Внешним проявлением выступает платежеспособность.Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.
Оценка платежеспособности делается на конкретную дату.
Платежеспособность подтверждается данными:
- наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.
- об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;
- несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.
Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:
- недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
- невыполнение плана реализации продукции;
- нерациональная структура оборотных средств;
- несвоевременное поступление платежей от контрактов;
- излишки товаров на ответственном хранении.
Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.
Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных средств.
За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельности. Высокая прибыльность связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.
Таким образом,финансовая устойчивость предприятия– это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
2.3.1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используем данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса (см. прил.1).
Для характеристики источников формирования запасов используются три основных показателя:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС)– разница между капиталом и резервами (раздел IV пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. Наличие оборотных средств можно записать как:
СОС = СИ – ВА, (2.1)
где СИ – собственные источники (IV раздел пассива баланса);
ВА – внеоборотные активы (I раздел актива баланса).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД),определяется по формуле:
СД = СОС + ДП, (2.2)
где ДП – долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).
3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):
ОИ = СД + КЗС, (2.3)
где КЗС – краткосрочные заемные средства (стр.610 VI раздела пассива баланса).
Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (СОС):
СОС = СОС – З, (2.4)
где З – запасы (стр.210 II раздела актива баланса).
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ( СД):
СД = СД – З, (2.5)
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ( ОИ):
ОИ = ОИ – З (2.6)
Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования можно интегрировать в системы неравенств, характеризующие тип финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость:
(2.7)
2. Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:
(2.8)
3. Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов:
(2.9)
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала – запасы не обеспеченные источниками их покрытия:
(2.10)
Используя данные приложения 1 и формулы (2.1) – (2.6), произведем необходимые расчеты:
1. На начало года:
СОСнач= 608 666 – 594 389 = 14 277 тыс. руб.
СДнач= 14 277 + 1 867 = 16 144 тыс. руб.
ОИнач= 16 144 + 2 159 = 18 303 тыс. руб.
СОСнач= 14 277 – 19 828 = - 5 551 тыс. руб.
СДнач= 16 144 – 19 828 = - 3 684 тыс. руб.
ОИнач= 18 303 - 19 828 = - 1 525 тыс. руб.
2. На конец года:
СОСкон= 726 420 – 686 059 = 40 361 тыс. руб.
СДкон= 40 361 + 622 = 40 983 тыс. руб.
ОИкон= 40 983 + 720 = 41 703 тыс. руб.
СОСкон= 40 36 1- 53 966 = - 13 605 тыс. руб.
СДкон= 40 983 – 53 966 = - 12 983 тыс. руб.
ОИкон= 41 703 – 53 96 6= - 12 263 тыс. руб.
Результаты расчетов сведем в таблицу (табл.2.3).
Таблица 2.3
Анализ финансовой устойчивости
(тыс. руб.)
|
Показатели
|
Условные обозначения |
На начало года |
На конец года |
Изменения (гр.4 – гр.3) |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1. Источники формирования собственных средств |
СИ |
608 666
|
726 420 |
+ 117 754 |
|
2. Внеоборотные активы |
ВА
|
594 389 |
686 059 |
+ 91 670 |
|
3. Наличие собственных оборотных средств
(стр.1 – стр.2) |
СОС
|
14 277 |
40 361 |
+ 26 084 |
|
4. Долгосрочные пассивы |
ДП
|
1 867 |
622 |
- 1 245 |
|
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств |
СД
|
16 144 |
40 983 |
+ 24 839 |
|
6. Краткосрочные заемные средства |
КЗС
|
2 159 |
720 |
- 14 439 |
|
7. Общая величина основных источников (стр5 + стр.6) |
ОИ
|
18 303 |
41 703 |
+ 23 400 |
|
8. Общая величина запасов |
З
|
19 828 |
53 966 |
+ 34 138 |
|
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3 – стр.8) |
СОС
|
- 5 551 |
- 13 605 |
+ 8 054 |
|
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр.5 – стр.8) |
СД
|
- 3 684 |
- 12 983 |
+ 9 299 |
|
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (стр.7 – стр.8) |
ОИ
|
- 1 525 |
- 12 263 |
+ 10 738 |
Данные табл.2.3 свидетельствуют, что за анализируемый период все виды источников формирования запасов выросли более чем в 2 раза:
40361:14277=2,8 (СОС)
40983:16144=2,5 (СД)
41703:18303=2,3 (ОИ)
Однако на конец года состояние ОАО «Х-газпром» ухудшилось, недостаток обеспеченности запасов источниками их формирования увеличился, Финансовую ситуацию можно охарактеризовать как кризисную. Предприятие не обеспечено ни одним из предусмотренных источников формирования запасов и кредиторская задолженность используется не по назначению – как источник формирования запасов.
По типу финансовой устойчивости ОАО «Х-газпром» относится к четвертому типу (кризисное финансовое состояние).
2.3.2 Относительные показатели финансовой устойчивости
Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.
Первая группа– показатели, определяющие состояние оборотных средств:
- коэффициент обеспеченности собственными средствами;
- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;
- коэффициент маневренности собственных средств.
Вторая группа– показатели, определяющие:
а) состояние основных средств:
- индекс постоянного актива;
- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
- коэффициент реальной стоимости имущества.
б) степень финансовой независимости:
- коэффициент автономии;
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Относительные показатели рассчитываются следующим образом13:
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами– характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости.
, (2.11)
где ОА – оборотные активы (II раздел актива баланса).
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами– показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.
(2.12)
3. Коэффициент маневренности собственного капитала– показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше Км, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение Км= 0,5.
(2.13)
4. Индекс постоянного актива– показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.
(2.14)
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств– показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами.
(2.15)
6. Коэффициент реальной стоимости имущества– показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма более 0,5).
, (2.16)
где ОС – основные средства (стр.122 I раздела актива баланса);
М – сырье и материалы (стр.211 II раздела актива баланса);
НЗП – затраты в незавершенном производстве (стр.214 II раздела актива баланса);
МБП – малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (стр.213 II раздела актива баланса);
ВБ – валюта баланса.
7. Коэффициент автономии– характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост КАозначает рост финансовой независимости.
(2.17)
8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
, (2.18)
где ПVI – итог VI раздела пассива баланса.
Использую формулы (2.11) – (2.18), данные приложения 1 и табл.2.3, рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Х-газпром» на начало и конец года, и результаты сведем в таблицу (табл. 2.4).
1. На начало года:
2. На конец года:
Таблица 2.4
Оценка относительных показателей финансовой устойчивости
|
Показатели
|
Условное обозначение |
По состоянию на |
Изменения |
Рекомендуемые нормы |
| |
начало года
|
конец года |
|
|
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
Косс
|
0,148 |
0,146 |
- 0,002 |
более 0,1 |
|
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами |
Комз
|
0,72 |
0,75 |
+ 0,03 |
0,6 – 0,8 |
|
3. Коэффициент маневренности собственного капитала |
Км
|
0,02 |
0,06 |
+ 0,04 |
более 0,5 |
|
4. Коэффициент индекс постоянного актива |
Кп
|
0,98 |
0,94 |
- 0,04 |
- |
|
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств |
Кдпа
|
0,003 |
0,001 |
- 0,002 |
- |
|
6. Коэффициент реальной стоимости имущества |
Крси
|
0,694 |
0,563 |
- 0,131 |
более 0,5 |
|
7. Коэффициент автономии |
Ка
|
0,88 |
0,75 |
- 0,13 |
более 0,5 |
|
8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
Ксзс
|
0,135 |
0,325 |
+ 0,19 |
менее 1 |
2.4. Анализ ликвидности
Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес прежде всего для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства.
Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.
Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы14:
1. Наиболее ликвидные активы (НЛА)– суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расходов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам.
НЛА = стр.250 + стр.260 (2.19)
2. Быстрореализуемые активы (БРА)– активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу включается дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
БРА = стр.240 + стр.270 (2.20)
3. Медленнореализуемые активы (МРА)– сюда включаются дебиторская задолженность со сроком погашения более года, запасы за исключением расходов будущих периодов, НДС по приобретенным ценностям и долгосрочные финансовые вложения.
МРА = стр.210 – стр.217 + стр.220 + стр.230 + стр.140 (2.21)
4. Труднореализуемые активы (ТРА)– активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. Сюда включаются внеоборотные активы, за исключением долгосрочных финансовых вложений.
