Страница: 1 из 1 <-- предыдущая следующая --> | Перейти на страницу: |
Вид долга | Общая сумма долга | Обязательства по обслуживанию долга в 1999 г. |
Суммарный долг | 150,6 | 16,11 |
Долги, унаследованные от СССР | 79,9 | 8,2 |
Долги Парижскому клубу | 40,2 | 5,4 |
Долги Лондонскому клубу | 26,1 | 1,2 |
Прочие советские долги | 4 | — |
Собственно российский долг | 70,7 | 7,9 |
Еврооблигации | 16 | 1,7 |
Долг международным финансовым организациям, из них: | 25,4 19,7 5,7 | 4,7 4,5 0,2 |
Прочие российские долги | 29,3 | 1,5 |
Кредитор | На 01.01.99. | На 01.01.2000. |
Правительства иностранных государств | 68,1 | 73,2 |
Иностранные коммерческие банки и фирмы | 58,1 | 65 |
Международные финансовые организации | 24 | 28,8 |
Всего | 143,9 | 167 |
Сопоставляя эти данные с объемами экспорта в дальнее зарубежье, то есть с главным источником поступления в страну валюты, можно видеть, что внешний долг России сегодня уже более чем в 2 раза превышает все экспортные поступления (общий объем экспорта в 1998 году составил 73,9 млрд. долл.). При этом неконтролируемая многократная девальвация рубля (в 1998 году) и продолжающееся падение ВВП обусловили быстрое нарастание долговой нагрузки на экономику. В расчете по текущему курсу соотношение внешнего долга к ВВП страны в долларовом исчислении после дефолта выросло с 40% до порядка 100%. Ускорившееся сокращена внешнеторговых поступлений валюты в страну и продолжающийся вывоз капитала за рубеж без реструктуризации внешней задолженности России чреваты новой девальвацией национальной валюты еще большим увеличением долговой нагрузки на экономику, с
логически вытекающими отсюда последствиями — дальнейшим углублением кризисных процессов, спадом производства и инвестиций, дестабилизацией хозяйственной жизни в стране и как результат — еще большим затягиванием "долговой петли".
По оценкам специалистов, в период до 2003 года Россия ежегодно должна выплачивать по внешним долгам от 14 до 20 млрд. долларов, то есть, как показано выше, суммы, сопоставимые с ресурсам» консолидируемыми в федеральный бюджет страны. И это без учет выплат долгов по внутреннему займу (ГКО и ОФЗ). Хуже другое при сложившихся темпах увеличения внешнего долга даже в случай ежегодной выплаты по внешним долговым обязательствам до 1 млрд. долл., как показывают расчеты, основная сумма долга уменьшаться не будет.
Если ориентироваться на имеющиеся данные по графику предстоящих выплат по внешнему долгу, то эти ежегодные выплаты оказываются по объемам эквивалентными 28-30% всего объема и капиталовложений в экономике. То есть колоссальный объем ресурсов, который мог бы в той или иной части быть использован для инвестиций в целях восстановления производства, будет уходить на оплату долгов. Проведенные нами прогнозные расчеты показывают, что решить проблему внешних долгов России без их реструктуризации (в том числе списания части долгов б.СССР) и последующего выхода на траекторию устойчивого экономического роста в принципе невозможно.
Не следует упускать из виду и другую сторону острой долговой проблемы России — необходимость обслуживания колоссального внутреннего долга — результат осуществлявшихся в последние годы высоких масштабов государственных заимствований для финансирования дефицита бюджета. Как известно, рост внутренней задолженности отрицательно влияет на экономическое положение страны, особенно в условиях, когда займы государства используются не на инвестиции, а на "затыкание" прорех в бюджете. Увеличение внутренних займов государства по сути означает прямое изъятие с финансовых рынков ресурсов, которые могли бы использоваться на инвестиции в реальном секторе и без которых невозможно ни повышение конкурентоспособности производства, ни экономический подъем.
Начало интенсивного роста финансовой "пирамиды" госдолга связано с переходом на рубеже 1994-1995 гг. от эмиссионного к исключительно заемному финансированию дефицита бюджета и становлением масштабного рынка государственных ценных бумаг. Именно начиная с 1995 года механизм краткосрочного кредитования бюджета посредством ГКО приобретает исключительно большое макроэкономическое значение. Он не только приводит к быстрому наращиванию долговой нагрузки, но и к "выкачиванию" из экономики больших ликвидных ресурсов. Высокие ставки по внутренним госзаймам становятся ключевым ориентиром на рынке кредитного капитала, недоступного в силу своей дороговизны для инвестирования в основные и оборотные средства предприятий.
Порочность модели долговых заимствований в условиях глубокого кризиса, длительное поддержание завышенного курса рубля, "открытость" финансовой сферы России к потрясениям на мировых рынках и отток спекулятивного капитала из развивающихся стран ; в итоге привели к тому, что механизм ГКО превратился в свою
противоположность: чистая выручка от размещения ГКО с апреля ; 1998 года стала отрицательной. В этот период бюджет по сути стал "работать" исключительно на ГКО, что в конечном счете обернулось закономерным дефолтом и крушением пирамиды государственного долга.
Страница: 1 из 1 <-- предыдущая следующая --> | Перейти на страницу: |
© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка |