Рынок ценных бумаг и банки. Реферат.

Страница: 3 из 4
<-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4

2.4 aaoeeiaaiea uiea oaiiuo aoiaa

aaoeeiaaiea uiea oaiiuo aoiaa - yoi oiiyaiaiea aayoaeuiinoe ia iai anao aai oanoieeia e iiaaoee iaao ieie ni noiiiu iaaiecaoee, oiieiiiiaiiuo iauanoaii ia yoe aaenoaey. Iii ioaaouaaao anao aai oanoieeia, iiao auou aiooaiiei e aiaoiei. Aiooaiiaa aaoeeiaaiea - yoi iiaeiaiiinou aayoaeuiinoe aaiiie iaaiecaoee aa nianoaaiiui iiiaoeaiui aieoiaioai: onoaao, iaaeeai e a. aiooaiiei iiiaoeaiui aieoiaioai, iiaaaeyuei aayoaeuiinou yoie iaaiecaoee a oaeii, aa iiaacaaeaiee e aaioieeia. Aiaoiaa aaoeeiaaiea - yoi iiaeiaiiinou aayoaeuiinoe aaiiie iaaiecaoee iiiaoeaiui aeoai ainoaanoaa, a. iaaiecaoee, iaaoiaiaiui niaeaoaieyi. Iioann aaoeeiaaiey ia uiea oaiiuo aoiaa aeeaao: nicaaiea iiiaoeaiie aacu ooieoeiieiaaiey uiea; ioai iioanneiiaeuiuo oanoieeia uiea; eiioieu ca niaeaaieai auiieiaiey anaie oanoieeaie uiea iii e iaaee ooieoeiieiaaiey uiea; nenoaio naieoee ca ioeeiiaiea io iii e iaaee, onoaiiaeaiiuo ia uiea. aaoeeiaaiea uiea oaiiuo aoiaa inouanoaeyaony aciuie iaaiaie eee iaaiecaoeyie, oiieiiiiaiiuie ia auiieiaiea ooieoee aaoeeiaaiey. N yoie iiceoee auaaeyo:
Ainoaanoaaiiia aaoeeiaaiea uiea oaiiuo aoiaa- yoi aaoeeiaaiea ni noiiiu iauanoaaiiuo iaaiia ainoaanoaaiiie aeanoe. Nenoaia ainoaanoaaiiiai aaoeeiaaiey uiea aeeaao: 1) Nooeooa iaaiia ainoaanoaaiiiai aaoeeiaaiey inneeneiai uiea oaiiuo aoiaa a ianoiyuaa aaiy aua ia neieeanu. Ii ia iaaei 1996a. aa ninoaaeyee:
a) aunoea iaaiu ainoaanoaaiiie aeanoe, e eioiui ioiinyony: Ainoaanoaaiiay Aoia, ecaauay caeiiu, aaoeeouea uiie oaiiuo aoiaa; Iaceaaio, ecaauee oeacu; Iaaeoaeunoai, auioneauaa iinoaiiaeaiey, iauii a acaeoea oeacia iaceaaioa.
a) ainoaanoaaiiua iaaiu aaoeeiaaiey uiea oaiiuo aoiaa ieienoaneiai oiaiy, e eioiui ioiinyony: Oaaaaeuiay eiienney ii uieo oaiiuo aoiaa, eiauay iiiai iieiiiiee a iaeanoe eiiaeiaoee, acaaioee noaiaaoia, eeoaiceiaaiey; Ieienoanoai oeiainia O, aaenoeouaa auionee oaiiuo aoiaa eiiiaoee, onoaiaaeeaauaa iaaeea aooaaeoaneiai oaoa iiaaoee n oaiiuie aoiaaaie, inouanoaeyuaa auione ainoaanoaaiiuo oaiiuo aoiaa e aaoeeouaa eo iaauaiea; Oaioaeuiue aaie O, aaenoaouee ia iniiaaiee caeiiia; Ainoaanoaaiiue eiieoao ii aioeiiiiiieuiie iieeoeea, onoaiaaeeaauo aioeiiiiiieuiua iaaeea e inouanoaeyao eiioieu ca eo eniieiaieai e Ainnoaoiaaci, aaoeeouee iniaaiiinoe aayoaeuiinoe ia uiea oaiiuo aoiaa noaoiauo eiiiaiee.
Ainoaanoaaiiua e eiua iiiaoeaiua aeou.Oae iniiaiuie caeiiiaaoaeuiuie aeoaie, aaoeeoueie inneeneee uiie oaiiuo aoiaa yaeyony: Aaaaineee eiaaen O, anoe I e II, 1995-1996 aa.; Caeii “I aaiAinoaanoaaiiua e eiua iiiaoeaiua aeou.Oae iniiaiuie caeiiiaaoaeuiuie aeoaie, aaoeeoueie inneeneee uiie oaiiuo aoiaa yaeyony: Aaaaineee eiaaen O, anoe I e II, 1995-1996 aa.; Caeii “I aaieao e aaieianeie aayoaeuiinoe”, 1990a.; Caeii “ I Oaioaeuiii aaiea inneeneie Oaaaaoee”, 1995a.; Caeii “ I ieaaoecaoee ainoaanoaaiiuo e ioieoeiaeuiuo iaaieyoee a NON”, 1991a.; Caeii “ I oiaaiuo aeao e aeaaie oiaiaea”, 1992a.; Caeii “ I aaeoiii aaoeeiaaiee e aaeoiii eiioiea”, 1992a.; Caeii “ I ainoaanoaaiiii aiooaiiai aieaa inneeneie Oaaaaoee”, 1992a.; Caeii ia aeoeiiaiuo iauanoaao, 1996a.; Caeii i uiea oaiiuo aoiaa, 1996a.; Oeacu Iaceaaioa ii acaeoe uiea oaiiuo aoiaa; ca iaeia n 1992a. auiouaii iiyaea 50 oeacia, eioiuie a iniiaiii e aaoeeoaony inneeneee uiie oaiiuo aoiaa; iinoaiiaeaiey Iaaeoaeunoaa inneeneie Oaaaaoee a iniiaiii eanaony aaoeeiaaiey e acaeoey uiea ainoaanoaaiiuo oaiiuo aoiaa ai anao eo aciiaeaiinoyo.
aaoeeiaaiea ni noiiiu iioanneiiaeuiuo oanoieeia uiea oaiiuo aoiaa, eee naiiaaoeeiaaieainouanoaeyaony iinaanoaii aaenoaoee oao, eoi oiaoao oaiiuie aoiaaaie eee eiinoeuoeoao eiaanoiia. A oiaa aa auyniyaony iioanneiiaeuiay ieaiaiinou eaiaeaaoa. Naiiaaoeeiaaiea ainoeaaaony iaaniaaieai aeaniinoe e iiaaaaieai iaaiiiyaea a ioanee, o.a. eiiiaoaioiua einoeooou iiaoo oeieou anneaaiaaiea iaooaiee caeiia, ieiaieou aaieienoaoeaiua iau e iaaaaou aaei a noa. Iiieii caeiiia nouanoaoo “caeiiu” e “aaaiinoaa”, iaaniaeaauea naiieiioieu e naiiaaoeeiaaiea - yoi aea, iniiaiiieaaauee ieioei eioiie - eeeaeaiinou aaiea. A iaoaieciii noaaeeecaoee e eeeaeaiinoe yaeyaony einoeooo iaeao-iaeeaia. Eeeaeaiinou iaaniaeaaaony iaycaoaeuiuie aunoaaeaieyie eaaui iaeao-iaeeaii aaonoiiiieo eioeiaie ii iiaaaeaiiui oaiiui aoiaaai, noaaeeecaoey - aaaaaieai iaaieaiee ia niyau eee iaeneiaeuiia ioeeiiaiea io eooae eioeiaee. Iiyaeaiea yoiai einoeoooa naycaii n iaiaoiaeiinou iaaniaaiey onoieeaiai ooieoeiieiaaiey oiaiaee, e ii iaaoniaoeaaao ya eiiiiiaioia:
a) eenoeia - iiaai aey oiaiaee iaeaieaa eaanoaaiiuo oaiiuo aoiaa, eioiua aoaoo iieuciaaouny onoieeaui niinii oanoieeia uiea a oaaiea iiaieeoaeuiiai aaiaie;
a) nicaaiea aoiiu iaeao-iaeeaia - oanoieeia oiaiaee, niiniaiuo iiaaaaou ieieiaeuiua niyau ia oiaoaiua aoiaae e iaaiaauaao aaiaiio iioa eeeaeaiinoe.
a) aaeenoeia - eneeaiea oaiiuo aoiaa ec nienea eioeoueony a nenoaia.

2.5 Eiiiaaneea aaiee ia uiea oaiiuo aoiaa

A caaeneiinoe io iaoeiiaeuiiai caeiiiaaoaeunoaa oie eee eiie noaiu , enoieaneeo oaaeoee e iniaaiiinoae oiieiaaiey iaoeiiaeuiuo oiiaiauo uieia aaiee iiaoo eaaou ia ieo aceeio ieu. Iaieia, ieiaay iaeoeea ciaao aaa iiaoiaa e iiaeaia niaoaiey iauiie aaieianeie aayoaeuiinoe n aayoaeuiinou ia uiea oaiiuo aoiaa. Niaeanii iaiiio ec iiaoiaia aaieai aieii auou caiauaii caieiaouny iaeioiuie aeaaie iioanneiiaeuiie aayoaeuiinoe ia uiea oaiiuo aoiaa, a oaea aieiu auou iaaieaiu ioaaeuiua aeau iaiioanneiiaeuiie aayoaeuiinoe a eaanoaa eiaanoiia. Yoio iiaoia ieiaiyeny a NOA, aaa acaaeaiea oieaanaeuiuo aaieia ia eiiiaaneea e eiaanoeoeiiiua ia oaaa 30-o aiaia XX a. auei aaaaaii eae aaA caaeneiinoe io iaoeiiaeuiiai caeiiiaaoaeunoaa oie eee eiie noaiu , enoieaneeo oaaeoee e iniaaiiinoae oiieiaaiey iaoeiiaeuiuo oiiaiauo uieia aaiee iiaoo eaaou ia ieo aceeio ieu. Iaieia, ieiaay iaeoeea ciaao aaa iiaoiaa e iiaeaia niaoaiey iauiie aaieianeie aayoaeuiinoe n aayoaeuiinou ia uiea oaiiuo aoiaa. Niaeanii iaiiio ec iiaoiaia aaieai aieii auou caiauaii caieiaouny iaeioiuie aeaaie iioanneiiaeuiie aayoaeuiinoe ia uiea oaiiuo aoiaa, a oaea aieiu auou iaaieaiu ioaaeuiua aeau iaiioanneiiaeuiie aayoaeuiinoe a eaanoaa eiaanoiia. Yoio iiaoia ieiaiyeny a NOA, aaa acaaeaiea oieaanaeuiuo aaieia ia eiiiaaneea e eiaanoeoeiiiua ia oaaa 30-o aiaia XX a. auei aaaaaii eae aaeoey ia aieio ianniauo aaieionoa aaieia, aneaanoaea eo aciaiie aeoeaiinoe ii aeiaie ieaeaaiiuo naanoa eeeaioia a iaainoaanoaaiiua oaiiua aoiaae e iaainoaaeaiea aaaioee ii oaeei oaiiui aoiaaai.
Aoiie iiaoia iaanoaaeyao niaie acaoaiea aaieai niaoaou iauiua aaieianeea iiaaoee n aieuoeinoaii iiaaoee ia uiea oaiiuo aoiaa, ii iaiaeaaaao a aaiiaeneeo noaiao. Niaeanii yoiio iiaoiao iaaieaiea eneiainoe aaieianeeo eiaanoeoeiiiuo iiaaoee aieii inouanoaeyouny aaaaaieai niaoeaeuiuo “anoiaiiuo” iaaieeoaeae iooai iaaeaauaai ainoaanoaaiiiai eiioiey ca aaieianeie aayoaeuiinou e iiauoaiiiai aieiaiey e iiaeaia eiioeeeoa eioaania ie iiaaoeyo ia oeiainiauo uieao. A naiii caaaoaiiii aeaa yoi iiaoia iaiaeaaaao a OA.
N iiiaioa aiciaaiey niaaiaiiie inneeneie aaieianeie nenoaiu (eiiao 80-o - iaaei 90-o aiaia ) caeiiiaaoaeunoai ieaaeaaeinu aoiiai iiaoiaa. Ii aaenoaiaaaoaio n 1990a. aaieianeiio caeiiiaaoaeunoao aaiee a innee yaeyeenu oieaanaeuiuie aaieaie. inneeneea aaiee inouanoaeyo iaiioanneiiaeuiua iiaaoee n oaiiuie aoiaaaie ii iauei iaaeeai, aaenoaouei aey eiaanoiia e yieoaioia, a oaea a aieao iiiaoeaia e ii aiiieieoaeuiui iaaeeai, onoaiiaeaiiui Aaieii innee. Iioanneiiaeuiay aayoaeuiinou aaieia ia uiea oaiiuo aoiaa inouanoaeyaony ii iauei aaieianeei eeoaiceyi, auaaaaaiui Aaieii innee. Ie yoii iaaiieaaaaony, oi Aaie innee eae aaeiue iaaciiue e eiioieuiue iaai eiaao ana iieiiiiey iiaayou e aaeaiaioeiaaou iioanneiiaeuio aayoaeuiinou aaieia, e iaai aey yoiai anou aiciiiinou oaaiaaou iauio e niaoeaeuio ioaoiinou, iaai iaciaaou aaieianeea iiaaee e ieiaiyou e aaieai naieoee. Ia yao ni anai yoei Aaie innee ieiaiyao ya anoiaiiuo iaaieaiee ia eiaanoeoeiiiua iiaaoee aaieia: iiauoaiiua eiyooeoeaiou eneiainoe ie anaoa eiyooeoeaioia niioiioaiey nianoaaiiuo naanoa aaieia e aceeiuo noaoae eo aeoeaia, e anoeea oaaiaaiey e nicaaie aiooaiieo aaieianeeo acaaia iia iioaioeaeuiia iaanoaiaiea aeiaiee a oaiiua aoiaae. N anooieaieai a neeo oaaaaeuiiai caeiia “ I uiea oaiiuo aoiaa” eeoaiceiaaiea iioanneiiaeuiie aayoaeuiinoe ia oiiaiaii uiea anao iaaiecaoee inouanoaeyaony Oaaaaeuiie eiienneae ii uieo oaiiuo aoiaa. Iiyoiio oa inneeneea aaiee, eioiua caoioyo niaiauaou aaaaiea eeanneaneeo aaieianeeo iiaaoee n iioanneiiaeuiie aayoaeuiinou ia oiiaiaii uiea, aieiu aoaoo eiaou aaa eeoaicee - io Aaiea innee e io Oaaaaeuiie eiiennee ii uieo oaiiuo aoiaa.
Oaiau iiii iiaaanoe eoia - eoae, eiiiaaneea aaiee a innee iiaoo auiieiyou ana aeau aayoaeuiinoe e ana aeau iiaaoee ia uiea oaiiuo aoiaa, acaoaiiua aaenoaouei caeiiiaaoaeunoaii: aieaneay e aeeaneay aayoaeuiinoe; oiaaeaiea eiaanoeoeyie e oiiaaie; anaoiia ianeoeaaiea oanoieeia uiea oaiiuo aoiaa; aaaaiea aanoa e aaiiceoaiia ianeoeaaiea; eiinoeuoaoeiiiay aayoaeuiinou e o. i. Eiiiaaneee aaie iiao ieiyou io caaiueea oaiiua aoiaae a eaanoaa caeiaa ii auaaiiie eaoeiniiie nnoaa, ieai noieiinou caeiaa ioaieaaaony ii uiiiiiOaiau iiii iiaaanoe eoia - eoae, eiiiaaneea aaiee a innee iiaoo auiieiyou ana aeau aayoaeuiinoe e ana aeau iiaaoee ia uiea oaiiuo aoiaa, acaoaiiua aaenoaouei caeiiiaaoaeunoaii: aieaneay e aeeaneay aayoaeuiinoe; oiaaeaiea eiaanoeoeyie e oiiaaie; anaoiia ianeoeaaiea oanoieeia uiea oaiiuo aoiaa; aaaaiea aanoa e aaiiceoaiia ianeoeaaiea; eiinoeuoaoeiiiay aayoaeuiinou e o. i. Eiiiaaneee aaie iiao ieiyou io caaiueea oaiiua aoiaae a eaanoaa caeiaa ii auaaiiie eaoeiniiie nnoaa, ieai noieiinou caeiaa ioaieaaaony ii uiiiiio eono oaiiuo aoiaa, a ia ii eo iiieiaeo.
Iiieii yoeo ooieoee eiiiaaneea aaiee O inouanoaeyo yienneiiio aayoaeuiinou. Ii inneeneiio caeiiiaaoaeunoao iie iiaoo yieoeiaaou aeoee, iaeeaaoee, aaiiceoaiua e naaaaaoaeuiua naoeoeeaou, aaenaey, iiecaiaiua oaiiua aoiaae. Iniiaiui aieoiaioii, iiaaaeyuee iniaaiiinoe auionea oaiiuo aoiaa eaaeoiuie iaaiecaoeyie yaeyaony einooeoey Aaiea innee io 11 oaaaey 1994a. 8 “I iaaeeao auionea e aaenoaoee oaiiuo aoiaa eaaeoiuie iaaiecaoeyie ia oaeoiee O” n eciaiaieyie e aiiieiaieyie, aianaiiuie aniiyaieai OA innee io 11.04.96a. 274. Yienneiiiay aayoaeuiinou aaieia iaiaaeaia ia ieaeaaiea oeiainiauo anonia e iiyoiio aiieia iainiiaaiii iiao eaoe au i oaia eo ieaeaaiey. Oaia ieaeaaiey oeiainiauo anonia naaieaaaony n yooaeoeaiinou eo aciauaiey e anniaoeaaaony iaoaieci iiaaaaiey eo eeeaeaiinoe. Oeiainiaia iieiaiea aaiea a iniiaiii iiaaaeyaony aaeeeiie iae - acieoae iaao oaiie ieaeaaiey e aciauaiey anonia.

3. Iiaeaiu e iooe niaaoainoaiaaiey uiea oaiiuo aoiaa ia niaaiaiiii yoaia

3.1. Enoiey acaeoey inneeneiai uiea oaiiuo aoiaa

anniaoeaay acaeoea uiea oaiiuo aoiaa a enoieaneii aniaeoa iiii auaaeeou: aiaaieoeiiiue (ai 1917a.), niaaoneee iaeia (n iyia e iineaaouea aiau) e niaaiaiiue yoai, iaaaoeeny n ieaaoecaoee ainoaanoaaiiie nianoaaiiinoe. Ana iie eiao nai niaoeoeeo, naycaiio n oneiaeyie oiieiaaiey.
Enoieaneie oieie ionaoa aicieeiiaaiey inneeneiai oiiaiaiai uiea iiii neoaou 1769a., eiaaa a Ainoaaaia aue aciauai iaaue auione inneeneiai ainoaanoaaiiiai caeia. Nianoaaiii ia inneeneii uiea ainoaanoaaiiua aieaiaua aoiaae iiyaeeenu eeou a 1809a.
A 30-o aiaao ia oiiaiaii uiea iiyaeyony a iaauaiee aeoee e iaeeaaoee anoiuo eiiiaiee, auione e iaauaiea eioiuo aaoeeiaaeinu ieiyoui a 1836a. Caeiiii i iiiuoeaiiuo iauanoaao. aoiiu oaoae aoaaoe iioeiai aaea nicaaee iaaiinueee aey iiyaeaiey ia oiiaiaii uiea aieaiauo iaycaoaeunoa ianoiuo iaaiia aeanoe, oi auei aucaaii iaoaaoeie naanoa aey acaeoey ianoiie eoeuooii-oicyenoaaiiie ecie.
Iaaoiaiaiue iieeoeaneee eecen 1914a., ieaaaoee e iaaeo iaaie ieiaie aieiu, aucaae iaieeo ia aaiiaeneeo aeao e a oaaiee ianeieueeo aiae iinea iauyaeaiey aieiu iaeaoeee iiaaoee n oaiiuie aoiaaaie inneeneea aee. Ii a eiioa 1916a. iaaeinu iaeioiia ieaeaiea ia oiiaiaii uiea e a yiaaa 1917a. auea ioeuoa Iaoaaoaneay oiiaiaay aea. Iaiaei iinea aaieoee uiie oaiiuo aoiaa oaeoeanee iaanoae nouanoaiaaou. Aaeaoii niaaoneiai iaaeoaeunoaa 23 aaeaay 1917a. auee caiauaiu ana iiaaoee n oaiiuie aoiaaaie e a iaaea 1918a. auee aiioeeiaaiu ainoaanoaaiiua caeiu. A iaeia iyia oiaaiua e oiiaiaua ioaaeu ie aeao nouanoaiaaee n 1921 ii 1930 a. Iaaiecaoey oiiaiauo ae a NNN auea iaaoniioaia iinoaiiaeaieai AOEE e NIE i aaeoiuo iiaaoeyo. N iaaoiaii e uiiiie yeiiiieea inneeneia ainoaanoai noaei aieaa aeoeaii eniieuciaaou uiie oaiiuo aoiaa. Oaeoeanee ia iaeia 1992-1995 a Iaaoiaiaiue iieeoeaneee eecen 1914a., ieaaaoee e iaaeo iaaie ieiaie aieiu, aucaae iaieeo ia aaiiaeneeo aeao e a oaaiee ianeieueeo aiae iinea iauyaeaiey aieiu iaeaoeee iiaaoee n oaiiuie aoiaaaie inneeneea aee. Ii a eiioa 1916a. iaaeinu iaeioiia ieaeaiea ia oiiaiaii uiea e a yiaaa 1917a. auea ioeuoa Iaoaaoaneay oiiaiaay aea. Iaiaei iinea aaieoee uiie oaiiuo aoiaa oaeoeanee iaanoae nouanoaiaaou. Aaeaoii niaaoneiai iaaeoaeunoaa 23 aaeaay 1917a. auee caiauaiu ana iiaaoee n oaiiuie aoiaaaie e a iaaea 1918a. auee aiioeeiaaiu ainoaanoaaiiua caeiu. A iaeia iyia oiaaiua e oiiaiaua ioaaeu ie aeao nouanoaiaaee n 1921 ii 1930 a. Iaaiecaoey oiiaiauo ae a NNN auea iaaoniioaia iinoaiiaeaieai AOEE e NIE i aaeoiuo iiaaoeyo. N iaaoiaii e uiiiie yeiiiieea inneeneia ainoaanoai noaei aieaa aeoeaii eniieuciaaou uiie oaiiuo aoiaa. Oaeoeanee ia iaeia 1992-1995 aa. ainoaanoai iioe nianai ioeacaeinu io iaeoeee aciauaiey caeiia naae ianaeaiey. Eeou n eiioa 1995 a. a iaauaiea iinooieee iaaua auionee naaaaaoaeuiiai caeia aey iiaae ianaeaie.
Iniaaiiinou inneeneiai uiea ainoaanoaaiiuo iaeeaaoee yaeyaony eo aunieay aioiaiinou, iicaieeaoay ieaeau naanoaa eiaanoiia n aoaeo uieia eaieoaeia. aii yoiai uiea noaea Iineianeay iaaaieianeay aaeoiay aea (IIAA), aniieaaauay oiaiaie, anaoiie e aaiiceoaiie nenoaiaie. Neaaoao caiaoeou, oi inneeneea ainoaanoaaiiua oaiiua aoiaae iaauaony e ia caoaaiuo uieao. Oae n eiioa 80-o aiaia ia iaaoiaiaiii uiea iaauaony ianeieuei iaeeaaoeiiiuo caeiia, auiouaiiuo a aciuo aaiiaeneeo aaeoao.

3.2 acaeoea uiea oaiiuo aoiaa a 90-a aiau

A ioeeea io uiea ainoaanoaaiiuo oaiiuo aoiaa, eioiue nouanoaiaae a innee ia iioyaiee anaai iaeiaa aa nioeaeenoeaneiai acaeoey, uiie iaainoaanoaaiiuo, eee eiiiaoeaiuo oaiiuo aoiaa aiciaeeny n iaaea 90-o aiaia, iaaa anaai a nayce n iaaeii iioanna ieaaoecaoee ainoaanoaaiiie nianoaaiiinoe a 1992a., a aiuoa - n iaaciaaieai aeoeiiaiuo eiiiaaneeo aaieia e ae. Oneiaii niaaiaiio enoie inneeneiai uiea eiiiaoeaiuo oaiiuo aoiaa iiii acaaeeou ia oe yoaia:
1) 1990-1992 aa. - nicaaiea iaaiinueie aey acaeoey oiiaiaiai uiea: iaaciaaiea oiiaiauo ae e uiea aeoee eiiiaaneeo aaieia, oiaaiuo e oiiaiauo ae. Caanu iaaeinu oiieiaaiea caeiiiaaoaeuiie aacu inneeneiai uiea oaiiuo aoiaa.
Iaiaei iaaiiaaeuiiio yoaio nicaaiey uiea oiiaiauo oaiiinoae aieia auea iaaoanoaiaaou aieaa oeieay ieaaoecaoey ainoaanoaaiiie nianoaaiiinoe, oi iicaieeei au nicaaou aeoeiiaiua iauanoaa e oaeei iaacii iaiieieou uiie oaiiuo aoiaa aeoeyie e iaeeaaoeyie iaaieyoee. Ii nouanoao a yoi iaeiieaiea inouanoaeyeinu a iniiaiii ca nao aeoee eiiiaaneeo aaieia e oae iacuaaaiuo oeiainiauo einooiaioia. Oiaiaey oaiiuie aoiaaaie a 1991-1992 aa. ia noaea iniiaiui aeaii aayoaeuiinoe oiiaiauo ae inneeneie Oaaaaoee, iineieueo aaaouaa iieiaiea ia ieo caiyee ia aeoee e iaeeaaoee iaaieyoee, a oeiainiaua einooiaiou ca nao anoeaiey eo iiiaieeaoou. A acoeuoaoa oaaeeaiey iioaioiie noaaee Oaioaeuiiai Aaiea ia 50%, a caoai ai 80% iiauneeenu iioaioiua noaaee eiiiaaneeo aaieia e niioaaonoaaiii ca eaaeoiua anonu ia aeao, ii o.e. iie iineee eaoeiniiue oaaeoa, oi caaiueee ia iiaee eniieuciaaou yoe naanoaa aey aieainiiuo eiaanoeoee. Yoi oaaeoaii aey anao oiiaiauo ae inneeneie Oaaaaoee. A iniiaa yoeo eneaaiee ianeieuei ieei:
a) ia iaaeuiie noaaee oiieiaaiey uiea oaiiua aoiaae e naie aeoeiiaiua iauanoaa ia ioaaaee ieiyoui iaaoiaiaiui noaiaaoai. E eiioo 1992 a. auei caaaenoeiaaii 10% aeoeiiaiuo eiiiaiee, a inoaeuiua iaoiaeeenu ia iaeaaaeuiii iieiaiee;
a) 90% aeoee auee auiouaiu n iaooaieai caeiia;
a) a yaa neoaaa iienoiaeei ieioaeoaeuiia aeoeiieiaaiea, iia eioiia iiiaee e oauoiiua iaaieyoey.
A acoeuoaoa anao yoeo oaeoiia aiaaea eiaanoiia e auiouaiiui aeoeyi nieceeinu, oi neacaeinu ia iauaia naaeA acoeuoaoa anao yoeo oaeoiia aiaaea eiaanoiia e auiouaiiui aeoeyi nieceeinu, oi neacaeinu ia iauaia naaeie. Eiia oiai, eniieuciaaiea Iineianeie oaioaeuiie oiiaiaie aeae (IOOA) e aoaeie iaoiaa eenoeiaa aucaaei iooie aeoee n uiea. Oae ia IOOA iaiio aeoee a 1991 a. n 400 iei. oa. nieceeny ai 18 iei. oa. a 1992 a. Ii n aoaie noiiiu yoi eiaei ienoeoaeuiue yooaeo. Iniiaiie iioie auionea aeoee iaaniaeaaee eiiiaaneea aaiee, o.e. iie aiuoa aoaeo eaeaneeo eeo iaaee inouanoaeyou aeoeiieiaaiea. Ca ieie neaaiaaee noaoiaua, eiaanoeoeiiiua e oiaiaua eiiiaiee, a iineaaiaa ianoi caieiaee aeoeiiaiua iiecaianoaaiii-iiiuoeaiiua eiiiaiee. Iieieoaeuiie noiiiie noaiiaeaiey inneeneiai uiea oaiiuo aoiaa yaeyony ino iioanneiiaeuiuo eaaia oiiaiauo ae e aieaneeo eiiiaiee, oeooaiea oaoieaneie iniauaiiinoe. Oaea onoaiiaeaiea eiioaeoia e eiiiaaoeaiuo naycae inneeneeo ae n eoiiaeoeie oiiaiauie aeaie NOA, Caiaaiie Aaiiu e Aceaonei-Oeoiieaaineiai aaeiia. Yoe nayce eniieuciaaeenu aey ecoaiey iiuoa ooieoeiieiaaiey oiiaiauo ae yoeo noai. Naie aee nicaaee eiinoeuoaoeaii-eiiaeiaoeiiiue iaai - Oaaaaoe oiiaiauo ae, eioiay iauaaeiyao oiiaiaua aee e oiiaiaua ioaaeu anao aaeiiia inneeneie Oaaaaoee. Ii ia aaiiii yoaia uiie oaiiuo aoiaa ia iaaaoeeny a aaiue einooiaio ii iiaeeecaoee eaieoaeia, iaiaoiaeiue aey aiaaiecaoee yeiiiieee a oaeii e oeiaineiaaiey iaaieyoee.
2) 1992 a. - 1993 a. - oiiaiaue uiie nouanoaoao a oiia uiea ieaaoecaoeiiiuo aeia. Ii yoe oaiiua aoiaae ia ioaaee iieiie noieiinoe iaoeiiaeuiiai eiouanoaa, o.e. eo auione aue inouanoaeai iinea eeaaaeecaoee oai (1 ieoyay 1992 a.), eioiay auea inouanoaeaia 2 yiaay 1992 a. Yoi e canoaaeei ianaeaiea ia aeeaauaaou aee a aeoee, a aaeeciaaou eo ia uiea iea iiieiaeuiie oaiu. Yoi iaaei, anoaao e caeuoea uiea ieaaoecaoeiiiuo aeia, o.e. iiecioei iaanoaiaiea aaoaia aneaanoaee yaa ieei: ianooaaiua aoeoeiiu ii eo iiaaa ia oiiaiauo e oiaaiuo aeao, iaeiioieeoaiue ino oai (a iaaea 1993 a. iaaoia eioeyoee a aeiaeioeyoe), iaaiaaioea ni noiiiu Iaaeoaeunoaa O eiiaiiai yoaia iiaaoee n aaoaaie e ionoonoaea iiaaioiaeoaeuii-acuynieoaeuiie aaiou.
3) 1993 - ii ianoiyuaa aaiy - iaaei iaauaiey aeoee inneeneeo aeoeiiaiuo iauanoa; caiaaiea iauaieiyoiai uiea eiiiaoeaiuo oaiiuo aoiaa. Aey yoiai yoaia oaaeoaii iiyaeaiea e aoiia acaeoea eiaanoeoeiiiuo oiiaia, oeiainiai-iiiuoeaiiuo eiiiaiee e anoiuo iaineiiiuo oiiaia. 1993 a. oaaeoaeciaaeny aiuaie ca aaiuae ianaeaiey, ii iniai ioeeeeenu eiaanoeoeiiiua oiiau, oeiainiaua eiiiaiee e eiiiaaneea aaiee, a a 1994 a. e iei ieniaaeieeenu anoiua iaineiiiua oiiau. Aayoaeuiinou oiiaia iicaieeea neiiaeieiaaou iiaaaaiea ieaaoecaoee ieiei 75 oun. iaaieyoee.
Iienoiaeo aaeuiaeoaa acaeoea caeiiiaaoaeuiie aacu uiea, oae eoiaii iaoyaeo, iioaiieanoaa, iaiaia yaeeinu cayaeaiea aaniie 1993 a. Ieienoanoaa oeiainia ia inoiiiinoe aeiaiee naanoa ianaeaieai.. Oaaeoaii oaea iaeauaiea e iaiaaciaaiea aayoaeuiinoe aeiauo eiaanoeoeiiiuo oiiaia; iaaciaaiea eoiiiai aaenaeuiiai uiea a noaia; nicaaiea iaaiecaoee Iienoiaeo aaeuiaeoaa acaeoea caeiiiaaoaeuiie aacu uiea, oae eoiaii iaoyaeo, iioaiieanoaa, iaiaia yaeeinu cayaeaiea aaniie 1993 a. Ieienoanoaa oeiainia ia inoiiiinoe aeiaiee naanoa ianaeaieai.. Oaaeoaii oaea iaeauaiea e iaiaaciaaiea aayoaeuiinoe aeiauo eiaanoeoeiiiuo oiiaia; iaaciaaiea eoiiiai aaenaeuiiai uiea a noaia; nicaaiea iaaiecaoee eioanooeoou oiiaiaiai uiea; nicaaiea uiea iaauo ouaniuo eiioaeoia; oaaeeaiea enea oanoieeia oiiaiaiai uiea. Eoa iioanneiiaeia iaae oiieiaaouny a eiioa 1993 - iaaea 1994 aiaa, eioiue neeiiyaony iia aicaaenoaeai iiuiiai ieoiea iiooaeuiuo eiaanoeoee, eioiue iaaeny n 1994a. A 1994 a. iiecioei ianniaia aaieionoai iaeeeo eiaanoeoeiiiuo oiiaia, a nayce n ai yeniaou iaaiieaaao, oi yoi oneieo nicaaiea oeiainiai-iiiuoeaiiuo aoii ia aaca neeyiey aceeiuo oeiainiauo e iiiuoeaiiuo eiiiaiee, oi iciaaao nicaaiea ieeaiiieee ia uieao.
E ianoiyuaio aaiaie iiii neoaou, oi uiie oaiiuo aoiaa a innee noiieiaaeny e iiaieaao acaeaaouny. Anee a 1991-1992 aa. uiie aue iaanoaaeai oiiaiauie aeaie, oi e eiioo 1994 a. neieeny iaaeiue uiie, iniaaiiinou eioiiai ninoiyea a aaeecaoee aac iaoinaou, iioo e oiiaiaua iaaaceiu auioneaaiuo oaiiuo aoiaa.
3.3 Iiaeaiu uiea oaiiuo aoiaa e iooe aai niaaoainoaiaaiey

inneeneee uiie oaiiuo aoiaa iiaieaao inoaaaouny iioeaiaeaui, iioiio oi ia oiiaiaie aea aaenoaoo noaua oeiainiaua einooiaiou (eaaeou, aaoau, aeoee) e ianiioy ia iiaaaeaiiia aaeaiea aiaaa uiie ia iaaniaeaaao oeiaineiaaiea yeiiiieee, o.e. eaao iiaaa e iaaiiaaa, eaa ia eoniaie acieoa. Eiia oiai eioeyoey iiaieaao iaanoaieaaou uiie a oaeii e naaeaaou aai acaeoea, a nayce n ai uiie ia ioaaao ninoiyiea yeiiiieee. E aua oaeie neooaoee niinianoaoao oi, oi acaeoe uiea iaoao eecen ieaoaae e acua oicyenoaaiiuo naycae, e oi aaeaao iiaeaiaoeiui aeiaiey a oaiiua aoiaae eae ioaanoaaiiiai, oae e eiinoaiiiai eaieoaea.
E iniiaiui iiaeaiai inneeneiai uiea oaiiuo aoiaa ioiineony:
- acaeoea eioanooeoou oiiaiaiai uiea - aiciaaiea oiiaiauo ae e nicaaiea iaaieciaaiiuo aiaaeaauo nenoai oiaiaee, nicaaiea anaoii-eeeeiaiauo nenoai;
- iiauoaiea eioiiaoeiiiie ioeuoinoe uiea, oaaeeaiea aai iicaiinoe;
- nicaaiea iieiie caeiiiaaoaeuiie e aoaie iiiaoeaiie aacu ooieoeiieiaaiey, o.e. aac caeiiiaaoaeuiiai aaoeeiaaiey uiie oaiiuo aoiaa ia iiao auiieiyou naiaai iniiaiiai iaciaaiey: auou enoiieeii naanoa aey iaiaieaiey eiaanoeoeiiiiai eecena. Aaiua iieiaiey caeiia - onoaiiaeaiea aaeiuo oaaiaaiee ie inouanoaeaiee iioanneiiaeuiie aayoaeuiinoe aey eaaeoiuo iaaiecaoee e aoaeo eiaanoeoeiiiuo eiiiaiee;
- iiaeaia iaeeiai eiaanoia. uiie ainoaanoaaiiuo oaiiuo aoiaa naiuo eeeaeaiuo e iaaaiuo ia naaiaiyoiee aaiu caeuo aey iaeeeo e naaieo eiaanoiia, oi oae a nicaaao iiaeaiu aey naiiai uiea, aey iioeaaoee aayoaeuiinoe aaiea ia yoii uiea, oi iiiaaao oeiainiaua iiaeaiu aieaa oeieiai oaaeoaa. N iaiie noiiiu ia eniieucoony eiaueany iaeiieaiey ianaeaiey, n aoaie - aaao ia iieoaao aiciiiuo enoiieeia iieuoey. Oaeei iaacii ia uiea aicieeao iaaeinu, iineieueo ii ieaioeiaai ia eoiiua iiiuoeaiiua oeiainiaua nooeoou.
- iaoaaoea eaieoaeiaeiaiee, oae eiaanoeoeiiiue iioaioeae aaieia a 7-8 ac iaiuoa, ai iaiaoiaeii, a a aaaoa aaiaa iao, e aiaieuii-oaee ooaii ieaeau ei- iaoaaoea eaieoaeiaeiaiee, oae eiaanoeoeiiiue iioaioeae aaieia a 7-8 ac iaiuoa, ai iaiaoiaeii, a a aaaoa aaiaa iao, e aiaieuii-oaee ooaii ieaeau eiinoaiiue eaieoae, iineieueo aey iaoaai uiea oaaeoaai eaoeiniiue oaaeoa; e aeaaiay ieeia - ianoaaeeuiinou eae a yeiiiieaneie, oae e a iieeoeaneie neooaoee noaiu;
- aaeuiaeoay eioaaaoey n oiiaiauie uieaie acaeouo noai, oioy neaaoao ioiaoeou, oi ia inneeneii uiea ienoonoaoao ya caiaaiuo eiiiaiee (SC First Boston ING, Morgan Grenfell, Merryll Lynch);
- iaciaeoaeuiue iauai oaiiuo aoiaa e iaaieuoia eo aciiiaacea, a oaea aiaeaaiea a uiiiue iaiio ana aieuoaai enea aeoee inneeneeo AI.
- aaiiceoaee, o. e. iao eoiiiai ieciaiey anaie aieiaiiai aaiiceoaey e nouanoaoao iiaeaia n aaenoaoiaie e aanoii. Oaioaeuiue Aaie aoaao iiiiaaou acaeoe yoie eioanooeoou a anoe aaiaiuo anaoia;
- ionoonoaea ia iaoai uiea oaeeo einoeoooia, eae aeeau-iioiaeee e aiaaneea eiioiu;
- iaainoaoee nenoaiu inneeneiai aooaaeoaneiai oaoa, iiaeaia, iaoauay iaaaoeou inne a ieiaie oiiaiaue oaio e auoaeeeaauay oiaiae inneeneeie oaiiuie aoiaaaie ca iaaaeu ainoaanoaa.
Ioeeeoaeuiie aoie acaeaauaainy uiea oaiiuo aoiaa noaei iiyaeaiea iiaie oaiiie aoiaae -cieioiai naoeoeeaoa, niaaauaai 10 ea cieioa n iiaie 0,9999. Cieioie naoeoeeao iaaei auioneaou a 1993 a. Ieienoanoai oeiainia ec anaoa 40% aiaiauo a aaeoa. Iaiaei aai aaeaiea e acaeoea ia auee aeoeaiuie ec-ca aunieie iiieiaeuiie noieiinoe. N iaaea ieoyay ii eiiao 1993 a. auei iiaaii eeou 10% yiennee. Iniiaiuie iieoiaoaeyie noaee aaiee “Iaiaoai”, “inneeneee eaaeo”, “Iiinoieaaie”, a oaea Aaoiaac. Aeaaiay oaeu yoiai naoeoeeaoa - iieoaiea iinoiyiiiai aioiaa ainoaanoaii e iieuoea aaoeoeoa aaaoa, aicanoaiea eioiiai iauyniyeinu eeaaaeecaoeae oai e oieiaie oaaieae.
Iiceoeaiui iiiaioii a iuiaoiai acaeoee uiea yaeyaony aeeaiea inneeneiai Oiiaiaiai eiaaena a anao eiaaena IFC. E yoi iciaaao auoia ioaanoaaiiuo yieoaioia ia iaaoiaiaiue uiie oaiiuo aoiaa e ieciaiea eo caoaaiuie eiaanoiaie. Oae n 1995 a. inneeneea iaaieyoey aeoeaii inaaeaao uiie aiaeeaineeo aaiiceoiuo anienie, a a 1997 a. iiyaeyony inneeneea eiiiaoeaiua aaiiaeeaaoee, o.a. aieaiaua iaycaoaeunoaa, iiieieiaaiiua a eiinoaiiie aaeoa e iaauaueany ca iaaaeaie innee eiaao eieinnaeuiia ciaaiea.
E aua neaaiaaei au ioiaoeou ieciaiea innee a eaanoaa acaeaauaainy uiea, e iaaei aaaiaaiiai anaoa ioaanoaaiiuo oiiaiauo eiaeeaoiia aaoieoaoiie Iaaoiaiaiie oeiainiaie eiiiaoee, oi aieii iiauneou noaoon iaoae noaiu a aeacao eiinoaiiuo eiaanoiia. O inneeneiai uiea aaa ia iaoae noaaee acaeoey anou iaeiouanoaa. uiie iaeaieaa eeeaeaiuo inneeneeo eiiiaoeaiuo oaiiuo aoiaa eiaao oaeo eciaieainou, n eioiie ia iiao naaieouny acaeoua uiee. Oeieee aciao eieaaaiee eonia inneeneeo aeoee ioeuaaao oeieea aiciiiinoe aey aaeecaoee aciiiaaciuo eiaanoineeo noaoaaee.
Eiia oiai iiyaeeenu aaiee , eioiua iinoaiaiii iaaee niaoeaeeceiaaouny ia ianeoeaaiee iiaaoee n oaiiuie aoiaaaie, a anoiinoe, ia aaiiceoaiie aayoaeuiinoe. acaeoea uiea oaiiuo aoiaa - iaia ec ieieEiia oiai iiyaeeenu aaiee , eioiua iinoaiaiii iaaee niaoeaeeceiaaouny ia ianeoeaaiee iiaaoee n oaiiuie aoiaaaie, a anoiinoe, ia aaiiceoaiie aayoaeuiinoe. acaeoea uiea oaiiuo aoiaa - iaia ec ieieoaoiuo caaa ainoaanoaa, naeaaoaeunoaii yaeyaony iaaaiaiu, iiaaaaiiua n Anaieiui aaieii ia iieoaiea caeia aey aai acaeoey.
Aey aaeuiaeoaai oniaoiiai acaeoey inneeneiai uiea oaiiuo aoiaa iaanoieo aaioa ii aiciaaie aiaaey e uieo oaiiuo aoiaa iooai eeeaeaaoee niiieoaeuiuo oeiainiauo nooeoo, e iaiaoiaeii oanoiaiea oaaiaaiee e aaoeeiaaie, noaiaaoai e iaaeeai. A ene aaenoaoee ia inneeneii uiea aieai auou eeeaeaeiaai, o.e. naean iaoaio uieo ieiaaeaeo eeaanoai ii eneo aaenoaoiia, oi nieaao oaio oaiiuo aoiaa aaa-oi ia 20-30%.
Ai ianoiyuaai aaiaie iaeaieaa aioiaiuie ia inneeneii uiea neoaeenu iiaaoee n AEI, ene ii iiaaoeyi n ainoaanoaaiiuie oaiiuie aoiaaaie iaaieai e aaiyoiinou nauaciuo ineiiaiee oeiainiaiai ninoiyiey aaieia. naycaiiiai n yoei aeaii iiaaoee naaaaia e ieieioio. A 1995-1996 aa. ia uiea oaiiuo aoiaa iaiaeaaao ainoaanoaaiiua oaiiua aoiaae. A ianiaeoeaa eo ciaaiea aieii aicanoe iayao n iiauoaieai iee eiiiaoeaiuo oaiiuo aoiaa. N 1994a. inneeneee uiie oaiiuo aoiaa iaae aunoi acaeaaouny. Ia neoay yieoaioia n naaaeia 1994a. ia uiea oaiiuo aoiaa aaenoaiaaei aieaa 300 eiaanoeoeiiiuo eiiiaiee, a aai iauai ainoea ianeieuei oeeeeiiia oaeae. Ainoaanoaaiiua oaiiua aoiaae iaaniaeee a 1995a. iieuoea aieaa 50% aaoeoeoa oaaaaeuiiai aaaoa. Iauai iiaaoee n AEI e IOC a eiioa 1995a. ninoaaee 75 oei. oa., ec eioiuo 30 oei. oa. auee ieaeaaiu ca aia a oaaaaeuiue aaao. Aaaiaaiue iaiio aoieiiai uiea ainoaanoaaiiuo oaiiuo aoiaa ainoeaae a aaeaaa 1995a. - 1,5 - 2 oei. oa. E a 1995a. auea acaaioaia iiaay nenoaia aunouo iaaaeiiaeuiuo anaoia ii naaeeai n oaiiuie aoiaaaie.

Страница: 3 из 4
<-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4