| Страница: 7 из 14 <-- предыдущая следующая --> | Перейти на страницу: |
| Под средней величиной покрытия товара понимают разность между ценой реализации единицы товара и величиной средних переменных издержек |
Величина покрытия товара составляет сумму средств, часть которой идет на покрытие постоянных издержек предприятия, а другая поступает в прибыль.
Г). Структура прибыли.
В табл.3.5 показана структура прибыли фирмы «Д» при условии, что сбыт продукции этой фирмы в месяц составляет 2000 шт. СИТ-А и 4000 шт. СИТ-Б. При этом финансовые издержки (издержки по выплате процентов) «Д» принимаются равными 130000 грв. в месяц.
Рассмотренная структура прибыли фирмы «Д» связана с ее производственной деятельностью. Если речь идет о торговой фирме, то переменные издержки не будут включать издержки на сырье и оплату труда рабочих, а будут складываться за счет цены приобретения («франко-склад покупателя») тех товаров, которые затем реализуются, т. е. за счет издержек на приобретение товара. К ним прибавляются возможные переменные издержки, связанные с реализацией (например, на комиссионные продавцам и упаковочные материалы).
| Показатели | СИТ - А | СИТ - Б | Итого |
|
Реализация, шт. | 2000 400 21 | 4000 710 350 | - - - |
|
Валовая выручка | 800000 420000 380000 | 2840000 1400000 1440000 | 3640000 1820000 1820000 1050000 770000 340000 430000 130000 300000 |
Рассмотренная структура прибыли фирмы «Д» связана с ее производственной деятельностью. Если речь идет о торговой фирме, то переменные издержки не будут включать издержки на сырье и оплату труда рабочих, а будут складываться за счет цены приобретения («франко-склад покупателя») тех товаров, которые затем реализуются, т.е. за счет издержек на приобретение товара. К ним прибавляются возможные переменные издержки, связанные с реализацией (например, на комиссионные продавцам и упаковочные материалы).
Структура прибыли на торговом предприятии будет выглядеть следующим образом:
| Показатели |
|
Валовая выручка |
| Валовой доход - Переменные издержки, связанные с реализацией |
| Величина покрытия - Ежегодно возобновляемые постоянные издержки |
| Чистый доход - Амортизация основного капитала |
| Прибыль до начисления процентов Издержки по выплате процентов |
| Чистая прибыль |
Если у торговой фирмы нет никаких переменных издержек, связанных с реализацией, то валовой доход и величина покрытия совпадают.
3.3.2. Структура отчетов по прибыли предприятия.
В табл. 3.7 отчеты по прибыли предприятий и примечания к ним переструктурированы в соответствии с теми категориями, которые были ранее описаны (табл. 3.1 и 3.2). В качестве переменных издержек кроме издержек на приобретение товара здесь фигурируют издержки на перевозку проданных товаров, а также на комиссионные продавцам (табл. 3.2). Налог на годовую прибыль не включается, поскольку эта статья должна восприниматься как часть распределения прибыли.
| Показатели | 19…1г. | 19…2г. |
|
Валовая выручка | 8083 4873 | 9273 5865 |
|
Валовой доход | 3210 330 | 3408 368 |
|
Величина покрытия | 2280 2177 | 3040 2343 |
|
Чистый доход | 703 210 | 697 243 |
|
Прибыль до начисления процентов | 493 87 | 454 119 |
|
Чистая прибыль | 406 | 335 |
3.3.3. Расчеты ключевых индикаторов.
Соотношение между валовой выручкой и переменными издержками выражается ключевым индикатором, называемым коэффициентом покрытия.
| Величина покрытия * 100 Коэффициент покрытия = Валовая выручка |
Коэффициент покрытия предприятия за каждый указанный год исчисляется следующим образом:
| | 19. . .1г. | 19. . .г. |
|
| 2880 * 100 ______________= 36,6% 8083 | 32,8% |
В течение двух лет коэффициент покрытия предприятия уменьшился. Причиной этого является то, что переменные издержки возросли в большей степени, чем валовая выручка. В 19...1 г. величина покрытия равнялась 35,6 коп. на каждую пущенную в оборот гривну, тогда как в 19...2 г. - всего лишь 32,8 копейки.
Уменьшение коэффициента покрытия можно объяснить многими причинами. На это могли повлиять один или несколько из ниже перечисленных факторов:
а) снижение цены реализации;
б) рост средних переменных издержек, в том числе закупочных цен;
в) ухудшение структуры сбыта, т. е. смещение акцентов при реализации товаров с относительно высоким коэффициентом покрытия в пользу товаров с относительно низким коэффициентом покрытия.
Приведенные выше цифры не позволяют в полной мере судить о влиянии показателей в рассматриваемом примере.
Общие постоянные издержки предприятия составляют, тыс. грв.:
19...1 г. 19...2 г.
Ежегодно возобновляемые постоянные
издержки. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2177 2343
Амортизация основного капитала. . . . . . . . . . . 210 243
Итого. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2387 2586
Соотношение между частью величины покрытия, идущей на формирование прибыли, и постоянными издержками определяется ключевым индикатором бесприбыльный оборот. Бесприбыльный оборот соответствует такому объекту реализации, при котором величина прибыли предприятия до начисления процентов равна нулю. При бесприбыльном обороте величина покрытия в стоимостном выражении соответствует постоянным издержкам. Поскольку коэффициент покрытия показывает величину покрытия (в коп.) на каждую гривну, пущенную в оборот, то бесприбыльный оборот рассчитывается по формуле
| Постоянные издержки * 100 Бесприбыльный оборот = -------------------- Коэффициент покрытия |
Для рассматриваемого предприятия бесприбыльный оборот рассчитывается следующим образом:
| | 19 . . . 1г. | 19 . . . 2г. |
|
Бесприбыльный оборот |
2387 * 100 ____________= 6705 35,6 | 7884 |
За период с 19...1 по 19...2 г. бесприбыльный оборот предприятия значительно вырос, что обусловлено ростом постоянных издержек при одновременном уменьшении коэффициента покрытия. Это повысило уязвимость предприятия со стороны возможного уменьшения валовой выручки. Уязвимость эта может быть определена путем подсчета величины запаса надежности.
| (Валовая выручка – Бесприбыльный оборот) *100 Запас надежности = Валовая выручка |
На примере данных рассматриваемого предприятия получаем следующие цифры:
| | 19...1 г. | 19...2 г. |
| Запас надежности |
(8083 - 6705) * 100 | 15% |
Отсюда следует, что в 19...1 г. фирма могла выдержать снижение валовой выручки на 17%, прежде чем оказалась бы в условиях бесприбыльного оборота. В 19..2 г. этот показатель упал до 15%, т. е. уязвимость предприятия со стороны возможного снижения валовой выручки повысилась. Для наглядности в табл. 3.8 приведен анализ доходности предприятия.
| | 19 . . . 1г. | 19 . . .2г. |
|
Коэффициент покрытия, % | 35,6 6705 17 | 32,8 7884 15 |
Комментарий. За два года коэффициент покрытия значительно снизился, что можно объяснить снижением цены реализации, рост средних переменных издержек и (или) ухудшением структуры сбыта. Бесприбыльный оборот в 19...2 г. повысился по сравнению с 19...1 г., что объясняется ростом постоянных издержек одновременно со снижением коэффициента покрытия. Динамика запаса надежности показывает, что предприятие стало более уязвимым со стороны возможного снижения валовой выручки.
3.4. Анализ ликвидности
| Под ликвидностью фирмы понимают способность фирмы выполнять свои обязательства по задолженности точно в момент наступления срока платежей. |
Совсем не обязательно, чтобы доходность предприятия соответствовала его ликвидности. Фирма, обладающая неплохой доходностью, вполне может испытывать определенные трудности в плане ликвидности. И наоборот, существуют предприятия, которые, несмотря на низкую доходность, обладают большим потенциалом ликвидности. При рассмотрении долгосрочных перспектив необходимо иметь в виду, что высокая доходность фирмы является предпосылкой того, что она сможет достичь неплохого потенциала ликвидности.
Низкий потенциал ликвидности предприятия во многих ситуациях может быть веской причиной для прекращения предприятием своих платежей. Поэтому при анализе экономического положения предприятия освещению этого вопроса придается большое значение.
Более наглядное представление о перспективной платежеспособности предприятия можно получить путем проведения расчета ликвидности, в котором указываются будущие поступления и выплаты. Расчет ликвидности может быть проведен внешним наблюдателем лишь на основании годового отчета предприятия.
Для определения потенциала ликвидности фирмы обычно вычисляют ключевой индикатор, называемый коэффициентом ликвидности.
| Высоко ликвидные активы * 100 Коэффициент ликвидности = Краткосрочная задолженность |
К высоко ликвидным относятся те активы, которые или уже существуют в денежной форме или перейдут в нее в самом недалеком будущем. Как правило, к ним причисляют весь оборотный капитал, за исключением товарных запасов.
К краткосрочной задолженности относятся долговые обязательства фирмы, срок уплаты по которым истекает в течение года.
Высоко ликвидные активы предприятия (см. табл. 3.3) составляют сумму дебиторской задолженности и денежных средств.
Коэффициент ликвидности фирмы вычисляется следующим образом:
| 19...1 г. | 19...2 г. |
|
997 * 100 | 78% |
Обычно считается, что если коэффициент ликвидности превышает 100, то нет оснований для беспокойства по поводу ликвидности фирмы. Однако на основании одного лишь коэффициента ликвидности не стоит делать окончательных выводов. Так, цифры, стоящие в числителе и знаменателе, могут быть взяты в несовпадающие по времени моменты. Кроме того, коэффициент ликвидности статичен, т. е. указывает соотношение показателей лишь в данный конкретный момент. Расчеты эти ничего не говорят о динамике поступлений и выплат за определенный период времени.
3.5. Анализ платежеспособности
| Под платежеспособностью предприятия понимается его способность выдержать убытки. |
При оценке платежеспособности фирмы основное внимание уделяется собственному капиталу. Именно за счет собственного капитала покрываются убытки, которые могут возникнуть в процессе экономической деятельности (рис. 3.4).
Собственный капитал
Заемный капитал
Активы Пассивы
| Собственный капитал * 100 Коэффициент платежеспособности = ___________________________________________ Активы |
Коэффициент платежеспособности предприятия рассчитывается на основе ее баланса (см. табл. 3.3) следующим образом:
| | 19 . . . 1г. | 19 . . . 2г. |
| Коэффициент платежеспособности | 1115 * 100 ____________= 46% 2441 | 37% |
Расчеты показывают, что предприятие может потерять соответственно 46 и 37% своих активов, прежде чем будет, затронут заемный капитал. Таким образом, платежеспособность фирмы упала по сравнению с 19...1г.
| Страница: 7 из 14 <-- предыдущая следующая --> | Перейти на страницу: |
| © 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка |