Разработка оптимальной программы организации инвестирования и финансирования создания малого предприятия по производству прецизионных

Страница: 5 из 6
<-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6

10

Чистая прибыль(п.3-п.4-п.9)

8364,6

12638,9
12530,3
12421,6
12313,0
12286,0
11696,9
11706,3
93957,6

Примечание. Затраты в 8-м-10-м годах уменьшаются на сумму амортизации нематериальных активов ( т.к. истекает срок их полезного использования ), т.е.на сумму:
270,9*400=108360 руб.=108,4 тыс.руб.

11.Расчет движения денежных средств

В отчете о наличии и движении денежных средств сводятся рассчитанные ранее составляющие финансового потока. Показателем финансовой состоятельности проекта является отсутствие отрицательных величин в значении чистого денежного потока нарастающим итогом ( строка 21 таблицы 17 – « Денежные средства на конец периода»).Наличие отрицательных величин свидетельствует о недостаточном объеме финансирования и требует коррекции условий реализации проекта или отказ от его осуществления.
Отчет о наличии и движении денежных средств приведен в таблице 17.
Текущие затраты, необходимые для расчетов, определяются по формуле:

ТЗ=(С-А+ МЗ*0,2)*Q, где (26)

ТЗ - текущие затраты;
С - себестоимость 1 т продукции;
А – амортизационные отчисления;
МЗ – материальные затраты;
МЗ*0,2 – НДС в составе материальных затрат;
Q – годовой объем производства.
Найдем величину текущих затрат:

ТЗ= ( 153701,8 – 1821,5 + 127433,6*0,2)*400 = 70946808,0 руб.=70946,8 тыс.руб.

На третьем году реализации проекта текущие затраты составляют 63% от этого значения:

ТЗз= 70946,8*63 /100= 44696,5 тыс.руб.

Ликвидационная стоимость оборудования ( строка 7 таблицы 17) вычисляется по следующей формуле:

Сл= ОсФ + ОбФ – А, где (27)

Сл– ликвидационная стоимость оборудования;
ОсФ – балансовая стоимость основных фондов;
ОбФ – стоимость оборотных средств ( таблица 11);
А – сумма амортизационных отчислений за все время деятельности предприятия (рассчитана в таблице 15, строка 2).
Таким образом, получаем величину ликвидационной стоимости оборудования:

Сл= 9763,4+2767,2-5503,6=7027,0 тыс.руб.

Графическая интерпретация таблицы 17 представлена на рисунках 3 и 4.

Таблица 17

Движение денежных средств, тыс.руб.

N п/п

Наименование показателей
Годы реализации проекта
Всего

1-й

2-й
3-й
4-й
5-й
6-й
7-й
8-й
9-й
10-й

Основная деятельность

1

Поступления от реализации

58111,2

92240,0
92240,0
92240,0
92240,0
92240,0
92240,0
92240,0
703791,2

2

Текущие затраты (без амортизационных отчислений)

44696,5

70946,8
70946,8
70946,8
70946,8
70946,8
7946,8
70946,8
541324,1

3

Налоги, вт.ч.

4380,0

9624,8
9733,4
9842,1
9950,7
10086,1
10675,2
10665,8
74958,1

НДС

3051,4

6877,7
6877,7
6877,7
6877,7
6877,7
6877,7
6877,7
51195,3

Налог на имущество

188,0

173,4
158,8
144,3
129,7
116,2
103,8
91,4
1105,6

Налог на прибыль

1140,6

2573,7
2696,9
2820,1
2943,3
3092,2
3693,7
3696,7
22657,2

4

Оплата процентов по кредиту

2992,7

2493,9
1995,1
1996,3
997,6
498,8

10474,4

5

Поток от основной деятельности ( п.1-п.2-п.3-п.4)

6042,0

9174,5
9564,7
9954,8
10344,9
10708,3
10618,0
10627,4
77034,6

Инвестиционная деятельность

6

Инвестиционные затраты

3475,0

10440,4
1730,0
1037,2

16682,6

7

Поступления от реализации активов ( ликвидационная стоимость)

7027,0

7027,0

8

Поток от инвестиционной деятельности ( п.7-п.6)

-3475,0

-10440,4
-1730,0
-1037,2

7027,0

-9655,6

Финансовая деятельность

9

Собственные (акционерные) средства

1800,0

3500,0
500,0

5800,0

10

Заемные средства

1675,0

6940,4
1230,0

9845,4

11

Погашение кредита

1995,1

1995,1
1995,1
1995,1
1995,1
1995,1

11970,6

12

Поток от финансовой деятельности (п.9+п10-п.11)

3475,0

10440,4
-265,1
-1995,1
-1995,1
-1995,1
-1995,1
-1995,1

3674,8

13

Денежные средства на начало периода

4046,9

10189,1
17758,7
25718,4
34068,2
42781,4
53399,4

14

Изменения в потоке денежных средств ( п.5+ п.8 + п.12)

4046,9

6142,2
7569,6
7959,7
8349,8
8713,2
10618,0
17654,4
71053,8

15

Денежные средства на конец периода

4046,9

10189,1
17758,7
25718,4
34068,2
42781,4
53399,4
71053,8

12.Эффективность и устойчивость проекта
12.1.Расчет чистого дисконтированного дохода

Расчет рассмотренных в этом разделе показателей основан на приведении разновременных денежных потоков к их ценности в начальном периоде (дисконтировании). Дисконтирование осуществляется путем умножения текущих затрат и поступлений на коэффициент дисконтирования, который рассчитывается по формуле:

t=( 1 + E)(1-t), где (28)

t– коэффициент дисконтирования;
t - номер года расчетного периода;
Е – постоянная норма дисконта.
Норма дисконта складывается из трех факторов: безрисковой нормы прибыли инвестора, инфляции в период реализации проекта и рисков реализации проекта. Примем эти значения равными соответственно 10%., 12% и 3%.
Следовательно, норма дисконта составит:

Е= 10+12+3 = 25%=0,25

Коэффициенты дисконтирования в каждом году будут следующими:

1= (1+0,25)(1-1)= 1,0000
2=(1+0,25)(1-2 )= 0,8000
3=(1+0,25)(1-3)= 0,6400
4=(1+0,25)(1-4)= 0,5120
5=(1+0,25)(1-5)= 0,4096
6=(1+0,25)(1-6)= 0,3277
7=(1+0,25)(1-7)= 0,2621
8=(1+0,25)(1-8)= 0,2097
9=(1+0,25)(1-9)= 0,1678
10=(1+0,25)(1-10)=0,1342

Чистый дисконтированный доходопределяется как превышение приведенных поступлений над приведенными затратами. Его величина вычисляется по формуле:

ЧДД = (Rt–Zt)*t ,где (29)

ЧДД – чистый дисконтированный доход;
(Rt– Zt) – чистый денежный поток в году t;
t- коэффициент дисконтирования.
Если ЧДД >0, то проект считается эффективным.
Расчет чистого дисконтированного дохода представлен в таблице 18 и на рисунке 5.

Таблица 18

Расчет чистого дисконтированного дохода, тыс.руб. (Е=0,25)

Страница: 5 из 6
<-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6