИФ: 1)по сфере дея-ти: федерал., республик., местн. 2)по субъекту налогообл.: физ. л, юр. л. 3)по объекту:прибыль, з/п, им-во…4) по спос. взимания: прям., косвенн. 5)по функц. знач-ю: общ., специал. ФУНКЦИИ: 1)фискальн. – напр. на обр-е ден. ср-в, на созд. мат. условий сущ-я гос. институтов, для обесп. соц. программ. 2)экономич.3)регулирующ.
63. Виды цен. бум. и их классифик. Акция – цен. бум. без установл. срока обращ., удостов. о внесении ср-в на цели развития предпр. и дающая право на получ. части прибыли предпр. ввиде дивидентов, также на уч-е в упр. делами предпр.Прост- право на уч. в собр.акционеров, право голоса. /привелиг.– право на фиксир. процент.Именные/ на предъявит. Облигац. – цен. бум. удостов. о внесении ден. ср-в и дающ. право на получ. фиксир. дохода в виде % на срок погаш-я этой облиг.Именные / на предъ. Процентные / беспроц.(целевые). Сбер. сертифик. – цен. бум., свид-во кредит. учр. о депонировании ср-в, удост. право вкладч. на получ. по истеч. срока депозита и % по нему. Вексель – ц/б, а по сущ-ву – дел. расписка и закладная. Удостов. ден. обяз-во векселедателя уплатить в-держателю опред. д/г по истеч.срока.Прост/ переводн.
38. Финансовый менеджмент . Финансовый менеджмент (Financial management) - это вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственной деятельностью фирмы на основе современных методов. Он включает: разработку и реализацию финансовой политики фирмы с использованием различных финансовых инструментов; принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и выработку методов реализации; информационно» обеспечение путем составления и анализа финансовой отчетности фирмы; оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций; оценку затрат на капитал; финансовое планирование и контроль; организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы. В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в краткосрочном и долгосрочном финансовом управлении. Основная задача финансового менеджмента - принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования. Управление потоком финансовых ресурсов, является центральным вопросом в финансовом менеджменте. Поток финансовых ресурсов составляют денежные средства: полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности фирмы; полученные на финансовых рынках посредством продажи акций, облигаций, получения кредитов; возвращенные субъектам финансового рынка в качестве платы за капитал в виде процентов и дивидендов; инвестированные и реинвестированные в развитие производственно-хозяйственной деятельности фирмы; направленные на уплату налоговых платежей. Функции и экономические методы финансового менеджмента: блок по управлению внешними финансами; блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю. Блок по управлению внешними финансами предполагает реализацию отношений фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка, включая собственные дочерние компании. Сюда входят: управление оборотными активами фирмы: движением денежных средств; расчетами с клиентами; управление материально-производственными запасами и пр. привлечение краткосрочных и долгосрочных внешних источников финансирования. Блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю включает: контроль за ведением производственного учета; составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и налогов; сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управления финансами и для предоставления данных внешним пользователям; составление и контроль за правильностью финансовой отчетности: баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и др. Функции финансового менеджмента: анализ финансовой отчетности; прогнозирование денежных средств; выпуск акций; получение займов и кредитов; операции с инвестициями. Ответственность за достижение целей возлагается в крупных фирмах на вице-президента фирмы по финансовым вопросам который входит в состав совета директоров, а в небольших фирмах - на заместителя директора по финансам. Вице-президенту по финансовым вопросам подчиняются казначей и контролер. Функции казначея: блок по управлению внешними финансами; в функции контролера входит блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю. 39. Особенности коммерческого расчета как важнейшего метода хозяйствования. Коммерческий расчет синтезирует функции управления и экономические рычаги и инструменты и направлен на соизмерение затрат и результатов и обеспечение прибыльности производства. В рамках коммерческого расчета в ТНК используются в централизованном порядке такие экономические рычаги и инструменты, как глобальная политика в области ценообразования, издержек производства, финансирования и кредитования. Конечная цель коммерческого расчета – это получение устойчивой прибыли. Политика ценообразования ориентирована на приспособление структуры и уровня цен к требованиям и условиям рынка. Политика в области финансирования и кредитования предусматривает определение источников финансирования и распределения средств по важнейшим производственным отделениям и дочерним компаниям. Степень и масштабы международных влияют на коммерческий расчет. В современных условиях коммерческий расчет в механизме управления промышленными фирмами развивается и совершенствуется, приобретая качественно новые черты и особенности. Хозяйственно-экономическое положение конкретного подразделения определяется степенью его оперативной самостоятельности и предоставляемыми его руководителю полномочиями. На центры прибыли возлагается ответственность за выполнение плановых показателей по прибыли, а также других показателей стратегического и текущего планов. Оценка деятельности руководителя центра прибыли производится по результатам выполнения установленных показателей по прибыли, от которых и зависит его вознаграждение. Производственные отделения и филиалы, не имеющие юридической самостоятельности, не заключают внутрикорпорационных сделок на договорной основе, а осуществляют отношения с другими производственными отделениями на основе календарных планов Дочерние компании, обладающие юридической самостоятельностью, могут заключать сделки с другими подразделениями ТНК как на договорной основе, так и в рамках календарных плановых поставок. Они имеют собственный баланс, который консолидируется с балансом материнской компании. 40. Внутрифирменный расчет. Он присущ современным ТНК, имеющим децентрализованную структуру управления и развитые хозяйственные отношения между отдельными оперативными подразделениями, выступающими центрами прибыли. Хозяйственные отношения между отдельными подразделениями строятся на основе условно-расчетных цен, которые отражают переход продукта в границах собственности одной компании. В этом случае продукт лишь по форме выступает товаром, не будучи товаром по существу. Отношения в рамках внутрифирменного расчета отражают потребность в обеспечении минимальных затрат на всех промежуточных стадиях производства. В соответствии с этим строится система внутрикорпорационных цен, отчислений и платежей, которые выступают как рычаги воздействия на производственную и экономическую деятельность входящих в ТНК предприятий. Коммерческий и внутрифирменный расчет представляют собой единую систему расчета. Внутрифирменный расчет во многом содержит элементы коммерческого расчета, поскольку он ориентирован на реализацию целей коммерческого расчета. Внутрифирменный расчет осуществляется в границах единой собственности компании. Качественно новой чертой внутрифирменного расчета является распространение его принципов на внешнеэкономическую деятельность ТНК. Внутрикорпорационные поставки, осуществляемые между расположенными в разных странах филиалами и дочерними компаниями в рамках фирмы, не носят коммерческого характера. Однако такие поставки отражаются в таможенной статистике отдельных стран как экспорт и импорт. Часть международной торговли товарами в материально-вещественной форме и услугами фактически подлежит регулированию через систему управления ТНК. В основе этой системы - проведение единой политики в рамках фирмы, направленной на распределение и перераспределение финансовых потоков между отдельными подразделениями. Для этого используются экономические рычаги и инструменты в рамках единой хозяйственной политики. 41. Цены и механизм ценообразования в системе экономических методов ценообразования.
Механизм ценообразования. К публикуемым ценам относятся твердые фиксированные цены: прейскурантные, справочные, цены биржевых котировок, цены фактических сделок крупных фирм на мировом рынке, сведения о которых сообщаются в печати. Расчетные цены - это цены поставщика, устанавливаемые на сложное промышленное оборудование, изготавливаемое по индивидуальным заказам, и другую нестандартную продукцию. Обычно эти цены называют договорными. Публикуемые цены отражают уровень мировых цен. Среди них наиболее распространены прейскурантные цены, устанавливаемые на стандартизованную конечную продукцию. При разработке прейскурантов лицензиаты ограничиваются верхним и нижним лимитами цен. Справочные цены отличает относительная стабильность и единый уровень на мировом рынке на однородную продукцию. Базисные цены-цены товаров определенного качества, спецификации, размеров, химического состава. В черной металлургии, автомобилестроении ценообразование основано "на лидерстве цен", т.е. уровне цен, определяемом крупнейшей компанией. В химической промышленности, цены на каждый вид однородной конечной продукции устанавливаются на основе согласованной рыночной политики крупнейших фирм. В ценообразовании на нефтепродукты господствует "лидерство в ценах". Методика расчета цены. Наиболее распространен метод целевого ценообразования по принципу полных издержек. Он предполагает установление уровня цены с учетом издержек производства плюс целевая норма прибыли. При исчислении расчетной цены на сложное промышленное оборудование или комплектное оборудование устанавливается обычно цена всей поставки, а также цена каждой отдельной комплектующей части. Скользящая цена исчисляется в момент исполнения договора путем пересмотра базисной цены с учетом изменения расходов на материалы и заработную плату. Поэтому при расчете скользящей цены особое значение имеет определение структуры цены, т.е. процентного соотношения в ней отдельных элементов расходов: постоянных, на материалы, на заработную плату. Она позволяет судить о реальных экономических результатах деятельности компании. Трансфертные цены используются как экономический рычаг в реализации функции планирования и контроля и выступают важнейшим элементом экономической политики. Они регулируют внутрикорпорационные хозяйственные связи, осуществляемые на основе специализации и кооперирования производства; реализации намеченных планом объемов и структуры производства; обеспечения необходимым сырьем, материалами, компонентами родственных компаний в рамках единого технологического цикла; обеспечения надлежащего качества поставляемой продукции. Трансфертные цены выполняют задачи: распределение прибыли между материнской и дочерними компаниями; перевод прибыли, получаемой дочерними компаниями из стран, где существуют запрет или ограничения на перевод прибылей; снижение сумм подоходных налогов; снижение сумм уплачиваемых за границей таможенных пошлин и других налогов и сборов. Механизм манипуляций с ценами состоит в назначении намеренно завышенных или заниженных цен на продукцию, патенты и лицензии поставляемые материнской компанией своим заграничным дочерним компаниям; на, передаваемые материнской компанией заграничным дочерним компаниям. Налоговые гавани. К ним относятся страны, имеющие очень низкий уровень налогообложения и свободно осуществляющие перевод любых финансовых средств (например, Люксембург, Лихтенштейн, Монако, Кипр, Суринам, Панама, Бермудские острова, Барбадос, Багамские острова, Гаити и др.). Особенно широко налоговые гавани используются американскими фирмами. ТНК широко используют трансфертные цены также в целях снижения общей суммы уплачиваемых таможенных пошлин в принимающей стране: намеренным занижением стоимости товаров. С помощью трансфертных цен осуществляется также централизованный раздел рынков между дочерними компаниями с целью ограничения внутрифирменной конкуренции. 42. Ценовая политика и ее цели. Разработка ценовой политики предполагает: ориентацию на стратегию единой ценовой политики, вырабатываемой в рамках фирмы в целом на высшем уровне управления; выработку основных направлений ценовой политики в зависимости от целей и стратегии производственного отделения; формирование принципов ценообразования; определение уровня прибыли и рентабельности. Стратегия единой политики. Производственным отделениям предоставляются широкие права в области калькуляции издержек производства как основы цен. Предложения относительно уровня цен представляются высшему руководству фирмы, которое на их основе разрабатывает единые цены на конечную продукцию. Глобальная политика цен, определяемая высшим звеном управления, широко используется в целях максимизации прибыли на всех стадиях внедрения новой продукции. ТНК проводят гибкую политику цен, направленную на установление таких цен, которые вели бы к минимуму издержки производства. Проведение глобальной политики предполагает, что высшее руководство фирмы разрабатывает методологические принципы построения цен, определяет их структуру и уровень как в отношениях с внешними контрагентами, так и во внутрифирменных поставках. Глобальная политика цен разрабатывается на длительный период. Основные направления ценовой политики: : ориентация на обеспечение рентабельности производства, на уровень качества товара, на рыночные условия и конкуренцию, на увеличение рыночной доли, стабильность, устойчивость цен на очередной плановый период. Ориентация на обеспечение рентабельности производства предполагает тесную увязку уровня цены со всеми показателями хозяйственной деятельности фирмы. Ориентация на уровень качества товара предполагает, что цена зависит от технико-экономических показателей товара, полезности, прочности, стадии жизненного цикла, сферы применения. При ориентации на рыночные условия компания учитывает уровень рыночного спроса, его устойчивость, уровень конкуренции и рыночные позиции фирм-конкурентов. Ориентация на стабилизацию цен определяется целями и стратегией фирмы на перспективу, когда она проявляет заинтересованность в достижении намеченных плановых. Формирование принципов ценообразования предполагает определение методики расчета и вида цены. Определение уровня цены предполагает дифференциацию продукции прежде всего по степени ее новизны, стадии жизненного цикла и рыночных позиций: новая продукция, усовершенствованная, модифицированная, традиционная, имеющая на рынке конкурентоспособные аналоги. Политика завышенной цены предусматривает установление максимально высокого уровня цены на стадии внедрения принципиально нового продукта на рынок и затем, по мере роста масштабов производства, осуществляется ее постепенное снижение. Политика заниженной цены наоборот. Наиболее обычна политика завышенной цены. Она рассчитана на получение устойчивой прибыли уже на первой стадии внедрения продукта Цены на усовершенствованную продукцию устанавливаются с учетом цены и качественных характеристик базового товара. Цены на традиционную выпускаемую продукцию, подлежащую унификации, содержатся либо в прейскурантах фирмы, либо регулярно публикуются как справочные цены. Уровень таких цен обычно устанавливается путем предоставления покупателю различных скидок с цены. Виды скидок: скидка на проданный объем товара; скидка за достижение цели; скидка за большие объемы продаж и сотрудничество с производителем обычно составляет 0,5- 2%; скидка за ликвидность, когда устанавливаются 1,5% -ные скидки на месячные объемы продаж при оплате поставленного товара в течение 40 или 60 дней. Конечная цель ценовой политики - определение рентабельности по каждому отдельному подразделению. Показателями рентабельности могут служить: уровень прибыли, ежегодный прирост прибыли, прирост дивидендов на акцию и др.
