Иногда денежные агрегаты называются «денежными комплексами». Понятие «агрегат» достаточно точно отражает суть явления. Многие из его составляющих (например, чек, облигация) не могут сами по себе расцениваться как деньги, но выполняют какую-то из функций или подфункций денег, играют их роль, вовлекаются и агрегируются деньгами в свое движение в качестве собственных моментов.
Первую составляющую денежных агрегатов образуют деньги вне банков, состоящие из наличности (М0). Они обладают наибольшей ликвидностью. Если к М0добавить денежные средства, находящихся на счетах и текущих депозитах и легко превращающиеся в платежное средство, то получим агрегат М2. Вместе со средствами клиентов по доверительным операциям банков они образуют агрегат М3. В ряде случаев выделяется также агрегат L, включающий в себя агрегат М3, казначейские векселя и некоторые другие денежные активы.
В развитых странах, в зависимости от конкретных обстоятельств, существуют различия в содержании денежных агрегатов. Например, в США мелкие краткосрочные вклады (до 100 тыс. дол.) входят в агрегат М1, а средне срочные – в агрегат М2.
В Украине вклад в 100 тыс. дол. (более 350 тыс. грн.) мелким назвать нельзя. Но во всех случаях критерием разграничения агрегатов служит степень ликвидности.
Структура денежной массы должна отвечать структуре и особенностям функционирования экономики. К сожалению, в Украине эта структура далека от оптимальной. Так, в 1997 году в Украине деньги вне банков занимали в структуре денежной массы – 49%, средства на расчётных и текущих счетах – 23%, срочные депозиты и другие средства – 27%, а средства клиентов по трастовым облигациям банков – 1%. По данным на середину 1998 года, соответствующие показатели составляли 48%, 20%, 31%, 1%. Особенно бросаются в глаза слишком высокий удельныё вес агрегата М0то есть средства вне банков, который продолжительное время не удаётся снизить, а в отдельные периоды он превышал даже 50%.
Слабость и сила национальных валют выражаются в том, как они выполняют свои функции. Нестабильность гривны как национальной валюты Украины мешает ей быть полноценной мерой стоимости, поскольку в данном случае изменяется сам масштаб, искажая все результаты. Поэтому для определения стоимости часто используют более стабильные денежные единицы (доллар США, ЕВРО, и др.). в Украине даже законодательно ставки акцизного сбора, а так же размеры уставных фондов банков и страховых компаний определены не в национальной валюте, а в ЕВРО. В тех же случаях, когда стоимость нельзя официально оценить стабильной иностранной валюте, используются условные единицы, содержание которых не для кого не секрет.
Здесь необходимо сказать несколько слов о ЕВРО. Неотвратимый процесс введения единой европейской валюты предполагает несколько этапов:
ПЕРВЫЙ – с мая 1998 года до 1 января 1999 года – принятие решения по отбору стран, которые перейдут к единой европейской валюте (страны зоны ЕВРО), начало подготовки к созданию европейского центрального банка. ВТОРОЙ – с 1 января 1999 года до января 2002 года – начало действия Экономического и валютного союза (ЭВС), создание зоны ЕВРО. ТРЕТИЙ – с 1 января 2002 года ( самое последнее ) – будут введены банкноты и монеты ЕВРО, завершится переход на ЕВРО в секторах экономики и администрации. Однако «старые валюты» все еще будут в обращении в течении еще шести месяцев.
Для согласования монетарной политике стран ЕВРО-зоны был утвержден так называемый СОВЕТ ЕВРО, являющийся, по сути, неформальной организацией, состоящей из 11 министров финансов стран зоны ЕВРО. Совет ЕВРО регулярно собирается для обсуждения вопросов трех направлений:
1) макроэкономическое развитие стран, участниц зоны ЕВРО
2) обсуждение взаимоотношений с ЕЦБ для «облегчения принятия сбалансированной политики стран зоны КВРО»
3) обсуждение позиции, которую экономический валютный союз по различным вопросам будет отстаивать на таких международных «тусовках», как встреча руководителей стран G7или совет директоров МВФ
У совета же ЕВРО есть возможность вмешиваться в деяния ЕЦБ, отвечающего за проведение валютной политики, только в двух случаях:
1) если будет принято решение о подписании какого-либо соглашения со страной, не входящей в зону ЕВРО – тогда такое решение должно быть принято советом ЕВРО
2) если совет будет принимать решение относительно общего обмена валют: в этих случаях ЕЦБ должен будет принять директивы совета ЕВРО, однако до тех пор, пока это не будет влиять на стабильность цен – главную заботу ЕЦБ
Стоимость ЕВРО в каждой европейской валюте ежедневно меняется, поскольку она зависит от удельного веса валют стран участниц Европейского экономического содружества, который стабилен, и курса ЕВРО в других европейских валютах, который каждый день изменяется на валютных рынках.
В Украине курс ЕВРО к гривне устанавливается в соответствии с «Порядком установления и использования официального обменного курса гривны к иностранным валютам», утвержденным постановлением правления НБУ. Согласно этому порядку, официальные обменные курсы гривны к другим свободно конвертирующимся валютам (СКВ), включая ЕВРО, широко использующимся для осуществления платежей по международным операциям и продающимся на главных валютных рынках мира, рассчитываются на основании официального курса гривны к доллару США и текущих кросс курсов валют к немецкой марке, зафиксированных на Франкфурской валютной бирже.
В частности, на основании франкфурских фиксингов, т. е. курсов ЕВРО к USD. Затем на основании кросс курса ЕВРО к USD и курса гривны к USD выводится кросс курс гривны к ЕВРО.
Введение ЕВРО вносит некоторую опасность для украинских коммерческих банков. Дело в том, что как бы ни была стабильна наша национальная гордость – гривна, колебаний курса ЕВРО к гривне, как утверждают аналитики, не избежать. А здесь уже возникают некоторые проблемы для коммерческих банков.
Дело в том, что размеры уставных фондов и капитала банков , согласно закону Украины «О банках и банковской деятельности» и знаменитой инструкции НБУ №10, рассчитываются именно в ЕВРО, а оплачиваются в гривне.
Как было показано, функция средства обращения включает в себя функции покупательного и платежного средств. Если происходит обесценивание денежных знаков, то функции покупательного и платежного средств выполняются плохо, но в то же время возникает тенденция к сокращению разрыва во времени между очередными покупками и платежами, в результате чего скорость обращения денег повышается, то есть денежные знаки начинают выполнять функцию средства обращения более интенсивно. В Украине, например, с падением уровня инфляции происходит снижение скорости обращения денег, и наоборот.
Эффективность выполнения функции средства накопления напрямую зависит от стабильности денежной единицы. В Украине в период стабильности гривны денежные накопления физических лиц увеличивались. Например, за 7 месяцев 1998 года (до финансового кризиса), когда цены потребительского рынка возросли всего на 2,1 % (что значительно ниже предыдущего показателя за предыдущий год – 5,3 %), прирост денежных средств населения в коммерческих банках составил 32,4 %. Во время финансового кризиса, с падением курса гривны она в значительной мере утрачивает роль средства накопления. Эта функция переходит к более стабильным денежным единицам (и прежде всего к доллару). Так, депозиты физических лиц в национальной валюте, сократившись по сравнению с периодом, предшествовавшим финансовому кризису, все же выросли по отношению к началу 1998 года (на 3,4 %). Между тем депозиты физических лиц в иностранной валюте увеличились за соответствующий период на 96,4 %. С января до июля 1998 года индекс долларизации украинской экономики повысился с 13,32 % до 15,98 %, в августе он резко возрос, а потом постепенно снижался, достигнув к середине ноября отметки 19,73 %.
Многие из затронутых в этой главе вопросов имеют, прежде всего, теоретическое значение и не выходят непосредственно на практику. Но они служат важным инструментом анализа экономической действительности и выработки адекватных средств ее познания.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В рыночной экономике существует своего рода «вечные проблемы», среди них – регулирования количества денег и уровня цен.
Кто-то может удивиться: понятны сложности с ценами, но разве деньги (если не считать, где их взять) являются «проблемой»? Да, именно деньги – постоянная «головная боль» экономики: как обеспечить бумажным денежным знаком стабильную покупательную способность? Правильный ответ важен потому, что он открывает мощный инструмент косвенного регулирования рыночной экономики и создания инфляции. А раз денежные агрегаты включают в себя деньги, то и вопрос о денежных агрегатах тоже очень важен для экономик
Библиография
1. Раймон Барр. Политическая экономия. Том 2. (дата выпуска)
2. А. Г. Войтов. Фундаментальная экономика. (дата выпуска)
3. /Под редакцией Журавлевой./Теоретическая экономика. Политическая экономия. (дата выпуска)
4. А. А. Задоя. Ю. В. Петруня. Основы экономики. (дата выпуска)
5. А. П. Казаков. И. В. Минаева. Экономика. (дата выпуска)
6. В. М. Козырев. Основы современной экономики. (дата выпуска)
7. Г. И. Рузавин. Основы рыночной экономики. (дата выпуска)
Дене
Однако из общего числа коммерческих банков России большинство из них сосредоточены в Москве, в других городах страны их катастрофически не хватает. На 1 января 1997 г. в Москве и Московской области действовало 862 банка, т.е. более 40% общего количества действующих кредитных учреждений. В Санкт-Петербурге и Ленинградской области имеется лишь 49 коммерческих банков или в 16 раз меньше. Московским банкам принадлежит около половины суммарного капитала всех российских банков.
Уменьшение количества банков происходит в том числе и за счет поглощения неустойчивых мелких банков более крупными. Данный процесс можно считать положительным явлением, так как капитал банка увеличивается, а мелкие банки избегают банкротства. Перспективным считается объединение небольших банков одного региона и создание на его базе филиалов. Но в основном причиной уменьшения числа банков является отзыв лицензии у уже работавших банков.
В связи с этим остро стоит проблема обеспечения стабильности банковской системы за счет повышения ликвидности и платежеспособности банков. Платежеспособность коммерческих банков зависит во многом от платежеспособности клиентов банка, так как невозврат ссуды снижает платежеспособность банка. А если неплатежеспособность клиентов приобретает массовый характер из-за общего кризиса неплатежей, то под угрозу ставится стабильность всей банковской системы.
Структура суммарной задолженности по обязательствам предприятий и организаций основных отраслей экономики в 1995 г. выглядела следующим образом (табл. 2).
Таблица 2.
Структура суммарной задолженности по обязательствам предприятий и организаций основных отраслей экономики в 1995 г. (на конец года, %)
| |
Промыш-ленность
|
Сельское хоз-во |
Строи-тельство |
Транс-порт |
|
Суммарная задолженность по обязательствам |
100
|
69,2 |
7,7 |
8,5 |
14,6 |
|
в т.ч. просроченная |
100
|
68,4 |
7,7 |
8,2 |
15,7 |
|
Из суммарной задолженности: |
|
| | | |
| кредиторская |
100
|
68,5 |
5,5 |
9,4 |
16,8 |
|
в т.ч. просроченная |
100
|
68,7 |
6,7 |
8,4 |
16,6 |
|
задолженность по кредитам банков |
100
|
83,9 |
7,3 |
4,9 |
3,9 |
|
в т.ч. просроченная |
100
|
73,8 |
18,8 |
5,0 |
2,4 |
|
задолженность по займам |
100
|
45,0 |
50,2 |
1,6 |
3,2 |
|
в т.ч. просроченная |
100
|
28,1 |
64,1 |
1,3 |
6,5 |
Одной из важных задач сегодня является привлечение банков к долгосрочному кредитованию инвестиций. Для развития этого процесса существуют объективные условия, связанные не только с насущной потребностью реального сектора экономики, но и с изменением ситуации на финансовом рынке, сделавшей невозможными действовавшие до сих пор основные методы зарабатывания денег банками. Имеется в виду следующее: доходность на финансовых и товарных рынках в 1996 г. продолжала падать, инфляция, высокие темпы которой позволяли банкам ранее получать значительные прибыли на высокой марже, также снизилась и изменила свою форму, проявляясь в 1997 г. в виде роста государственного долга, взаимных неплатежей, отложенного спроса, дефицита бюджета, появления денежных суррогатов и возобновления бартера.
В этих условиях банкам приходится переключаться с финансового сектора на производственный. Перспективы развития ситуации в этой области выглядят следующим образом:
a) первоочередным вниманием в ближайшее время все-таки будут пользоваться вложения в непроизводственную сферу - служебные помещения, магазины, земельные участки, другие объекты недвижимости;
b) приоритетными объектами производственных инвестиций будут скорее всего производства, ориентированные на эскорт, в первую очередь, в топливных и некоторых сырьевых отраслях, а также вложения в быстро окупаемые объекты, например, связанные с жизнеобеспечением населения;
c) экспортные производства (особенно сырьевые) уже поделены между крупными кредитными институтами. Завоевание "средними" банками своей "ниши" в высокотехнологичных, наукоемких отраслях, у которых есть хорошие перспективы на внешнем и внутреннем рынках, во многом зависит от отлаженности механизма привлечения, отбора, обслуживания массового клиента, от взаимодействия с властными структурами, с предпринимательскими и финансовыми кругами в России и за рубежом, международными экономическими организациями, от технической оснащенности самого банка;
d) как следствие резкого удорожания капитального строительства даже крупные банки если и смогут самостоятельно финансировать строительство объектов, то только небольших и местного значения. Финансирование более значительных инвестиционных программ скорее всего будет осуществляться финансово-промышленными группами, которые объединят под одной крышей кредитно-финансовые, производственные и торгово-коммерческие структуры;
e) реальное участие коммерческих банков в инвестиционных программах может происходить и через рынок ценных бумаг (банки выступают посредниками между владельцами денежных средств и инвесторами).
f) реальное содействие инвестициям в производство банки оказывают и через развивающееся проектное финансирование (управление проектами). Кредитный институт самостоятельно или совместно с предприятием выбирает проект для прямого инвестирования, оценивает его обоснованность, эффективность с учетом различного рода рисков, разрабатывает общую концепцию, технико-экономическое обоснование, бизнес-план. Для расширения участия банков в инвестиционных проектах должна быть также законодательно определена программа стимулирования инвестиций в российскую экономику.
заключение
Денежный рынок формируется и функционирует в связи с денежно-кредитной политикой. Воздействие на денежный рынок представляет иерархию целей , применимых в каждодневных операциях на открытом рынке или более долгосрочные воздействия на такие параметры , как количество денег , находящихся в обращении .
Денежно-кредитная политика оказывает свое воздействие на экономическую систему с некоторым запаздыванием . Уравнение МV = Py известно как уравнение обмена , которое выражает в данной форме некое отношение учета , остающееся справедливым в любых условиях , что достигается введением в него скорости движения денег .
Количество денег измеряется с помощью группировки определенных классов ликвидных активов в денежные агрегаты, к которым относится параметр М1 , включающий наличные деньги и трансакционные депозиты, и параметр М2, включающий несколько видов активов , являющихся ликвидными средствами накопления но редко используемых в качестве средств обращения .
Денежный рынок управляется центральным финансовым институтом посредством операций на открытом рынке, изменение учетных ставок, уровня обязательных резервов, что по-разному оценивается в теориях.
Динамичное развитие и стабильное функционирование экономики в любом государстве немыслимо без эффективно построенной и работающей банковской системы. Поэтому одной из главных целей рыночных реформ, проводимых в России с начала 90-х годов было именно создание такой банковской системы. Создать ее за такой короткий срок чрезвычайно трудно, но первые необходимые шаги были сделаны, были заложены основы двухуровневой банковской системы.
Современная кризисная ситуация в экономике России является следствием как общей несбалансированности и беспомощности на всех мировых рынках (кроме сырьевых и рынков вооружения) постсоветсткой экономики, так и глубоких структурных диспропорций, накапливавшихся в течение целого ряда лет уже при проведении рыночных реформ в 90-е годы.
Наиболее остро кризис коснулся основного звена экономики – банковской системы. Как следствие, пострадали и все остальные отрасли, поскольку отсутствие эффективной банковской системы в государстве приводит к общей стагнации.
Общие ошибки при проведении реформ, неопределенность в выборе конкретной модели развития, подчинение экономики сиюминутным интересам отдельных экономических субъектов, а подчас даже и конкретных людей, отсутствие четкой законодательной базы и политическая нестабильность не способствовали поступательному развитию банковской системы в России.
В результате в 1999-м и в последующие годы придется создавать банковскую систему если не заново, то подвергать ее значительным преобразованиям для преодоления последствий кризиса и дальнейшего развития.
список литературы
1. “Деньги, банки и денежно-кредитная политика”. Эдвин Дж.Долан. С.Петербург. Изд. “Санкт-Петербург Оркестр” 1994.
2. “Денежное обращение, кредит и банки” Н.Г. Антонов, М.А. Пессель. “Финстатинформ” Москва 1995.
3. "Экономика". Под редакцией к.э.н., доцента А.С.Булатова. Издательство БЕК. Москва 1995.
4. Россия в цифрах. – М.: Финансы и статистика, 1996. С. 211.
5. Финансовые известия от 22 апреля 1997 г.
6. “Экономикс реферат-дайджест”. К.Макконнелл. Л.Брю. Изд.”Менеджер”. С.Петербург. 1994
7. Кризис постсоветской банковской системы. Л.Макаревич. М.: Аналитический центр финансовой информации (АЦФИ), 1998..
8. “Российские банки: между эффективностью и стабильностью”. -М.: “Мобиле”, 1998.
9. К. Садвакасов. Коммерческие банки. Управленческий анализ деятельности. Планирование и контроль. – М.:“Ось-89”, 1998г.
"Экономика". Под редакцией к.э.н., доцента А.С.Булатова. Издательство БЕК. Москва 1995.
Форма кривой предложения денег зависит от денежно-кредитной политики, проводимой ЦБ.
Стоимостной объем, как уже говорилось, определяестся предложением денег.
Финансовые известия от 22 апреля 1997 г., с. IV.
Россия в цифрах. – М.:
