РефератБар.ру: | Главная | Карта сайта | Справка
Анализ инвестиционной привлекательности предприятий металлургического комплекса. Реферат.

Разделы: Экономическая оценка инвестиций | Заказать реферат, диплом

Полнотекстовый поиск:




     Страница: 5 из 5
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 






На втором этапе полученная база данных была проанализирована методами факторного анализа с целью установления общих закономерностей, определяющих сущность изучаемого явления и заменой группы коррелированных показателей расчётной синтетической величиной по каждому фактору.
На третьем этапе были интерпретированы полученные данные – оценен инвестиционный потенциал отрасли, и даны рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности предприятий, в нее входящих.

Таблица 1
Стартовые условия вхождения территории в рынок
Название территории Площадь, тыс. кв. км. Численность населения, млн. чел. Инвестиции в основной капитал, млрд. руб. Объем внешней торговли, млрд. долл.
Свердловская область 194,7 4,7 15,9 3,2
Курганская область 71,5 1,1 1,4 0,7
Тюменская область 1435,0 3,2 5,8 7,2
Ханты-Мансийский автономный округ 534,8 1,3 2,9 3,8
Ямало-Ненецкий автономный округ 750,0 0,5 1,7 3,1
Челябинская область 87,9 3,7 4,6 2,7


Экономист. 2002. № 9. С. 54.
В таблице 1 приведены данные, характеризующие стартовые условия вхождения территорий Уральского Федерального Округа в рынок. Они характеризуют объективные и субъективные предпосылки, сложившиеся к началу реформ. Эти предпосылки способствуют, или наоборот, препятствуют трансформационным процессам.
Объём внешней торговли в разрезе областей наглядно представлен на рис. 1.

Рис. 1
Составлено автором по: Экономист. 2002. № 9. С. 54
Обращает на себя внимание неравномерность развития территорий. Если отнести инвестиции в основной капитал к населению соответствующего субъекта федерации, то мы увидим, что у двух лидеров (Свердловская область и Ямало-Ненецкий автономный округ) этот показатель примерно в три раза выше, чем у остальных субъектов.
Таблица 2
Уровень рентабельности цветной металлургии
Год Уровень рентабельности в % к себестоимости Износ основных фондов Норма прибыли к капиталу в долях
1991 19,8 22,6 0,29
1992 11,7 24,9 0,21
1993 32,4 30,4 0,34
1994 26,7 32,7 0,28
1995 25,3 35,6 0,23
1996 22,1 37,9 0,18
1997 18,7 43,1 0,11
1998 2,1 44,8 0,07
1999 19,5 50,2 0,28
2000 27,8 56,9 0,32
2001 24,9 62,3 0,29



Вопросы экономики. 2002. № 1. С. 15.

Рис. 2
Составлено автором по: Вопросы экономики. 2002. № 1. С. 15.
В таблице 2 приведены данные, характеризующие эффективность использования основных средств, а также причины этой неэффективности. По данным таблицы составлен рис. 2.
Обращает на себя внимание то, что за десятилетие реформ износ основных фондов увеличился в 3 раза. Это является иллюстрацией достаточно тревожной ситуации, сложившейся в промышленности. Прогрессирующая деградация основных фондов не компенсируется капитальными вложениями, что ведет к быстрому усилению технологической отсталости практически всех отраслей народного хозяйства.
Следует учитывать также, что хроническая нехватка оборотных средств приводит к перераспределению амортизационных отчислений на текущие нужды, прежде всего на оплату труда, их фактическому изъятию из инвестиционной деятельности.
Современная воспроизводственная структура исключает, по сути, возможность самофинансирования развития важнейших народнохозяйственных комплексов. В результате Российская экономика продолжает оставаться дотационной.
Таблица 3
Динамика производства в подотраслях цветной металлургии, % к предыдущему году
Показатель 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Алюминиевая 101,2 102,3 99,7 99,6 102,4 105,3 98,7 98,2 111,3 103,4 100,9
Бокситы 104,3 92,1 93,1 98,3 97,2 94,3 92,3 89,7 96,5 99,8 92,3
Глинозем 99,2 104,7 106,3 106,2 114,5 122,3 122,7 114,8 95,2 96,1 102,3
Первичный алюминий, включая силумин 99,7 98,6 95,2 93,4 96,7 98,1 102,4 103,7 103,8 102,9 102,4
Медная 91,2 104,7 103,5 102,6 87,4 79,6 84,3 102,5 93,1 93,2 101,4
Медь в концентрате 96,7 97,7 108,3 107,6 105,4 102,3 84,2 84,1 111,6 127,1 117,6
Медь рафинированная 96,4 89,3 88,7 101,4 106,3 107,4 82,3 117,4 82,1 90,5 120,2
Никель – кобальтовая 98,1 98,4 98,6 93,2 101,4 101,7 84,6 89,3 112,3 95,7 97,1
Никель 99,2 99,3 92,4 91,2 104,7 106,3 124,7 98,4 93,2 95,7 74,8
Кобальт 97,5 96,4 102,4 101,7 95,6 84,6 77,3 112,4 128,7 99,9 123,7
Вольфрамомолибденовая 142,6 132,9 99,7 95,6 102,3 103,7 89,6 88,3 88,4 84,7 90,6
Молибденовый концентрат 127,8 129,6 115,4 112,3 101,4 107,8 109,4 103,4 95,4 95,3 101,2
Молибден металлический 151,4 133,6 84,2 111,4 112,3 108,4 95,3 92,7 87,6 95,6 84,7
Вольфрам металлический 139,5 132,4 99,4 82,4 101,4 103,4 85,7 92,4 92,6 84,8 100,3
Оловянная 89,7 89,3 77,1 105,2 106,4 108,3 99,1 102,4 123,7 111,4 95,2
Олово в концентрате 88,1 88,3 74,1 106,7 109,2 116,3 115,4 101,2 127,4 109,6 93,2
Олово, включая вторичное 90,3 90,7 82,5 104,2 101,3 101,4 95,2 105,3 122,4 117,9 94,8




Продолжение таблицы 3
Свинцово – цинковая 98,6 96,3 95,2 91,4 95,8 95,7 102,8 114,3 142,7 123,4 105,1
Свинец в концентрате 95,1 92,1 90,1 74,3 74,6 71,2 65,8 102,4 104,3 174,6 118,3
Свинец, включая вторичный 92,1 92,7 92,8 93,5 84,7 107,2 108,4 113,2 136,4 95,7 99,2
Цинк в концентрате 108,4 104,2 137,2 136,7 124,5 90,1 88,9 93,2 90,4 104,7 118,3
Цинк 114,2 121,3 126,5 114,7 112,7 90,3 88,4 84,7 85,3 112,7 113,6
Электродная 97,3 95,6 102,3 102,4 105,7 106,3 105,4 103,7 99,2 99,3 101,4
Масса углеродистая анодная 97,3 95,6 102,3 102,4 105,7 106,3 105,4 103,7 99,2 99,3 101,4
Промышленность твердых сплавов, тугоплавких и жаропрочных металлов 95,4 93,2 88,1 81,2 77,1 74,2 105,3 105,6 102,4 147,3 165,8
Сплавы твердые вольфрамоКобальтовые 90,1 90,2 84,7 107,1 104,7 106,3 108,9 102,4 112,3 112,9 148,6
Сплавы твердые титановольфрамовые 84,2 83,2 86,7 98,4 98,6 98,3 95,3 97,4 112,7 112,9 112,3
Другие подотрасли 94,5 95,6 93,3 94,2 98,4 114,7 127,3 136,2 110,8 95,3 120,7


Вопросы экономики. 2002. № 1. С. 20.
В таблице 3 дана динамика производства в подотраслях цветной металлургии за 10 лет.
Обращает на себя внимание слабая корреляция выпуска отдельных подотраслей. Из этого можно сделать вывод, что с трудом, но предприятия цветной металлургии входят в рынок. Это следует из того, что выпуск продукции в большей степени зависит от ситуации на мировых рынках, чем от макроэкономических процессов, происходящих в Российской экономике.
Таблица 4
Динамика экспорта цветных металлов, тыс. тонн
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Алюминий 2763,3 3017,8 3154,4 3249,7 2896,4 2934,3 3244,7 3058,8 2989,7 3127,4 3226,6
Никель 372,7 379,2 373,5 366,9 365,9 397,2 408,1 389,8 395,7 347,6 384,7
Медь 627,7 641,3 651,2 612,4 598,7 594,6 592,3 591,4 623,7 624,8 637,9



Эксперт. 2002. № 15. С. 32.

Данные таблицы 4 еще больше убеждают нас в выводе о том, что между положением предприятий цветной металлургии и потребностью мировых рынков в металле, которая в свою очередь, определяет динамику цен, и как следствие экспорта, существует статистически значимая зависимость.
Рис. 3
Составлено автором по: Эксперт. 2002. № 15. С. 32.
На рис. 3 также наглядно представлена динамика экспорта цветных металлов за 1991-2001 гг.
Таблица 5
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Число убыточных предприятий, % к общему числу предприятий 2,0 7,0 11,0 38,0 36,0 35,0 32,0 57,0 41,0 28,0 31,0
Сумма убытка, млн. долл. по курсу на 1 января 5,8 116,3 208,4 487,6 512,4 604,3 682,1 417,8 296,3 315,4 388,7



Эксперт. 2002. № 15. С. 35.


Рис. 4
Составлено автором по: Эксперт. 2002. № 15. С. 35.
Данные таблицы 5 и рис. 4 заставляют нас взглянуть на проблему под другим углом зрения. Необходимо самым серьезным образом учитывать следующие обстоятельства.
Во-первых, регулирующий рынок, устанавливающий определенные межотраслевые пропорции воспроизводства является атрибутом исключительно самовоспроизводящихся систем, таких, которые способны самостоятельно функционировать и расширять ее без взаимодействия с другими системами. Вне рамок самовоспроизводящихся систем рыночное регулирование невозможно.
Во-вторых, рыночное саморегулирование экономики возможно только в условиях частной собственности на средства производства. Смешанный тип собственности, который сейчас господствует в Российской экономике, не способен обеспечить рачительный, хозяйский подход к производству, не пригоден для существования частной инициативы, не в состоянии породить достаточно сильную заинтересованность в наилучшем использовании ресурсов. В этих условиях не может возникнуть надлежащая конкуренция между производителями, и закон стоимости бессилен подтягивать производство к объективно обусловленным нормативам.
В-третьих, рыночное саморегулирование присуще исключительно само развивающимся системам. Вне таких систем оно существовать не может. При этом следует иметь в виду, что саморазвивающаяся система не может возникнуть из не саморазвивающейся. Никакая система, управляемая извне не может сама по себе стать системой, управляемой изнутри. Само развивающиеся системы появляются только из саморазвивающихся систем.
В-четвертых, регулирующий рынок предполагает свободное ценообразование для всех товаров, включая и рабочую силу. Свободное ценообразование осуществляется в ходе свободной конкуренции между свободными товаропроизводителями за получение прибылей. Вовремя реагируя на колебания цен, частные производители поддерживают структуру производства на надлежащем уровне. Цены являются основным, и пожалуй, единственным рычагом рыночного регулирования межотраслевых пропорций воспроизводства. Всякое их нарушение дезорганизует всю систему регулирования.
В-пятых, механизм рыночного регулирования должен опираться на достаточно надежную конвертируемую валюту. В противном случае он порождает диспропорции и перекосы.
В-шестых, закон стоимости (принцип распределения по эффективности) на мировом капиталистическом рынке действует неравномерно на разные страны. Он обильно поощряет передовые страны, делая их хозяйство наиболее прибыльным, и жестоко наказывает остальные. Таким образом, можно сделать вывод о том, что рыночные механизмы в цветной металлургии запущены еще не в полной мере, что вызывает ситуацию, при которой, несмотря на незначительный спад объемов производства, значительная часть предприятий области экономически неэффективны и приносят своим акционерам убытки.
Таблица 6
Динамика эффективной кредитной ставки
Показатель 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Норма доходности, % 29,2 20,8 34,7 26,7 23,1 18,4 11,2 7,4 28,3 31,6 30,1
Учетная ставка на конец года, % 20,0 80,0 210,0 180,0 160,0 48,0 28,0 60,0 55,0 25,0 25,0
Эффективная ставка кредитования реального сектора 22,3 115,7 248,9 301,2 265,3 70,2 41,7 105,8 62,3 35,1 27,4


Рынок ценных бумаг. 2002. № 8. С. 40.
Таблица 6 дает объяснение постоянной нехватки инвестиционных ресурсов в отрасли. В течение большего периода времени эффективная ставка по кредитам превышала реальную доходность вложения в капитальные активы предприятий отрасли.
Таблица 7
Финансовые показатели предприятий цветной металлургии
Показатель 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Объем реализованной продукции, млрд. долл. 27,2 24,3 19,8 19,7 20,1 21,3 23,6 22,4 22,9 23,1 22,6
Нетто задолженность, млрд. долл. 0,8 11,7 12,9 14,3 15,4 15,6 16,3 12,4 11,8 12,1 12,7
Оборачиваемость средств, дней 23,0 27,0 45,0 49,0 51,0 48,0 47,0 54,0 51,0 49,0 43,0
Темпы роста прибыли, % 4,2 -2,3 -4,7 -22,4 -8,9 -4,7 -3,1 1,2 1,7 1,9 2,2
Темпы спада по объемам промышленной продукции, долей 0,97 0,95 0,92 0,81 0,77 0,68 0,65 0,71 0,73 0,72 0,78
Прибыль / основные фонды, % 4,2 1,2 1,7 3,5 3,9 3,4 3,2 4,1 4,7 4,8 5,2
Численность занятых, тыс. чел. 315,2 315,7 296,4 271,4 253,8 254,1 191,2 187,4 187,2 1714 149,2


Эксперт. 2002. № 15. С. 40.

Рис. 5
Составлено автором по: Эксперт. 2002. № 15. С. 40.
Самый главный вывод, который хочется сделать из таблицы 7 и рис. 5, это увеличение в 2 раза выработки на одного рабочего в отрасли. Это показывает, что, несмотря на все трудности, реформы идут, и предприятия вынуждены, действуя на международном конкурентном рынке, сокращать издержки. Тем не менее, выработка на одного рабочего на предприятиях отрасли до сих пор в 3-4 раза отстает от аналогичных показателей, например, чилийских компаний.
Таблица 8
Уровень деловой инфраструктуры
Показатель 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Объем инвестиций, финансируемых за счет лизинга, % 2,1 2,7 3,8 14,5 16,2 24,7 40,1 23,6 34,9 42,1 45,7
Доля долгосрочных (более 1 года) кредитов коммерческих банков, % 23,5 11,8 2,9 2,7 3,1 3,2 2,4 4,1 3,7 3,8 4,3
Объем финансовых ресурсов вложенных в инновации, % от реализации 14,9 8,2 7,1 6,3 6,2 6,2 4,9 4,8 5,1 5,2 5,4


Рынок ценных бумаг. 2002. № 8. С. 41.
В таблице 8 приведены факторы, определяющие уровень деловой инфраструктуры. Обращает на себя внимание сокращения объема долгосрочного банковского кредитования и развитие лизинговых схем.
Таблица 9
Социально-экологические факторы
Показатель 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Доля людей с доходами выше 1000 долларов в месяц, % 2,00 2,00 7,00 8,00 6,00 11,00 14,00 3,00 4,00 9,00 12,00
Доля людей с доходами ниже 100 долларов в месяц 14,00 42,00 47,00 51,00 52,00 52,00 48,00 54,00 49,00 47,00 46,00
Доля людей с высшим образованием, % 22,40 23,10 22,90 25,30 25,20 24,90 25,40 25,70 25,80 26,10 26,30
Среднемесячная зарплата, долл. 84,00 16,00 22,00 25,00 29,00 51,00 69,00 92,00 38,00 77,00 112,00
Доля в расходах на оплату товаров и услуг первой необходимости, % 43,00 70,00 71,00 74,00 69,00 63,00 58,00 57,00 74,00 72,00 68,00
Уровень зарегистрированной безработицы, % 0,04 0,60 1,30 1,20 1,50 1,60 1,80 1,70 1,60 1,40 1,20
Потери из-за забастовок, млн. долл. 1,80 24,00 23,80 41,60 45,20 47,90 41,80 74,20 19,60 16,20 7,40




Продолжение таблицы 9
Всего инфекционных заболеваний, млн. чел/дней 78,10 80,20 77,90 77,40 76,20 75,80 76,30 74,90 74,70 74,20 81,30
Число зарегистрированных преступлений, тыс. 893,20 911,40 923,70 935,60 933,80 926,70 948,40 951,20 962,30 977,20 956,80
Уровень загрязнения атмосферы,млн. тонн 22,70 21,80 20,90 20,70 19,80 19,30 18,40 18,60 19,10 19,50 21,30
Затраты на рекультивацию земель, млн. долл. 12,40 1,60 1,80 2,20 2,30 1,90 2,10 2,40 2,50 2,30 3,10
Уровень загрязнения вод, млн. тонн 18,20 18,10 17,40 16,20 16,30 16,20 16,70 16,80 16,40 15,90 15,70
Уровень вторичного использования отходов, % 2,30 2,70 2,20 1,90 1,90 1,80 1,80 2,10 1,90 1,60 1,70
Уровень использования природоохранного оборудования, % 1,90 1,90 1,80 1,80 1,60 1,70 1,70 2,10 2,30 2,40 2,50
Количество промышленных объектов не соответствующих экологическим нормам РФ 1024,00 1027,00 991,00 993,00 987,00 986,00 992,00 993,00 994,00 1012,00 1017,0


Экономист. 2002. № 9. С. 20.

В таблице 9 даны обобщенные социально-экономические факторы, оказывающие непосредственное воздействие на инвестиционный потенциал предприятий отрасли, но находящиеся вне сферы влияния.
Далее рассмотрены финансово-экономические показатели ведущих предприятий отрасли за 2001 год (См. Приложение I. таблица 1. ) Предприятия проранжированы по объему реализации продукции.
В дальнейшем мною были отобраны 10 ведущих предприятий отрасли по данному показателю, на основе которых были выполнены все дальнейшие расчеты.
Были выбраны 8 показателей, по которым имеются статистические данные по всем предприятиям выборки, и которые, на мой взгляд, определяют их инвестиционный потенциал.

2. Оценка инвестиционного потенциала предприятий отрасли

Для расчета рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий цветной металлургии были выбраны следующие показатели:
Относительная рентабельность (R) – отношение рентабельности по реализованной продукции (Rпр) к рентабельности по произведенной (Rпп). Чем выше этот показатель, тем меньше у предприятий проблем со сбытом.
Износ основных фондов (И). Чем выше данный показатель, тем сильнее предприятию требуются инвестиции на замену изношенного оборудования.
Темп роста цен (Jц) – отношение цены текущего периода (Цпт) к цене предыдущего периода (Цпп). При прочих равных условиях, чем выше индекс цен, тем выше спрос на продукцию отрасли.
Уровень зарплаты (ЗП). Чем выше показатель, тем больше у предприятия возможностей привлекать квалифицированную рабочую силу.
Нетто задолженностей (N) – отношение просроченных кредиторской (КЗ) и дебиторской задолженности (ДЗ). Этот показатель отражает потенциальную кредитоспособность предприятия.
Темп спада (Jс) – отношение произведенной продукции в 2001 году (Qпп2001) к уровню 1990 года (Qпп1990).
Экспортоспособность (ЭС) – доля экспорта (Э) в произведенной продукции (Qпп).
Уровень загруженности (УЗ) – отношение объёма произведенной продукции (Qпп) к полной мощности оборудования (М). Индекс позволяет оценить способность предприятия в короткие сроки нарастить выпуск продукции при благоприятной конъюнктуре.
Вышеперечисленные показатели были рассчитаны для 10 ведущих предприятий отрасли по объему выпущенной продукции. В дальнейшем, они были сравнены с соответствующими средними показателями для отрасли за последние 11 лет (,,,,,), по которым у исследователя имеются данные. В результате чего, был составлен рейтинг инвестиционной привлекательности предприятий цветной металлургии. Далее представлены результаты расчетов согласно вышеизложенной методике. (См. Приложение I. таблицы №2 и 3. )
В таблице 2 Приложения I. рассчитаны среднеотраслевые значения выбранных показателей, и соответствующие им значения показателей 10 ведущих предприятий отрасли.
В таблице 3 Приложения I. предприятия проранжированы по инвестиционной привлекательности.
Методика составления рейтинга:
Соответствующий показатель предприятия относился к среднеотраслевому.
Результаты данной операции складывались, причем, в зависимости от экономического смысла, брались прямые или обратные величины. Таким образом получалась величина А.



Предприятие, имеющее наивысшую величину А, получало рейтинг 1. Предприятие, имеющее наименьшую А, получало рейтинг 10 и т. д. в порядке возрастания.
Обращает на себя внимание тот факт, что инвестиционная привлекательность предприятия сильно коррелирует с уровнем его экспортоспособности и уровнем заработной платы сотрудников. Причины этого легко объяснимы. Зарубежные партнеры, как правило, платят больше, и у них, что гораздо важнее, строже платежная дисциплина. Такой же строгой корреляции показателя износа основных фондов не наблюдается, однако предприятия, находящиеся в верхней части рейтинга, имеют данный показатель близкий к среднеотраслевому.
Гораздо труднее объяснить отсутствие какой-либо статистически значимой связи между показателем относительной рентабельности и итоговым рейтингом. По мнению исследователя, разгадка может лежать в несовершенстве Российской бухгалтерской системы, искажающей реальные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

3. Пути повышения инвестиционной привлекательности предприятий

Цветная металлургия, как и большинство промышленных предприятий РФ, переживает не лучшие времена. Угрожающий износ основных фондов, старение кадров, отсутствие адекватной системы управления – это лишь немногие из тех факторов, которые мешают инвестиционному процессу в России.
Может ли государство что-то сделать в сложившейся ситуации? Не может, а просто обязано. На мой взгляд, первоочередными мерами по повышению инвестиционной привлекательности промышленного комплекса являются: обеспечение правового регулирования, оформление договорных отношений с муниципальными и региональными организациями по делегированию им ответственности, в том числе в области зонального планирования;
;
обеспечение связи с общественностью через средства массовой информации для широкой демонстрации предлагаемого проекта с целью привлечения общественных организаций и населения к участию в принятии решения о целесообразности его реализации.
Кроме того, необходима прямая поддержка государством уровня и интенсивности инвестиционных процессов в экономике, прямая кредитная поддержка отраслей и сфер экономики, структурная перестройка которых признана в качестве национальных приоритетов.
Необходимо разработать несколько крупных проектов стимулирования ускорения развития экономики, прежде всего за счёт увеличения деловой активности в её общественном секторе. Основой практической реализации этих проектов должны являться денежные средства, выделяемые на государственные и муниципальные капвложения.
При этом критериями такой централизованной и прямой поддержки являются ориентация проектов на стимулирование расширения внутреннего спроса, содействие структурным реформам в национальной экономике, стимулирование целевого импорта и иностранных инвестиций в экономику, а также развития перспективных технологий производств, вложение средств, в которые на первом этапе несут высокую степень риска для финансовых институтов.
Необходимо повысить роль и ответственность регионов в принятии и реализации инвестиционных решений. Правительство должно проводить более активную региональную инвестиционную политику, включая поддержку развития малоосвоенных и депрессивных регионов. При этом центр тяжести этой политики перемещается на уровень местных органов власти. Цель региональной инвестиционной политики – с помощью различных льгот привлечь внимание крупных корпораций и других частных предпринимателей к данной территории.
Правительству необходимо оказывать содействие фирмам, ведущим строительство в регионе, в правовой защите, использовании налоговых льгот и льготных тарифов на транспорт и энергию.
Одним из важных источников финансирования строительства на региональном уровне является выпуск муниципальных облигаций.
Проблема децентрализации инвестиционной политики актуальна в связи с тем, что в столь обширной стране, как Россия, между субъектами Федерации имеются существенные различия по всей совокупности факторов, определяющих экономическую и инвестиционную ситуацию. Поэтому законодательное закрепление прав и ответственности федеральных, региональных и местных властей, создание соответствующих механизмов стимулирования капиталовложений являются необходимыми условиями саморазвития территорий.
Одними из важнейших макроэкономических процессов, тесно переплетённых с инвестициями (а именно с большими капиталовложениями в начальный период), являются структурные преобразования промышленности.
В целом государственная политика капиталовложений в стране должна быть направлена на структурную перестройку экономики на основе ресурсосберегающих и новейших технологий, широкой компьютеризации, а также новых систем управления, включающих повышение роли и ответственности региональных властей. Местным властям необходимо отвести важную роль в региональном планировании и зонировании территорий, экологической политике и управлении инвестиционными программами. Именно они определяют социальный аспект территориальных программ, составляют (с помощью научных учреждений), демографические прогнозы регионов, разрабатывают планы создания рабочих мест и необходимых объектов социальной и производственной инфраструктуры, а также занимаются вопросами привлечения подрядчиков, проектировщиков, инвесторов и деловых партнёров (спонсоров).
Итак, проведя анализ инвестиционной активности в промышленном комплексе, можно сделать следующие выводы.
Была выявлена крайняя неравномерность развития областей Урала. Так в Свердловской области и Ямало-Ненецком Автономном округе доля инвестиций на душу населения в 3 раза выше, чем у остальных областей.
Далее приведены данные, характеризующие эффективность использования основных средств. Износ основных фондов за 10 лет вырос в 3 раза, что абсолютно не компенсируется капитальными вложениями. Это очень тревожная тенденция.
Затем была рассмотрена динамика производства в подотраслях цветной металлургии за 10 лет, которая демонстрирует, что выпуск продукции, прежде всего, зависит от ситуации на мировых рынках, а не от макропроцессов внутри страны.
Динамика экспорта цветных металлов за 1991-2001 гг. прослеживает значимую статистическую зависимость между положением предприятий цветной металлургии и потребностью мировых рынков в металле.
Рыночные механизмы в цветной металлургии запущены еще не в полной мере, что вызывает ситуацию, при которой значительная часть предприятий области экономически неэффективны и приносят своим акционерам убытки. Налицо постоянная нехватка инвестиционных ресурсов в отрасли, сокращение объёмов долгосрочного банковского кредитования и развития лизинговых схем.
Среди 10 крупнейших предприятий цветной металлургии региона в тройку лидеров вышли следующие: 1 рейтинг присвоен АЛРОСА, 2 рейтинг – Норильскому Никелю, 3 – ВСМПО. Именно эти предприятия имеют наибольшие предпосылки для дальнейшего успешного развития за счёт привлечения инвестиций, в том числе и иностранных.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной дипломной работе проведен анализ инвестиционной привлекательности предприятий металлургического комплекса.
В первой главе рассмотрены теоретические аспекты инвестиций в макроэкономической среде. Введены такие понятия как инвестиции, инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность. Изучена мировая практика инвестиционной деятельности.
Итак, с макроэкономической точки зрения инвестиции – это использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала либо для того и другого.
На развитие инвестиций в нашей стране огромное влияние оказывают макроэкономические процессы, происходящие на региональном уровне. Негативным образом на привлечение инвестиций сказывается непредсказуемость институциональных изменений, существование препятствий к формированию прочного экономического пространства, техническая и технологическая отсталость, высокая степень физического износа производственного аппарата большинства предприятий, низкий уровень платёжной дисциплины и собираемости налогов и т. д. Здесь особое значение имеет разработка федеральной программы помощи депрессивным и отсталым регионам.
В ситуации крайней дифференциации региональных условий для инвестора первоочередное значение имеет именно выбор региона инвестирования. Механизм же выбора региона – объекта инвестирования – практически отсутствует.
Для достижения стабильного экономического роста необходимо стимулировать инвестиционную активность на государственном уровне. Прежде всего - это прямое государственное участие в инфраструктурных проектах народнохозяйственного значения, в инвестировании первичных отраслей и магистральной инфраструктуры, решения по регулированию иностранных вложений. Особое положение в инвестиционной политике занимает депрессивный сектор. Здесь государству необходимо брать на себя так называемые «реабилитационные» затраты.
Анализ мировой практики показывает, что прямая поддержка государством уровня инвестиционных процессов дает конкретные результаты в виде достижения стабильных темпов экономического роста. Этот факт дает основания надеяться, что российское правительство, опираясь на международный опыт, сумеет выстроить грамотную инвестиционную политику.
Во второй главе изучена методология выявления путей повышения инвестиционной активности в промышленном комплексе. Предложена классификация факторов инвестиционной ситуации, приведены методы изучения инвестиционной активности и составления рейтингов инвестиционной привлекательности.
Итак, сначала необходимо выбрать круг показателей, которые будут классифицировать факторы, определяющие инвестиционную ситуацию. Это так называемые индикаторы, которые имеют как реальное значение данного региона, так и эталонное значение (норматив). Причем эти индикаторы измеряются ни столько в количественном значении, сколько в качественном.
В дипломной работе предлагается следующая классификация индикаторов: экономические; финансово-промышленные с отраслевым подразделением внутри территории; факторы, определяющие уровень деловой инфраструктуры; социальные; экологические.
В мировой практике для диагностики инвестиционного потенциала отраслевых комплексов используются методы факторного анализа, экспертных оценок и математический.
Для того чтобы инвестор был заинтересован вкладывать капитал в ту или иную отрасль, нужно, чтобы она обладала инвестиционной привлекательностью, т. е. совокупностью позитивных критериев. Здесь предлагается следующая классификация отраслей: депрессивная, кризисная, стабильная, перспективная отрасль и отрасль, находящаяся в стадии роста.
В третьей главе проведён анализ инвестиционной привлекательности предприятий металлургического комплекса.
На начальном этапе анализа были рассмотрены стартовые условия Уральского региона по таким показателям, как площадь территории, численность населения, инвестиции в основной капитал и объём внешней торговли. В результате была выявлена крайняя неравномерность развития областей Урала. Так в Свердловской области и Ямало-Ненецком Автономном округе доля инвестиций на душу населения в 3 раза выше, чем у остальных областей.
Далее приведены данные, характеризующие эффективность использования основных средств. Износ основных фондов за 10 лет вырос в 3 раза, что абсолютно не компенсируется капитальными вложениями. Это очень тревожная тенденция.
Затем была рассмотрена динамика производства в подотраслях цветной металлургии за 10 лет, которая демонстрирует, что выпуск продукции, прежде всего, зависит от ситуации на мировых рынках, а не от макропроцессов внутри страны.
Динамика экспорта цветных металлов за 1991-2001 гг. прослеживает значимую статистическую зависимость между положением предприятий цветной металлургии и потребностью мировых рынков в металле.
Рыночные механизмы в цветной металлургии запущены еще не в полной мере, что вызывает ситуацию, при которой значительная часть предприятий области экономически неэффективны и приносят своим акционерам убытки. Налицо постоянная нехватка инвестиционных ресурсов в отрасли, сокращение объёмов долгосрочного банковского кредитования и развития лизинговых схем.
Далее крупные предприятия отрасли были проранжированы по объёму реализованной продукции. Из них было отобрано 10 крупнейших.
Затем были выдвинуты 8 показателей, которые определяют инвестиционный потенциал каждого предприятия, входящего в выборку: относительная рентабельность, износ основных фондов, темп роста цен, уровень зарплаты, нетто задолженностей, темп спада, экспортоспособность, уровень загруженности мощностей. В дальнейшем они были сравнены с соответствующими средними показателями для отрасли за последние 11 лет. Результаты данной операции складывались, и получалась некая величина А. Затем предприятия сортировались по этой величине по убыванию. Предприятию, имеющему максимальное А, присваивался рейтинг 1, минимальное – рейтинг 2.
Итак, среди 10 крупнейших предприятий цветной металлургии региона в тройку лидеров вышли следующие: 1 рейтинг присвоен АЛРОСА, 2 рейтинг – Норильскому Никелю, 3 – ВСМПО. Именно эти предприятия имеют наибольшие предпосылки для дальнейшего успешного развития за счёт привлечения инвестиций, в том числе и иностранных.
Таким образом, поставленные задачи в дипломной работе решены, цели достигнуты.
Проведенная работа, является начальным этапом в разработке данной темы. Поэтому само понятие «инвестиционная привлекательность» нуждается в методологическом расширении.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

Андрианов В. Д. Специальные экономические зоны в мировой экономике // ЭКО. 2002. № 3. С. 130 - 143.
Афанасьев В. В. Проблемы инвестиционной активности // Общество и экономика. 2002. № 7. С. 26 - 36.
Афанасьев В. В. Проблемы инвестиционной активности // Общество и экономика. 2002. № 8. С. 14 - 37. , Матросова Е. Структурные преобразования промышленности // Экономист. 2002. № 2. С. 88 - 93.
Галиев А. В. Инвестиционный бум // Эксперт. 2002. № 15. С. 32 - 33.
Галиев А. В. Ни одно реформаторское наступление в России не длилось более полугода (интервью с Ослундом А. Западным специалистом по экономике России) //Эксперт. 2002. № 35. С. 22 - 24.
Гузнер С. С. , Харитонова В. Н. , Вижина И. А. Внутрирегиональная дифференциация инвестиционного климата: рейтинговая оценка // Регион: социология и экономика. 2002. №2. С. 109 - 136.
Гусева К. В. Ранжирование субъектов РФ по степени благоприятности инвестиционного климата // Вопросы экономики. 2002. № 6. С. 90 - 100.
Гусева К. В. Регулирование инвестиционной деятельности в депрессивных регионах // Экономист. 2002. № 5. С. 38 - 44.
Гусева К. В. Регулирование инвестиционной деятельности в депрессивных регионах // Экономист. 2002. № 6. С 18 - 24.
Гусева О. К. Регулирование инвестиционной деятельности в депрессивных регионах // Экономист. 2002. № 9. С. 8 - 14.
Делягин М. А. Портфельные инвестиции в России: региональные и отраслевые предпочтения // Рынок ценных бумаг. 2002. № 8. С. 40 - 43.
Делягин М. О. Портфельные инвестиции в России: региональные и отраслевые предпочтения // Рынок ценных бумаг. 2002. № 9. С. 4 - 13.
Дорохин А. П. Реформа предприятий: новый подход // Экономист. 2002. № 9. С. 20 - 26.
Концепция среднесрочной программы правительства на 1997-2000 годы // Вопросы экономики. 1997. № 1. С. 9 – 25.
Кравченко Н. А. Инвестиционная привлекательность территории // ЭКО. 2002. № 6. С. 13 - 26.
Методические основы выделения депрессивных и отсталых регионов // Регион: социология и экономика. 2002. № 2. С. 3 - 33.
Мартынов А. Д. Активизация инвестиционной политики // Экономист. 2002. № 9. С. 54 - 61.
Розенберг Джерри М. Инвестиции. М. : Финансы и статистика, 2001. 400 с.
Санамов Ю. В. Организация региональной инвестиционной деятельности // Экономист. 2002. № 12. С. 61 - 64.
Селиверостов В. Е. , Бандман М. К. , Гузнер С. С. Методологические основы разработки федеральной программы помощи депрессивным и отсталым районам // Регион: социология и экономика. 2002. № 1. С. 3 – 43.
Сидорова Н. А. Особенности региональной инвестиционной политики стран Запада // Проблемы теории и практики управления. 2002. №6. С 60 - 65.
Соколов А. В. Оценка хода конверсии оборонного комплекса региона // Регион: социология и экономика. 2002. № 1. С. 111 - 135.
Социально-экономические проблемы формирования рыночных отношений в крупном промышленном городе / А. И. Татаркин, О. А. Романова, Н. И. Данилов и др. / Под общей ред. Г. М. Никитина. Екатеринбург: Наука, 1997. 207 с.
Степанов Ю. В. Рост инвестиционной активности – решающее условие структурной перестройки экономики // Деньги и кредит. 2002. № 1. С. 27 – 35.
Уринсон Я. Т. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России // Экономист. 2002. № 1. С. 69 - 76.
Шарп Ульям. Инвестиции. М. : Финансы и статистика, 2001. 1024 с.


Приложение 1
Таблица 1
Финансово-экономические показатели ведущих предприятий цветной металлургии за 2001 год
НАИМЕНОВАНИЕ КОМПАНИИ ОБЪЕМ РЕАЛИЗАЦИИ, МЛН. РУБ. ТЕМП РОСТА, % ОБЪЕМ РЕАЛИЗАЦИИ, МЛН. ДОЛЛ БАЛАНСОВАЯ ПРИБЫЛЬ, МЛН. РУБ. ПРИБЫЛЬ ПОСЛЕ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ, МЛН. РУБ. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, % КОЛ-ВО РАБОТАЮЩИХ, ТЫС. ЧЕЛ. ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ ТРУДА, ТЫС. РУБ. /ЧЕЛ.
РАО «Норильский никель» 134 617,0 87,8 4787,2 - - 39,4 96 1402,1
АЛРОСА 46 833,5 28,5 1 665,5 13 897,6 9 947,8 21,2 39,2 1195,5
Сибирско-Уральская алюминиевая компания 19 793,7 24,1 703,9 3 476,4 2 744,0 13,9 26,9 734,9
Красноярский алюминиевый завод 17 935,1 54,8 637,8 1 138,9 1 066,0 5,9 12,1 1477,0
Братский алюминиевый завод 13 552,1 40,5 481,9 1 129,9 789,2 5,8 9,5 1425,5
Сибирский алюминий 11 778,9 371,4 418,9 1 039,1 730,5 6,2 16,6 711,6
Новокузнецкий алюминиевый завод 10 066,3 199,2 358,0 -866,8 -1 020,6 -10,1 6,1 1 651,8
Оскольский электрометаллургический комбинат 9 959,0 18,8 354,2 978,3 798,1 8,0 15,2 653,2
УЭТМ 8 653,5 62,6 307,7 626,4 485,0 5,6 7,9 1 095,8
Группа «ВСМПО-Ависма» 5 172,5 40,1 183,9 1391,1 925,9 17,9 20,8 248,5
Ачинский глиноземный комбинат 4 606,6 42,2 163,8 -71,8 -516,7 -11,2 11,6 396,2


Продолжение таблицы 1
ЧЕЛЯБИНСКИЙ ЭЛЕКТРОЛИТНЫЙ ЦИНКОВЫЙ ЗАВОД 4 471,5 32,2 159,0 1 325,7 1 125,7 25,2 1,8 2 514,9
Среднеуральский медеплавильный завод 3 600,4 51,2 128,0 206,7 158,7 4,4 4,8 750,1
Учалинский ГОК 3 564,0 49,3 126,7 505,9 332,5 9,3 6,3 563,1
Омолонская золоторудная компания 3 533,1 1,4 125,6 1 326,2 1134,2 32,1
Каменск-Уральский металлургический завод 3 206,3 568,5 114,0 -38,0 -40,6 -1,3 7,2 445,4
Кыштымский медэлектролитный завод 3 182,4 79,7 113,2 447,0 378,6 11,9 4,7 677,1
Гайский ГОК 2 919,9 15,7 103,8 619,0 551,3 18,9 6,5 447,2
Приаргунское горно-химическое ПО 2 721,8 82,5 96,8 107,8 68,3 2,5 12,3 221,5
Ступинский металлургический комбинат 2 642,7 80,4 94,0 219,3 129,0 4,9 5 533,2
Севуралбокситруда 2 492,9 30,1 88,7 - -62,3 -2,5 9,4 264,4
Волгоградский алюминиевый завод 2 383,2 15,6 84,8 195,9 82,3 3,5 3,4 695,2




Составлено автором по: Эксперт. 2002. № 15. С. 35.


Таблица 2
Инвестиционная привлекательность предприятий цветной металлургии
Предприятие Относительная рентабельность Износ основных фондов Темп роста цен Уровень зарплаты Нетто задолженностей Темп спада Экспортоспособность Уровень загруженности
Среднеотраслевые 0,88 62,3 1,14 9 143 121,1 0,47 19,7 62,0
Норильский никель 0,91 67,1 1,12 19 829 124,8 0,51 22,8 56,8
Алроса 0,93 61,5 1,12 17 523 132,7 0,52 31,6 57,3
СУАЛ 1,07 49,4 1,17 8 419 124,9 0,64 17,4 52,4
КрАЗ 1,12 38,2 1,18 14 210 117,3 0,49 21,6 51,9
БАЗ 1,01 71,4 1,09 7 651 105,8 0,42 21,3 63,7
Сибирский алюминий 0,99 77,6 1,14 6 952 126,4 0,41 20,4 68,4
Новокузнецкий алюминиевый завод 0,92 56,3 1,15 6 476 147,3 0,44 19,6 62,5
Оскол 1,09 34,8 1,16 7 018 101,8 0,46 11,4 51,9
Уралэлектр. 1,11 67,1 1,12 7 249 112,6 0,57 32,6 52,4
ВСМПО 1,04 63,2 1,07 9 473 125,3 0,68 34,7 53,8


Составлено автором по: Эксперт. 2002. № 15. С. 35.
Таблица 3
Рейтинг инвестиционной привлекательности предприятий цветной металлургии
Предприятие Относительная рентабельность Износ основных фондов Темп роста цен Уровень зарплаты Нетто задолженностей Темп спада Экспортоспособность Уровень загруженности Рейтинг
Алроса 1,06 0,99 0,98 1,92 1,10 1,11 1,60 0,92 1
Норильский никель 1,03 1,08 0,98 2,17 1,03 1,09 1,16 0,92 2
ВСМПО 1,18 1,01 0,94 1,04 1,03 1,45 1,76 0,87 3
Урал Электромедь 1,26 1,08 0,98 0,79 0,93 1,21 1,65 0,85 4
КрАЗ 1,27 0,61 1,04 1,55 0,97 1,04 1,10 0,84 5
Сибирский алюминий 1,13 1,25 1,00 0,76 1,04 0,87 1,04 1,10 6
СУАЛ 1,22 0,79 1,03 0,92 1,03 1,36 0,88 0,85 7
Братский Алюминиевый завод 1,15 1,15 0,96 0,84 0,87 0,89 1,08 1,03 8
Новокузнецкий алюминиевый завод 1,05 0,90 1,01 0,71 1,22 0,94 0,99 1,01 9
Оскольский электрометаллургический комбинат 1,24 0,56 1,02 0,77 0,84 0,98 0,58 0,84 10


Составлено автором по: Эксперт. 2002. № 15. С. 35.


     Страница: 5 из 5
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка