РефератБар.ру: | Главная | Карта сайта | Справка
Анализ показателей рентабельности. Реферат.

Разделы: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия | Заказать реферат, диплом

Полнотекстовый поиск:




     Страница: 2 из 2
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 






Аср - активы (среднее).
Рентабельность собственного капитала.
Показывает эффективность использования собственного капитала.
Расчетная формула:

Рск=ЧП/СК*100%=365/2547,5*100% = 14,3% где
ЧП – чистая прибыль,
СК – собственный капитал.
Прибыль от продаж.

Ппр=ВР – З=20791 – 19187 = 1604, где
ВР – выручка от реализации;
З – затраты общие.
Чистая прибыль на 1 рубль оборота.
Чистая прибыль на 1 рубль оборота, показывает, какая сумма прибыли приходится на каждый вырученный рубль
Расчетная формула:

Чп=ЧП/ВР*100%=365/20791*100% = 1,7%, где
ЧП – чистая прибыль,
ВР – выручка от реализации.
Сравним полученные данные коэффициентов за 2003 год с имеющимися данными за 2002 год и получим отклонение (таблица № 1).

Таблица № 1
Оценка рентабельности ЗАО «Трансгазпоставка» 2003 год
Наименование 2002 год, % 2003 год,% Отклонение(+;-)
1 2 3 4
Рентабельность оборота (продаж) 10,0 7,7 -2,3
Рентабельность продукции 11,0 8,0 -3,0
Общая рентабельность активов 20,6 11,2 - 9,4
Чистая рентабельность активов 16 2,5 -13,5
Рентабельность собственного капитала 44,8 14,3 -30,5
Прибыль от продаж 1470 1604 -134
Чистая прибыль на 1 руб. оборота 6,0 1,7 -4,3




2. 3. Анализ показателей рентабельности предприятия

На основании рассчитанных показателей, указанных в таблице 1, рассмотрим результативность и экономическую целесообразность деятельности предприятия.
Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия предоставлены в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках».
Для проведения анализа составим таблицу (см. Приложение 3), используя данные отчетности предприятия из формы №2 (см. Приложение 2).
Анализ финансовых результатов работы предприятия за 2002, 2003 год показал, что, несмотря на рост выручки от реализации продукции на 44%, себестоимость ее возросла на 48%. Удельный вес затрат в стоимости реализованной продукции увеличился с 89,8% до 92,3%. Как следствие, удельный вес прибыли в реализованной продукции сократился на 2,5% по сравнению с 2002 годом.
Балансовая прибыль также уменьшилась на 45,7% по сравнению с предыдущим годом. Это произошло вследствие роста операционных и внереализационных расходов соответственно на 100% и на 29,6% , а также вследствие сокращения внереализациооных доходов на 46,1%.
В связи с увеличением общих затрат предприятия и налога на прибыль, размер которого увеличился с 30% - в 2002 году до 35% - 2003 году, чистая прибыль, остающаяся в распоряжения предприятия сократилось на 57,8% по сравнению с предыдущим годом и составила 365 тыс. рублей против 866 тыс. рублей в 2002 году.
Понижение рентабельности (см. табл. 1) предприятия вызвано уменьшением балансовой и чистой прибыли из-за увеличения внереализационных операционных расходов и недостаточностью прибыли от реализации продукции, в связи с увеличением доли затрат в стоимости реализованной продукции.
Из произведенных расчетов мы видим, что рентабельность продаж снизилась до 7,7% в 2003 году, против 10% - в предыдущем, т. е. прибыль с каждого рубля реализованной продукции снизилась на 2,3 копейки. Рентабельность основной деятельности уменьшилась на конец 2003 года на 3%, по сравнению с 2002 годом, т. е. прибыль, получаемая с каждого рубля затраченного на производство и реализацию продукции, уменьшилась на 3 копейки и составила 8 копеек. Понижение рентабельности продаж и основной деятельности говорит о том, что руководство предприятия следует пересмотреть отпускную цену продукции в сторону увеличения или пересмотреть в сторону уменьшения расходов связанных, с производством и реализацией продукции, отнесенные на себестоимость.
Рентабельность всего капитала предприятия за 2003 год уменьшилась на 13,54% по сравнению с прошлым годом и составила 2,5%, т. е. прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество в 2002 году, уменьшилась на 13,5 копеек.
Рентабельность собственного капитала также понизилась. Прибыль, приходящаяся на один рубль собственного капитала, вложенного в производство, уменьшилась на 30,5 копеек и составила 14,3 копейки в 2003 году, против 44,8 копеек в 2002 году.
Чистая прибыль на 1 рубль оборота в 2002 году составляла 6 копеек, в 2003 году 1,7 копейки.
Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что в 2003 году деятельность предприятия была менее эффективна по сравнению с предыдущим годом.
Особенно существенно понизились показатели рентабельности собственного капитала.
Руководству предприятия следует принять меры по недопущению дальнейшего ухудшения финансового состояния и выработать мероприятия по более рациональному управлению капиталом предприятия с целью повышения эффективности финансово-экономической деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Главная цель производственного предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу в управлении предприятием.
Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут без необходимого контроля, а стиль управления в новых условиях не меняется, то финансовая устойчивость предприятия будет вызывать опасения.
Все показатели рентабельности анализируемого предприятия ЗАО «Трансгазпоставка», рассчитанные на конец 2003 года, не только не достигли нормативного значения, но и имеют тенденцию к понижению. На понижение рентабельности сказалось увеличение затрат предприятия как в целом так и в части операционных и внереализационных расходов.
Для исправления сложившейся ситуаций и в дальнейшем руководству компании необходимо в 2004 году принять меры для повышения эффективности финансово-экономической деятельности предприятия.


Используемая литература

Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 2-е изд. , доп. – М. : Финансы и статистика, 2001.
Абрютина М. С. , Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. – 3-е изд. , перераб. и доп. – М. : Издательство «Дело и Сервис», 2001.
Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд. , перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2000.
Шеремет А. Д. , Сайфулин Р. С. , Негашев Е. В. Методика финансового анализа. – М. : ИНФРА-М, 2001.
Попова Р. Г. , Самонова И. Н. , Доброседова И. И. Финансы предприятий, — СПб: Питер, 2002.
В. Ф. Палий, Л. П. Суздальцева. Технико-экономический анализ производственно - хозяйственной деятельности предприятий. – М. : Машиностроение, 2002.
А. К. Шишкин, С. С. Вартанян , В. А. Микрюков. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях. – М. : Инфра–м, 2000.
Ефимова О. В. Финансовый анализ. – М. : Бухгалтерский учет, 1998.
Ковалева А. М. , Баранникова Н. П. , Богачева В. Д. и др. Финансы: Под редакцией А. М. Ковалевой. – М. «Финансы и кредит», 2000.
– М. : Финансы и статистика, 1998.
Финансы: Учебник для ВУЗов / Под ред. Проф. Л. А. Дробозиной. – М. : ЮНИТИ, 1999.
: ЮНИТИ, 1999.



 Приложение 1
Бухгалтерский баланс
на __________________2004___ г. Коды
Форма № 1 по ОКУД 0710001
Дата (год, месяц, число)
Организация _________________________________________________ по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика _______________________ИНН
Вид деятельности_____________________________________________по ОКДП
Организационно-правовая форма / форма собственности _______ЗАО________
____________________________________________________по ОКОПФ / ОКФС
Единица измерения: тыс. руб. / млн руб. (ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ 384/385
Адрес ______________________________________________________________
____________________________________________________________________
Дата утверждения
Дата отправки (принятия)


Актив Код строки На начало отчетного года На конец отчетного периода
1 2 3 4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы (04, 05) 110
в том числе: патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы 111
организационные расходы 112
деловая репутация организации 113
Основные средства (01, 02, 03) 120 2986 9283
в том числе: земельные участки и объекты природопользования 121
здания, машины и оборудование 122
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61) 130
Доходные вложения в материальные ценности (03) 135
в том числе: имущество для передачи в лизинг 136
имущество, предоставляемое по договору проката 137
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82) 140
в том числе: инвестиции в дочерние общества 141
инвестиции в зависимые общества 142
инвестиции в другие организации 143
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев 144
прочие долгосрочные финансовые вложения 145
Прочие внеоборотные активы 150
ИТОГО по разделу I 190 2986 9283
Актив Код строки На начало отчетного года На конец отчетного периода
1 2 3 4
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 6122 6466
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12, 13,16) 211 6004 6079
животные на выращивании и откорме (11) 212
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44) 213 118 387
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41) 214
товары отгруженные (45) 215
расходы будущих периодов (31) 216
прочие запасы и затраты 217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) 220 217 86
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230
в том числе: покупатели и заказчики (62, 76, 82) 231
векселя к получению (62) 232
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 233
авансы выданные (61) 234
прочие дебиторы 235
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 1097 1739
в том числе: покупатели и заказчики (62, 76, 82) 241 217 340
векселя к получению (62) 242
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 243
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал(75) 244
авансы выданные (61) 245 880 1399
прочие дебиторы 246
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82) 250
в том числе: займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев 251
собственные акции, выкупленные у акционеров 252
прочие краткосрочные финансовые вложения 253
Денежные средства 260 260 211
в том числе: касса (50) 261 32 11
расчетные счета (51) 262 198 178
валютные счета (52) 263 30 22
прочие денежные средства (55, 56, 57) 264
Прочие оборотные активы 270
ИТОГО по разделу II 290 7696 8502
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 300 10682 17785
Пассив Код строки На начало отчетного года На конец отчетного периода
1 2 3 4
III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (85) 410 10 10
Добавочный капитал (87) 420 60 60
Резервный капитал (86) 430
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством 431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432
Фонд социальной сферы (88) 440
Целевые финансирование и поступления (96) 450
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) 460 2295 2295
Непокрытый убыток прошлых лет (88) 465
Нераспределенная прибыль отчетного года (88) 470 х 365
Непокрытый убыток отчетного года (88) 475
ИТОГО по разделу III 490 2365 2730
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты (92, 95) 510
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 511
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 512
Прочие долгосрочные обязательства 520
ИТОГО по разделу IV 590
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты (90, 94) 610 626 4374
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 611
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 612
Кредиторская задолженность 620 7691 10681
в том числе: поставщики и подрядчики (60, 76) 621 3690 5124
векселя к уплате (60) 622
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) 623
задолженность перед персоналом организации (70) 624 32 55
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69) 625 11 -
задолженность перед бюджетом (68) 626 245
авансы полученные (64) 627 3958 5257
прочие кредиторы 628
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75) 630
Доходы будущих периодов (83) 640
Резервы предстоящих расходов (89) 650
Прочие краткосрочные обязательства 660
ИТОГО по разделу V 690 8317 15055
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) 700 10682 17785




 Приложение 2 Отчет о прибылях и убытках за 2003г.

Приложение 3
Анализ финансовых результатов ЗАО «Трансгазпоставка» за 2002, 2003 годы


-4,24
Цель биржевой торговли состоит не только в торговле товарами, но и в установлении цен (регулярно и под общим контролем).
Виды товарных бирж:
По номенклатуре реализации продукции (специализированные и универсальные).
2. ) По степени участия посетителей в бирже, торгах (открытые и закрытые).
3. )    По характеру биржевых операций (реального товара и фьючерсные).
Члены биржи – это физические и юридические лица, участвующие в её уставном капитале.
Основные задачи биржи:
Организация купли, продажи в процессе биржевого торга продукции.
2. ) Создание, формирование цен их котировка (курс).
3. ) Представление участникам торгов соответствующей информации по продукции.
Биржевые сделки – это соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара. Виды:
Форвардные – с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении прав и товаров с от срочным сроком его поставки.
Фьючерсные – с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара
3. ) Опционные – с уступкой прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара.
Сделки с реальными товарами являются сделками купли, продажи. Исполнение по ним состоит в том, что продавец передает покупателю проданные товары в место указанное покупателем при сделке.


2. 4 Консалтинговые фирмы, холдинговые компаний,
 Консалтинговые фирмы как элемент инфраструктуры рыночной экономики.
Существует 2 направления консалтинговых услуг:
1.         Под процессом консультирование понимается любая форма оказания помощи в отношении содержания процесса или структуры задачи, при которой консультант не отвечает за выполнение задачи, но помогает ответственным за её выполнение.
2.         Рассматривает консультирование, как особую профессиональную службу. Т. е. это такая служба, которая работает по контракту и оказывает услуги организации с помощью квалифицируемых лиц при решении опр. Вопросов в организациях.
Три формы консультирования.
1.         В режиме проектирования, когда консультант самостоятельно или совместно с заказчиком разработает конкретный проект и организует внедрение на предприятии.
2.         В режиме обучения, при котором консультант проводит специальное обучение руководителей и специалистов предприятия к освоению нововведений.
3.         В режиме управления, когда консультант работает вместе с руководителем и помогает ему принимать конкретные решения.
Типы консалтинговых организаций.
1.         Крупные многофункциональные организации (от нескольких сотен специалистов и более тысячи).
2.         Мелкие и средние организации (50-100) человек осуществляют общее консультирование и специальное. Пример: управление кадрами, маркетинг.
2.      Организации, оказывающие специальные технические услуги, например в области исследования операций.
Другие субъекты-источники консалтинговых услуг: а) поставщики и продавцы компьютеров б) Коммерческие банки с) Страховые компании.
Холдинговые компании.
Холдинговая компания - это предприятие, которое не зависит от его организационно правовой формы, в состав которой входят контрольные пакеты акций и других предприятий именуемых дочерними.
Ряд ограничений на создание холдингов:
1. )      Создаются с согласия государственного монопольного комитета.
2. )      Не разрешается создание холдингов, если монополизируется производство определенной продукции.
Финансовые холдинговые компании – это такие холдинги более 50% капитала которых, составляют ценные бумаги других эмитентов. Финансовые холдинги не в праве вести, какую – либо деятельность кроме инвестиционной.


2. 5 Функции инфраструктуры

Облегчать участникам рыночных отношений реализацию их интересов.
Повышать оперативное и эффективное действие рыночных отношений.
Организовывать оформление рыночных отношений.
Совершенствование, корректировка формального юридического и экономического контроля государственного и общественного регулирования деловой практики.
В целом более разветвленная инфраструктура рынка способствует снижению трансакционных издержек. Каждый субъект определить для себя соотношение используемых элементов инфраструктуры (биржи, посреднические фирмы, консалтинг, аудиторские и юридические фирмы) для того, чтобы выгода от их использования не была перекрыта затратами по их применению.

3. Фондовый рынок
3. 1 Капитал в форме ценных бумаг
 
Возникновение и обращение капитала тесным образом связаны с функционированием рынка реальных активов, т. е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах.
Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный регулярный доход, представленный в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал. Ценная бумага (титул собственности), которая возникает в результате такой операции, сохраняет за ее владельцем право собственности на отданный взаймы капитал и, кроме того, дает право на его увеличение за счет процента или дивиденда.
Появившись, такой капитал начинает жить самостоятельной жизнью. Это проявляется в том, что его рыночная стоимость (совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под влиянием функционирования реальных активов, которые олицетворяют ценные бумаги, но также (а часто и в наиболее существенной степени) в зависимости от других факторов, так таких, например, как политические события. Стоимость фондовых активов может колебаться в больших пределах по отношению к размеру производственных фондов фирм, как превышая их в несколько раз, так и сокращаясь практически до нуля. Независимая от реальных активов жизнь ценных бумаг проявляется также в самостоятельном обращении на рынке. С теоретической точки зрения такое положение становится возможным в силу того, что, во-первых, в результате акта ссуды происходит отделение капитала-собственности от капитала-функции и, во-вторых, ценная бумага представляет собой потенциальный денежный капитал, обладающий высокой степенью ликвидности, т. е. способностью легко быть превращенной в наличные средства.
Величина фондовых активов (совокупная курсовая цена бумаг) определяется путем капитализации доходов по ценным бумагам:
Курсовая цена фондовых активов= доход по ценным бумагам * *100% средняя процентная ставка
Основная функция фондового рынка заключается в мобилизации денежных средств вкладчиков для целей организации и расширения производства.
Другая функция — информационная. Она состоит в том, что ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вкладывания своих капиталов. В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка.
3. 2 Виды ценных бумаг
Ценная бумага представляет собой денежный документ, удостоверяющий право владения или отношения займа и определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и их владельцем. Ценные бумаги предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивиденда или процента, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам. Наиболее распространенными видами ценных бумаг являются акции и облигации.
Акция — ценная бумага, которая свидетельствует о внесении пая в капитал акционерного общества и дает ее владельцу право:
        на получение определенного дохода, который называется дивидендом;
—        голоса при решении дел общества;
        на получение части имущества компании при ее ликвидации;
        на инспекцию за производственно-финансовым состоянием фирмы;
        на преимущественное приобретение новых выпусков акций.
Стоимость акций, как правило, не погашается акционерным обществом и вновь превратить ее в деньги можно лишь путем продажи. Акция обращается до тех пор, пока существует акционерное общество. В разных странах в обращении находятся различные виды акций, но наиболее распространенные категории — это обыкновенные и привилегированные акции. Дивиденд на обыкновенные акции колеблется в зависимости от финансовых результатов деятельности компании. Привилегированные акции дают право на получение фиксированного процента. Вначале дивиденд выплачивается на привилегированные акции, а уже оставшаяся сумма распределяется между остальными видами акций. Привилегированные акции не дают права голоса при решении дел акционерного общества. Обычно это право предоставляется, когда дивиденд не выплачивается в течение ряда отчетных периодов.
Акция может быть на предъявителя и именной. При передаче последней другому лицу, требуется поставить на ней специальную передаточную подпись, которая делается с ведома акционерного собрания.
Возникновение акций связано с переходом от индивидуальной к ассоциированной форме частной собственности. Необходимость в собственности такого вида возникает в связи с увеличением масштабов и стоимости производства. Средств одного предпринимателя уже не хватает для реализации крупных проектов. В то же время акционерная форма организации предприятия позволяет инвестору с большей смелостью вкладывать свои капиталы. Одно из основных препятствий, которое может остановить предпринимателя в реализации какого-либо проекта, заключается в риске заморозить крупные капиталы на длительный срок. Акционерная форма инвестирования разрешает данные проблемы, поскольку акции в любой момент могут быть превращены в наличные средства путем продажи.
Акционерная форма собственности позволяет также избежать изъятия средств из предприятия, если какой-либо совладелец пожелает вдруг вернуть себе деньги. В этом случае его акции будут реализованы на рынке, а реальный капитал предприятия не будет, затронут, и сам производственный процесс не нарушится.
Как уже отмечалось, акция дает право на участие в управлении акционерным обществом. Однако такое право реально сосредоточивается в руках только тех инвесторов, которые владеют контрольным пакетом акций. Только они на деле получают право собственности на реальные активы. Для остальных акционеров, владеющих небольшим количеством акций, их приобретение представляет собой не что иное, как операцию по предоставлению ссуды, т. е. простую кредитную сделку, их доля акций на практике не дает им возможности эффективно воздействовать на принимаемые решения. Такие акционеры могут предоставлять свое право голоса на акции по доверенности третьим лицам или совету директоров.
В связи с возрождением акционерной формы собственности в России часто подчеркивается мысль, что владение акциями должно пробудить у человека «чувство хозяина». Однако, как показывает практика западных стран, простое приобретение бумаг не всегда превращает вкладчика в лицо, крайне заинтересованное в развитии этой компании. Такое предположение является верным преимущественно в отношении тех людей, которые владеют акциями предприятия, где они работают. В противном случае их интерес сводится к стремлению получить максимальный дивиденд. Если же доходы по их акциям других корпораций растут, они дают посреднической фирме поручение продать одни и купить другие бумаги. Поэтому само по себе владение акциями далеко не обязательное условие для появления у человека «чувства хозяина» предприятия.
Возрождение акций в нашей стране поставило на повестку дня и такой вопрос, как возникновение эксплуатации при приобретении их лицами, не работающими на данном предприятии. Однако подобное положение представляет собой еще не до конца изжитую дань идеологическим догмам, а не трезвый экономический взгляд на рыночную экономику во всем ее сложном многообразии. Такая постановка вопроса крайне негативна, поскольку она ставит преграду на пути максимальной мобилизации всех свободных денежных средств всех слоев населения страны, для целей экономического развития. Кроме того, приобретение акций других предприятий выступает для человека своеобразной страховкой его сбережений и сохранения благосостояния. Если настаивать на том, что вкладчик должен приобретать акции только того предприятия, на котором он работает, то это, значит, сделать его более уязвимым перед лицом рыночной экономики. В рыночной экономике ни одно предприятие не застраховано от банкротства. В случае же банкротства наш работник останется как без рабочего места, так и без накопленных сбережений. Таким образом, свободная продажа акций всем желающим позволяет отчасти решать проблему стабильности благосостояния населения страны.
Следующая наиболее важная форма ценных бумаг — облигации. Они дают право их владельцу ежегодно получать фиксированный доход, но не предоставляют права голоса при решении вопросов функционирования выпустившего его предприятия. Облигация эмитируется (выпускается) на ограниченный период времени. Стоимость ее полностью погашается по истечении этого срока. Облигации могут выпускать государство, города, предприятия, различные фонды, советы и т. д. Доход по облигациям обычно называют платежами «по купонам», так как держатель облигации через установленные промежутки времени срезает с облигации определенный небольшой уголок и отсылает его по почте эмитенту (т. е. организации, выпустившей облигацию), чтобы получить причитающиеся проценты.
Облигации выпускаются именные и на предъявителя. Эмитируются и конвертируемые облигации. Такие бумаги дают право обменять их на акции той же компании. При выпуске некоторых облигационных займов может оговариваться право их досрочного погашения (т. е. выкупа) со стороны эмитента.
Классическая облигация представляет собой ценную бумагу с фиксированным процентом. Однако практика хозяйственной жизни привела к появлению более гибких разновидностей данной бумаги. Возникли облигации с «плавающим» процентом. Доход по ним колеблется в зависимости от ситуации на рынке ссудных капиталов.
Существуют облигации с нулевым купоном. Процент по ним не выплачивается. Доход вкладчик получает за счет того, что облигации при выпуске продаются по цене ниже номинала, а при наступлении срока погашаются по номиналу.





Заключение.
Инфраструктура рынка как быстро развивающееся многообразие рыночных отношений.
Рыночной экономике необходима инфраструктура – система взаимосвязанных специализированных организаций, тема взаимосвязных потоки товаров, услуг, денег, ценных бумаг и рабочей силы. Например, на товарном рынке действуют товарные биржи, предприятия оптовой и розничной торговли, фирмы, занимающиеся посреднической деятельности, и т. п. Ранее отмечалось, что рыночная система нуждается в развитой системе аккумуляции сбережений, ядром которой являются фондовые биржи и банки.
Коммерческие банки и фондовые биржи имеют общее функциональное значение – аккумулировать сбережения для последующего их инвестирования. Вместе с тем они различаются по цели деятельности, характеру операций и риску.
Биржа представляет собой организованный оптовый рынок. По типу биржевого товара различают товарные, фондовые и валютные биржи. В современной экономике существуют публично-правовые и государственные биржи. Деятельность биржи регламентируются ее уставом. На бирже действуют посредники – брокеры, выполняющие поручения клиентов, и дилеры, покупающие и продающие товары. Специалисты (джобберы) курируют определенную группу товаров и ценных бумаг корпорации или отрасли.
Биржа, как барометр, характеризует состояние всего народного хозяйства, индикаторами которого являются биржевые курсы (рыночные цены). Они формируются под влиянием спроса и предложения. Структура спроса на ценные бумаги во многом определяется общеэкономическими факторами, динамику которых предугадать довольно сложно. Структура предложения ценных бумаг зависит от микроэкономических факторов.
Наряду с рынком реального товара существует рынок, на котором торгуют правами на покупку («call») и правами на продажу («put») товара. При этом покупатель контракта обладает правом выбора и платит за это премию. Такая сделка является опционом. Покупатель опциона страхуется в размере премии от понижения («call») или повышения («put») цены. А страхование продавца отсутствует. Прибыль продавца опциона ограниченна премией, прибыль покупателя может быть сколь угодно большой, начиная с некоторой цены.
На рынке фьючерсов покупаются и продаются типовые контракты на биржевые товары. Единственным переменным параметром является цена, которая определяется покупкой противоположного фьючерсного контракта (метод хеджирования). Различают совершенный хедж, когда убыток по контракту на реальный товар полностью компенсируется прибылью по фьючерсны контрактам, и несовершенный хедж, когда происходит частичная компенсация. Продавцы и покупатели контрактов равноправны и одинаково страхуются.


 Список используемой литературы.
«Введение в экономическую теорию» под ред. А. Я. Лившица, И. Н. Никулиной, с. 55 – 125
«Учебник по основам экономической теории», с. 97 – 103
Филипп Котлер «Основы маркетинга», с. 15 – 34
«Курс рыночной экономики» под ред. проф. Г. И. Рузавина, с. 27 – 49
«Рыночная экономика» словарь, с. 44 – 65
«Экономикс» Макконнелл, Брю, с. 3 –20, 32 – 38, 81-151, 158 – 174.
7. Филипп Котлер «Основы маркетинга», с. 51 – 60
8. «Курс рыночной экономики» под ред. проф. Г. И. Рузавина, с. 20 – 39
9. «Рыночная экономика» словарь, с. 84 – 105
10. «Экономика», С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Щмалензи, с. 1,2,58, 64 – 65, 388 – 392, 435, 514 – 515, 521
11. «Экономическая теория» краткий курс, С. С. Носова, с. 117 – 129, 155 – 166, 191 – 196, 196 - 218
12. «Инфраструктура рынка ценных бумаг», Е. И. Мельникова, с. 165 – 180, 290 – 334
13. «Основы современной экономики», В. М. Козырев с. 35 – 69, 87 – 95
14. Радаев В. В. «Рынок как объект социологического исследования» // «Социс» №3, 1999г. , с. 48 – 62
15. Харламенко Е. и А. «Россия и «рынок» - к методологии проблемы» // «Диалог» №3,1999г. , с. 29 – 41


     Страница: 2 из 2
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка