|
ПАССИВ
|
Обозна-чение |
Код строки |
Отчетная дата |
| | |
Неудовл-я
|
Удовлетв-я |
|
IV. Капитал и резервы |
СС
|
490 |
23290312 |
25697784 |
|
V.Долгосрочные пассивы |
ДКЗ
|
590 |
- |
- |
|
VI. Краткосрочн. пассивы |
ККЗ
|
690 |
8262822 |
5855350 |
|
1.Заемные средства |
ЗС
|
610 |
536604 |
536604 |
|
2.Кредиторская задолженность |
КЗ
|
620 |
6565932 |
4158460 |
|
3.Резервы предстоящих расходов |
Р
|
660 |
- |
- |
|
БАЛАНС |
П
|
699 |
31553134 |
31553134 |
По данным таблицы 1 видно, что размер дебиторской задолженности не изменился, то есть, в нашем случае, не наблюдается падение темпов роста выручки. Однако заметен рост собственных средств (на 2407472) и наряду с этим – уменьшение доли кредиторской задолженности (краткосрочных пассивов) на 2407472.
Обеспечить удовлетворительную структуру баланса, таким образом, стало возможно путем проведения следующего комплекса мероприятий:
·увеличение собственных средств с одновременным уменьшением краткосрочной кредиторской задолженности. Это происходить в результате погашения части краткосрочной кредиторской задолженности путем размещения ценных бумаг предприятия.
·увеличение доли собственных средств, при неизменной доле внеоборотных активов, приводит к возрастанию доли собственных оборотных средств.
В сложные для предприятия времена для погашения кредиторской задолженности и расчетов с поставщиками и заказчиками можно использовать прибыль предприятия, при этом временно не выплачивать дивидендов по акциям и процентов по облигациям.
3. Взаимосвязь структуры баланса с показателями
прибыли и рентабельности
При прочих равных условиях протекания производственного процесса взаимосвязь выручки от реализации и структура баланса приближенно может быть представлена следующим образом:
B|=16091000·(1+2407472/31553134)=17378280
Приведенная зависимость показывает, что улучшение платежеспособности предприятия, осуществляемое как за счет сокращения оборотных средств, необходимых для протекания производственного процесса (ускорения их оборачиваемости), так и за счет увеличения оборотных средств, ввиду их нехватки ведут к росту выручки от реализации. Оба этих фактора в условиях стабильной рыночной экономики справедливы, можно лишь говорить, будет ли эта связь линейной или нелинейной, одинаковой или разной.
Взаимосвязь между выручкой от реализации продукции и прогнозируемыми затратами приближенно может быть представлена как:
где: ККЗ, ККЗ|- соответственно отчетные за квартал и планируемые
на следующий квартал краткосрочные кредиты и займы;
СБП – ставка банковского процента за кредиты в квартал.
С=10925000+4084000=15009000
С, таким образом, является суммой показателей себестоимости реализованных товаров, работ, услуг (1095000), коммерческих расходов (4084000) и управленческих расходов (в нашем варианте 0).
СБП – 56% годовых, то есть 14% в квартал.
Вср.=(В+В|)/2=16734640
Определим ККЗ|:
0, если XККЗ
ККЗ| =
X, если X
Т.е. первоначально должны погашаться краткосрочные кредиты и займы, так как по ним требуется оплата процентов.
2407472 < 8262822ККЗ|=2407472
С|=(15009000-0,14·8262822)·17378280/16734640+0,14·2407472=16209720
Остальные виды прибыли являются производными от В|и С|и могут определятся как:
БП|=В|-С|+(ВД-ВР)+(ОД-ОР)
П|=(1-НП)·БП|-ККЗ|
Где: (ВД-ВР) – сальдо доходов и расходов от внереализационной
операции;
(ОД-ОР) – сальдо доходов и расходов от прочей реализации;
ККЗ| - прогнозируемая суммарная оплата за использование
кредита;
НП – ставка налога на прибыль.
БП|=17378280-16209720+(2207000-1959000)+(70000-377000)=1109560
П|=(1-0,3)·1109560-2407472=-1630780
При окончательном выборе политики восстановления структуры баланса необходим экономический анализ, выходящий за рамки отчетных и планируемых балансов предприятия. Также необходимо учитывать, структура баланса по объему основных и оборотных средств, и их соотношения, влияют на объем получаемой предприятием прибыли и рентабельность работы предприятия. Можно показать, что каждой структуре баланса предприятия соответствуют свои значения показателей прибыли и рентабельности.
В нашем случае эту связь можно представить так:
где Rcc– рентабельность собственных средств;
Ra=БП/A – рентабельность активов;
НП – ставка налога на прибыль;
ССП – средняя ставка процента по всем видам задолженности.
Rcc=П/CC=1082000/23390312=0,046
Взаимосвязь планируемой структуры баланса с соответствующими планируемыми показателями прибыли и рентабельности может осуществляться по-разному. Одним из возможных подходов может быть непосредственная увязка показателей структуры баланса с показателями выручки и затрат по реализации продукции, а следовательно, и с прибылью и рентабельностью работы предприятия.
Планируемые показатели рентабельности определяются по формулам:
;;;
где: R|a– планируемая рентабельность активов;
R|cc- планируемая рентабельность собственных средств;
R|p- планируемая рентабельность реализованной продукции;
R|тп– планируемая рентабельность товарной продукции.
R|a=1109560/31553134=0,03;
R|cc=1109560/25697784=0,04;
R|p=1109560/17378280=0,06;
R|тп=1109560/16209720=0,07.
Следует отметить, что в качестве критериев оптимальности структуры баланса могут использоваться различные частные параметры в зависимости от конкретных условий функционирования предприятия. Показатели рентабельности могут быть объединены в едином показателе с учетом их значимости.
aR|a+bR|cc+gR|p+mR|тп
где:a,b,g,m-коэффициенты значимости каждого из показателей, причемa+b+g+m=1 устанавливаются экспертами или лицами, принимающими решение.
4. Вывод
После проделанных расчетов можно сделать следующий вывод. Увеличение доли собственных средств предприятия поможет более эффективно воспользоваться соотношением заемные средства/собственные средства в формуле «эффект финансового рычага». Снижение доли кредиторской задолженности также помогло сделать структуру баланса удовлетворительной.
Рассмотрение данных Приложения 2 позволило произвести увязку показателей структуры баланса с показателями выручки от реализации продукции и затрат. Выручка от реализации возрастет с 16091000 до 17378280, при этом себестоимость возрастет с 15009000 до 16209720, прибыль также увеличится на 86560.
В результате проделанной работы выработана методика и рекомендации по переводу баланса фирмы из неудовлетворительного в удовлетворительное состояние. Кроме того сформулированы некоторые выводы на основании произведенной увязки показателей структуры баланса с показателями выручки от реализации продукции и затратами.
1
В отношении же обоснованности надежд на широкий приток частного иностранного капитала в Россию тоже возникают серьезные сомнения (за исключением отдельных сырьевых отраслей). Общеизвестно, что существуют два условия, необходимые для широкого привлечения частного иностранного капитала в любую страну — социально-политическая стабильность (независимо от характера правящего режима) и устойчивое экономическое развитие. В России подобных условий нет, поэтому во всех зарубежных оценках привлекательности различных стран для иностранных инвесторов она занимает одно из последних мест. 4
Таким образом, анализ мирового опыта и экономической ситуации в России свидетельствуют, что для сдерживания инфляции не за счет снижения производства, а за счет его реальной стабилизации, оживления и подъема необходимо наряду с гибкой монетаристской политикой использовать с учетом нашей специфики и гетеродоксально-немонетаристские меры с целью восстановления управляемости экономики. Наиболее существенное значение, на наш взгляд, имеют те две группы гетеродоксальных мер, которые применялись в послевоенных «шоковых» вариантах западногерманского и особенно японского образца и которые в основном обеспечили их положительный результат, — восстановление государственного внешнеэкономического и валютного контроля и государственное регулирование изменений цен (в форме «политики доходов» или в других формах) товаров и услуг, имеющих огромное экономическое и социальное значение (энергоресурсов, транспортных тарифов, сельскохозяйственной продукции и др. ).
Основные задачи в борьбе с российской инфляцией сегодня
Первоочередная задача в борьбе с инфляцией — преодоление экономического спада, эффективная инвестиционная политика, формирование стабильной макроэкономической структуры рынка с целью постепенного выравнивания диспропорций общественного воспроизводства.
Специфика российской инфляции заключается в том, что она своими корнями уходит в существовавшую ранее централизованную систему хозяйствования. Оттуда проистекают, усиливаясь, два крайне неблагоприятных фактора: технологическая отсталость и монополизм.
Технологическую отсталость необходимо уравновесить так, чтобы основная масса предприятий (за исключением заведомо несостоятельных или ненужных) обладала приемлемой рентабельностью. Тогда стимулы к постоянному увеличению цен будут ослаблены или полностью исчезнут, инфляция пойдёт на убыль при одновременном росте производства. Это можно сделать с помощью изменения налоговой и дотационной политики.
Необходима эффективная и регулируемая государством инвестиционная политика. Особое место в ней должно занимать привлечение иностранных инвестиций при условии защиты национального производства.
Государству нужно соблюдать лимиты внешних заимствований и предоставления российских кредитов иностранным государствам и международным организациям. Нельзя брать больше, чем надо платить по прежним кредитам.
В условиях раскручивания инфляционной спирали заработной платы и цен важным направлением антиинфляционной политики должна стать политика доходов. Необходимо оздоровление бюджетов всех уровней, упрощение сбора налогов. 2
Активна роль банков в инфляционном процессе. ЦБР должен обладать статусом относительной независимости, выполнять свою важнейшую задачу — стабилизировать рубль, ограничивать кредиты на покрытие дефицита госбюджета и расходы даже на валютную интервенцию, осуществлять эффективное регулирование деятельности коммерческих банков, кредитно-финансовых институтов, сдерживая их кредитную экспансию. Необходимо совершенствование порядка установления официального курса рубля Центральным банком. 5
На антиинфляционную политику влияют и коммерческие банки. Необходимо ограничение кредитной экспансии, увеличение инвестиций в производство, работа с несостоятельными предприятиями, взвешенная политика перевода капитала за рубеж, создание электронной клиринговой системы. Также имеет значение информатизация и компьютеризация финансовых и банковских операций.
Необходима разработка эффективного законодательства, регулирующего все сферы рыночной экономики России: о Центральном банке, акционерных обществах, фондовом рынке и т. п. 5
Любое антиинфляционное регулирование обречено на провал, если государство не в состоянии противостоять теневой экономике, которая контролирует около половины ВВП. Необходима борьба с теневой экономикой и коррупцией государственных чиновников, а также укрепление государственной и политической стабильности.
Антиинфляционная политика эффективна, если не вызывает негативных последствий (таких, как экономический спад, безработица, снижение жизненного уровня населения). Она должна быть основана на системном подходе и ответственности за проведение её в жизнь.
Использованная литература
1. Долан, Линдсей. Макроэкономика. — СПб. , 1994.
2. Красавина Л. Н. , Баранова Е. П. Антиинфляционная политика и стратегия экономического роста. // Деньги и кредит. — 1999. — №1.
3. Мэнкью, Н. Грегори. Макроэкономика. — М. , 1994.
4. Никитин С. Инфляция и возможности её преодоления. // Экономист. — 1995. — №8.
5. Проблемы антиинфляционной стратегии и политики в России. // Деньги и кредит. — 1995. — №1.
6. Пугачёв В. , Пителин А. Анализ вариантов антиинфляционной политики. // Экономист. — 1996. — №5.
7Сакс Дж. Д. , Ларрен Ф. Б. Макроэкономика: глобальный подход. — М. , 1996.
8. Шишов А. Л. Макроэкономика; Учебник. — М. , 1997.
9. Экономика: Учебник. // Под ред. Булатова А. С. — М. , 1999.
Инфляция и её виды. Управление инфляцией1
Теория и практика антиинфляционной политики на Западе2
Взгляды структуралистов7
Меры борьбы с инфляцией8
Рациональные ожидания и безболезненное обуздание инфляции8
Контроль и управление спросом9
Контроль над заработной платой и ценами10
Индексация12
Изменение режима экономической политики13
«Валютный коридор»15
Кредитно-денежная политика15
Денежная реформа: введение новой денежной единицы16
Смягчение внешнего бюджетного ограничения17
Проблема доверия17
«Концепция предложения»18
Виды стабилизационных программ22
Гетеродоксальная программа23
Инфляция и антиинфляционная политика в России25
Два подхода26
Основные задачи в борьбе с российской инфляцией сегодня29
Использованная литература31
