РефератБар.ру: | Главная | Карта сайта | Справка
Анализ финансовых возможностей предприятия ОАО «АВТОВАЗ» для организации маркетинговой деятельности. Реферат.

Разделы: Маркетинг | Заказать реферат, диплом

Полнотекстовый поиск:




     Страница: 4 из 8
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6 7 8 






Нетто -актив
- актив по остаточной стоимости


Таблица 8


Расчет экономической рентабельности




1999

2000
2001


Нетто-результат эксплуатацииинвестиций (НРЭИ)


34


164

7 166


Нетто-актив - актив по остаточнойстоимости


121 141
118 222
116 305


Экономическая рентабельность


0,03
0,14
6,16


Экономическая рентабельность зависит только от уровня организацииосновной деятельности, при этом, не учитывая, за счет каких источников (собственных или заемных) сформирован капитал, вложенный в активы.
Экономическая рентабельность максимальна в 2001г., она составила 6,16% (таблица 8). Отсюда следует, что наиболее эффективно финансовые средства, вложенные в активы, использовались в 2001г. Заметен значительный скачок экономической рентабельности в 2001г., который был вызван значительным увеличением прибыли от продаж, и как следствие - НРЭИ.
Коммерческая маржа(КМ) показывает результат эксплуатации инвестиций, приходящийся на 1 руб. объема продаж. Рассчитывается по формуле:


НРЭИ
– нетто -результат эксплуатации инвестиций;
ОП –объем продаж (выручка от реализации, объем реализованной продукции)



Таблица 9


Расчет коммерческой маржи




1999

2000
2001


Нетто-результат эксплуатацииинвестиций (НРЭИ)


34


164

7 166


Объем продаж (выручка отреализации)


90 027
98 841
112 843


Коммерческая маржа


0,04
0,17
6,35


Коммерческая маржа максимальна в 2001 г. и равна 6,35%. Это означает, что на каждый млн. руб. приходится 63,5 тыс. прибыли от основной деятельности (табл. 9).
Коэффициент трансформациипоказывает, во что превращается каждый рубль средств, вложенный в активы. Рассчитывается по формуле:


ОП –объем продаж (выручка от реализации, объем реализованной продукции);
Нетто -актив
- актив по остаточной стоимости
Таблица 10
Расчет коэффициента трансформации




1999

2000
2001


Объем продаж (выручка отреализации)


90 027
98 841
112 843


Нетто-актив


121 141
118 222
116 305


Коэффициент трансформации


0,74
0,84
0,97


Коэффициент трансформации максимален в 2001 г. и равен 0,97, т.е. каждый млн. рублей, вложенный в активы, приносит 0,97 млн. рублей дохода от основной деятельности (таблица 10).
В следующем параграфе будет проведен анализ структуры иммобилизованных активов и амортизационной политики ОАО «АВТОВАЗ».



2.3. Анализ структуры иммобилизованных активов и амортизационной политики ОАО «АВТОВАЗ»


К иммобилизованным активам относятся вложения финансовых средств организации на срок, превышающий один год. Они включают основной капитал, нематериальные активы, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения.


Таблица 11


Вертикальный анализ иммобилизованных активов, млн. рублей




1999

2000
2001
%
%
%


Основные средства, остаточная стоимость


88 041
86 488
84 655
97,7
98,1
98,8


Инвестиции, имеющиеся в наличии для продаж


1 655
1 336
308
1,8
1,5
0,4


Инвестиции в зависимые общества


-
-
372
0
0
0,4


Прочие активы


428
320
364
0,5
0,4
0,4


Иммобилизованные активы всего



90 124

88 144
85 699
100
100
100


Как видно из табл. 11, в общей стоимости иммобилизованных активов преобладают основные средства. Удельный вес основных средств увеличивается на протяжении рассматриваемого периода с 97,7% в 1999 г. до 98,8% в 2001г. Это происходит за счет уменьшения инвестиций, имеющихся в наличии для продажи и прочих активов. Удельный вес которых снизился с 1,8 % в 1999г. до 1,4% в 2001г. Также заметно снижение прочих активов с 0,5% в 1999 г. до 0,4% в 2001 г.
В таблице 12 приведена остаточная стоимость основных средств на 31 декабря 2001 г.



Таблица 12


Остаточная стоимость основных средств на 31 декабря 2001 г., млн. руб.



Остаточная стоимость,млн. руб.
Здания
Машины и оборудование
Прочие основные
Средства
Незавершенное строительство
Итого

Остаток на 31 декабря
2001 г.
33 676
41 342
1 929
7 708
84 655


Основная часть инвестиций была направлена на запуск в производство автомобилей семейства ВАЗ-2110, которое было начато в 1997 г. Со времени освоения производства этого семейства АВТОВАЗ выпустил более 579 тыс. автомобилей. Семейство представлено автомобилями с кузовами «седан», «универсал» и «хетчбэк».
Следующий инвестиционный проект предусматривал создание нового полноприводного внедорожника. «Шевроле-Нива» (в ОАО «АВТОВАЗ» проект 2123) будет выпускаться на ЗАО «ДЖИ ЭМ-АВТОВАЗ» с участием GM и Европейского Банка Реконструкции и Развития. Образование ЗАО «ДЖИ ЭМ-АВТОВАЗ» относится к числу самых крупных инвестиционных проектов в реальный сектор российской экономики до настоящего времени. Проектом предусматривается строительство нового завода в Тольятти, который в конце 2002 г. начнет выпуск пяти-дверного варианта вазовского внедорожника. Предполагается, что новое предприятие выйдет на проектную мощность, составляющую 75 000 автомобилей в год, через два-три года после начала производства.
Существенная часть новых полноприводных внедорожников будет экспортироваться в страны Европы и Латинской Америки.
В настоящее время задачей АВТОВАЗа на среднесрочную перспективу является освоение в конце 2004 г. серийного производства семейства автомобилей ВАЗ-1119 «Калина».
Предполагается построить новую нитку конвейера с высоким уровнем автоматизации производства.
В создание данного семейства уже были сделаны значительные капиталовложения.
Тем не менее, для реализации данного проекта необходим существенный объем дополнительных инвестиций.
Хотя значительная часть этих средств будет получена из собственных средств предприятия, в настоящее время руководство акционерного общества рассматривает варианты привлечения дополнительно необходимых инвестиционных средств.



2.4. Анализ оборотного капитала и финансово-эксплуатационных потребностей


Анализ оборотного капитала предполагает анализ денежной наличности, краткосрочных финансовых вложений, продаж в кредит (дебиторской задолженности или счетов к получению), товарно-материальных запасов и расходов будущих периодов.
Таблица 13
Вертикальный анализ иммобилизованных активов, в млн. рублей




1999

2000
2001
%
%
%


Денежные средства и их эквиваленты


3 820
3 294
3 969
12,3
11
13


Расчеты с покупателями, нетто


9 017
8 156
7 919
29,1
27,1
25,9


Расходы, произведенные авансом, авансы и прочая дебиторская задолженность


5 612
6 069
5 939
18,1
20,2
19,4


Товарно- материальные запасы


12 568
12 559
12 735
40,5
41,7
41,7


Оборотные активы всего



31 017

30 078
30 562
100


100



100


Наибольший удельный вес в оборотных активах приходится на товарно-материальные запасы (41,7% в 2001 г.). Следовательно, их увеличение говорит об ухудшении политики в области управления товарно-материальными запасами, так как большие запасы на складе сопровождаются обычно большими расходами на их хранение и снижают оборачиваемость оборотного капитала.
Следующей по величине удельного веса идут расчеты с покупателями, их доля уменьшается с 29,1% в 1999 г. до 25,9 % в 2001 г.
Часть оборотных активов приходится на дебиторскую задолженность. Это говорит, с одной стороны, о большой задолженности потребителей, следовательно, необходимо менять политику в области реализации готовой продукции (например, отпуск товара только по предоплате и при поступлении денег на расчетный счет предприятия). С другой стороны, в силу определенных причин фирма не может полностью отказаться от сотрудничества с нынешними потребителями производимой продукции. Удельный вес авансов и прочей дебиторской задолженности увеличивается с 18,1% в 1999 г. до 19,4% в 2001 г. Хотя максимальный удельный вес приходился на 2000 г. и составлял 20,2 %.
Удельный вес денежных средств увеличивается с 12,3% в 1999 г. до 13% в 2001г., но составляет 11% в 2000 г., что на 2% меньше, чем в 2001г.
Рассчитаем дополнительную потребность организации в финансовых средствах в денежной форме, или финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП). Они рассматриваются как недостаток оборотных средств фирмы, которые в результате одного цикла ее деятельности не вернулись в денежную форму.



ФЭП=ТМЗ+ДЗ-КЗ(4), где:
ТМЗ
– товарно-материальные запасы;
ДЗ
– дебиторская задолженность;
КЗ
– кредиторская задолженность.


Таблица 14
Расчет финансово-эксплуатационных потребностей, в млн. рублей



Товарно-материальные запасы(
ТМЗ)


12 568
12 559
12 735


Дебиторская задолженность (ДЗ)



9 017
8 156
7 919


Кредиторская задолженность (КЗ)



13 592
16 148
14 444

финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП)



7 993

4 567
6 210


Из таблицы 14 видно, что финансово-эксплуатационные потребности в 2000 г. по сравнению с 1999 г. уменьшились на 3 426 млн. руб. , а в 2001 г. по сравнению с 2000 г. увеличились на 1 643 млн. руб. Так как значения ФЭП положительны, это говорит о том, что денежные средства компании отвлечены в дебиторскую задолженность и запасы.
Но для фирмы привлекательнее отрицательное значение ФЭП, так как это означает, что свои текущие финансовые потребности она покрывает за счет кредиторской задолженности (т.е. кредиты поставщиков больше, чем средства, замороженные в запасах, а также в продаже своих товаров в кредит).



2.5. Выводы по разделу


После проведенного анализа динамики капитала ОАО «АВТОВАЗ», вложенного в активы можно сделать следующие выводы.
За рассматриваемый период стоимость активов Компании уменьшается с каждым годом. На протяжении исследуемого периода преобладающую роль в активах фирмы играют внеоборотные активы. Большая часть внеоборотных активов приходится на основные средства. Уменьшение внеоборотных активов в 2000 г. происходит за счет снижения основных средств, инвестиций, имеющиеся в наличии для продажи и прочих активов. Большая часть оборотных активов приходится на товарно- материальные запасы. Это говорит об ухудшении политики в области управления товарно-материальными запасами, потому как большие запасы на складе сопровождаются большими расходами на их хранение и снижают оборачиваемость оборотного капитала.
Часть оборотных активов приходится на дебиторскую задолженность. Это говорит, с одной стороны, о большой задолженности потребителей, следовательно, необходимо менять политику в области реализации готовой продукции (например, отпуск товара только по предоплате и при поступлении денег на расчетный счет предприятия). С другой стороны, в силу определенных причин фирма не может полностью отказаться от сотрудничества с нынешними потребителями производимой продукции.
В 1999 по 2001 г.г. сохраняется высокая отдача активов, занятых в производстве товарной продукции, о чем свидетельствует превышение объема реализованной продукции над величиной актива баланса в 1999 г. на 74%, в 2001 г., в 2000 г. на 83,6%, в 2001 г. на 97%.
Наиболее эффективно финансовые средства, вложенные в активы, использовались в 2001г. Заметен значительный скачок экономической рентабельности в 2001г., который был вызван значительным увеличением прибыли от продаж, и как следствие - НРЭИ.
Показатели эффективности деятельности предприятия: экономическая рентабельность, коммерческая маржа, коэффициент трансформации максимальны в 2001г. Следовательно, наиболее эффективно финансовые средства, вложенные в активы, использовались в 2001г.
Так как значения ФЭП положительны, это говорит о том, что денежные средства компании отвлечены в дебиторскую задолженность и запасы. Следовательно, необходимо менять политику в области реализации готовой продукции. Но с другой стороны, в силу определенных причин фирма не может полностью отказаться от сотрудничества с нынешними потребителями производимой продукции.


3. Анализ собственных и заемных средств ОАО "АВТОВАЗ
" и эффекта финансового рычага


Третий раздел направлен на анализ состава собственных и заемных средств ОАО "АВТОВАЗ" и эффекта финансового рычага. Он включает оценку политики привлечения собственных изаемных средств, определение финансовых издержек по заемным средствам, цены задолженности или средней ставки процента за пользование заемным капиталом, плеча финансового рычага и их динамики. Анализируется действие эффекта финансового рычага и его изменение.


3.1. Анализ состава собственных средств ОАО "АВТОВАЗ"


В течение рассматриваемого периода наблюдается преобладание заемного капитала над собственным, кроме последнего года. В 1999 г. доля собственного капитала составляла 30,8%, далее идет увеличение доли собственного капитала, которая достигает своего максимума в 2001 г. (52,5%).
Доля заемного капитала постепенно снижается и в 2001 г. она составила 47,5%. Это означает понижение степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов (рис. 1).
Таблица 15
Анализ динамики и структуры источников капитала




Млн. рублей
Структура средств, %

Источник капитала


1999

2000
2001
1999
2000
2001


Собственный капитал



35 060

38 470
55 489
30,8
34,8
52,5


Заемный капитал


78 705
72 080
50 145
69,2
65,2
47,5


Итого


113 765
110 550
105 634
100
100
100



     Страница: 4 из 8
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6 7 8 

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка