РефератБар.ру: | Главная | Карта сайта | Справка
Инвестиции в недвижимость. Реферат.

Разделы: Экономика недвижимости | Заказать реферат, диплом

Полнотекстовый поиск:


     Страница: 1 из 1
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 






Аннотация.


В данной работе на примере конкретной квартиры рассматривается возможность оценки ее стоимости различными методами: затратным методом, методом сравнения рыночных аналогов, доходным методом. Дается заключение о сопоставимости полученных результатов. Также рассматривается инвестиционный проект по вложению средств в квартиру с целью получения дохода и определяется его эффективность при заданных условиях.

16 табл., 3 рис., стр. 22




Содержание

Введение

Глава 1. Существующая нормативно-правовая база

Глава 2. Описание объекта
  1. Краткое описание объекта
  2. Анализ месторасположения. Ограничения и допущения

Глава 3. Методы оценки
  1. Затратный метод
  2. Метод сравнения рыночных аналогов
  3. Доходный метод
  4. Согласование результатов

Глава 4. Сравнительный инвестиционный анализ
  1. Определение основных инвестиционных показателей
  2. Ранжирование показателей

Заключение




Введение

В рыночной экономике широко распространены операции с недвижимостью. Оценка недвижимости необходима для осуществления следующих операций: Оценка недвижимого имущества есть начало инвестиционного процесса. То есть никакое вложение средств в новую недвижимость не осуществляется без правильной оценки имеющейся недвижимости. Для управления недвижимостью необходима методика оценки объектов недвижимого имущества. В данной курсовой работе рассматриваются основные методы оценки на примере конкретной квартиры.




Глава 1. Существующая нормативно-правовая база

1. 1 Недвижимость:
К недвижимым вещам (недвижимое имущество, недвижимость) относятся земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты и все, что прочно связано с землей, т.е. объекты, перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначению невозможно, в том числе леса, многолетние насаждения, здания, сооружения. Законом к недвижимым вещам может быть отнесено и иное имущество (ст. 130 ГК РФ).

1.2 Квартира как объект права:
Собственнику квартиры в многоквартирном доме наряду с принадлежащим ему помещением, занимаемым под квартиру, принадлежит также доля в праве собственности на общее имущество дома (ст. 289 ГК РФ).
1.3 Жилая квартира:
Конструктивно обособленная сложная функциональная часть жилого строения или нежилого строения с жилыми помещениями, предназначенная и в административном порядке признанная пригодной для постоянного проживания граждан, имеющая обособленный вход с улицы или с площадки общего пользования, имеющая хотя бы два функциональных объема (комнаты) и не имеющая в своих пределах функциональных частей (площадей, объемов) других квартир (мест общего пользования).
Жилая комната:
Конструктивно обособленная неделимая функциональная часть квартиры, площадь которой в соответствии с правилами государственного учета учитывается в составе жилой площади квартиры. Площадь жилой комнаты или жилых комнат квартиры является площадью основного (главного) назначения.
Вспомогательные помещения квартиры (принадлежности жилых комнат):
Конструктивно обособленные неделимые функциональные части квартиры (принадлежности площади основного назначения), площадь которых в соответствии с правилами государственного учета учитывается в составе общей площади квартиры. Назначение вспомогательных помещений предусматривается проектом и признается в административном порядке. Вспомогательные помещения, назначение которых не указано в проекте и/или не признано в административном порядке, объектами оценки не являются.
1.4 Цена:
Исполнение договора оплачивается по цене, установленной соглашением сторон. В предусмотренных законом случаях применяются цены (тарифы, расценки, ставки и т.п.), устанавливаемые или регулируемые уполномоченным на то государственным органом. В случаях, когда в возмездном договоре цена не предусмотрена и не может быть определена исходя из условия договора, исполнение договора должно быть оплачено по цене, которая при сравнимых обстоятельствах обычно взимается за аналогичные товары, работы или услуги (ст. 424 ГК РФ)
Ответственность при государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним
Учреждение юстиции по регистрации прав в соответствии с настоящим Федеральным законом несет ответственность за своевременность и точность записей о праве на недвижимое имущество и сделках с ним в Едином государственном реестре прав, за полноту и подлинность выдаваемой информации о правах на недвижимое имущество и сделках с ним. Ответственность за точность данных, своевременность их предоставления об объектах недвижимого имущества несут организации по учету соответствующих объектов. Лица виновные в умышленном или неосторожном искажении либо утрате информации о правах на недвижимое имущество и сделках с ним, зарегистрированных в установленном порядке, несут ответственность за материальный ущерб, нанесенный в связи с этим какой-либо из сторон, в соответствии с законодательством Российской Федерации.
При оценке объекта недвижимости оценщик должен придерживаться следующих основных требований:
правильно идентифицировать недвижимое имущество, связанные с ним имущественные права; учесть цель и предполагаемое использование результатов оценки; определить масштабы поиска и сбора данных; выявить любые ограничивающие условия, если таковые имеются; и определить эффективную дату оценки;
- определить оцениваемый тип стоимости;
- рассмотреть всевозможные юридические ограничения прав собственности на объект недвижимости, если таковые имеются;
Выявить и учесть влияние на стоимость оцениваемого объекта недвижимости любого связанного с этим объектом движимого имущества, оборудования или нематериальных активов, не являющихся частью недвижимости.

Оценщики несут ответственность за проведенную оценку перед клиентом по договору и в соответствии с действующим гражданским законодательством. Кроме того, недобросовестность при проведении оценки может повлечь за собой лишение оценщика лицензии, что находится в компетенции ФКЦБ России.

Установить, что обязательства по кредитному договору (договору займа) или иные обязательства, в том числе основанные на договоре купли-продажи, аренды, подряда, другом договоре, могут быть обеспечены залогом земельных участков, предприятий, зданий, сооружений, нежилых помещений, квартир и иного недвижимого имущества далее именуется - ипотека
(Указ Президента РФ от 28 февраля 1996 г. N 293 "О дополнительных мерах по развитию ипотечного кредитования")

Глава 2. Описание объекта.

2.1. Краткое описание объекта

АКТ ОСМОТРА

Объект подлежащий оценке КОД №

АДРЕС:
г.Новосибирск ул. Театральная 9 кв.2
:
Ф И О владельца
Алексеева Н.В.
№ справки БТИ
6574
Доп. Данные
Государственная
ИНФОРМАЦИЯ ПО РАЙОНУ РАСПОЛОЖЕНИЯ
РАСПОЛОЖЕНИЯ
Анализ окрестностей
отл
хор
Удов
пл
ЦЕНТР
¨
рынок рабочей силы
¨
3
¨
¨
ПРИБЛ. К ЦЕНТРУ
¨
близ. к месту работы
¨
3
¨
¨
ПО ЛИНИИ МЕТРО(ПРАВ)
¨
близость к магазинам
¨
¨
3
¨
ПО ЛИНИИ МЕТРО(ЛЕВ)
¨
близ. к учеб. завед.
¨
¨
3
¨
СРЕДНЕЙ УДАЛЁННОСТИ
¨
обществ. Транспорт
¨
¨
3
¨
(правобережье)
близость к местам об-
СРЕДНЕЙ УДАЛЁННОСТИ
¨
щественного отдыха
¨
¨
3
¨
(левобережье)
коммунальные усл.
¨
3
¨
¨
ОТДАЛЁННЫЕ (ПРАВ)
3
совместимость з/п
¨
¨
¨
¨
ОТДАЛЁННЫЕ(ЛЕВ)
¨
защита от неп.возд.
¨
¨
¨
3
ПРЕСТИЖНЫЕ
¨
охр.обществ. пор-ка
¨
3
¨
¨
ПРИГОРОДНЫЕ
озеленение
¨
3
¨
¨
ОБЛАСТЬ
¨
отношение рынка
¨
¨
3
¨
привлекательность
¨
¨
3
¨
ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ
ДАННЫЕ:
Рядом расположены: ДК Чкалова, поликлиника N 3, спортивный стадион , стоматологическая поликлиника
ХАРАКТЕРИСТИКИ ДОМА
МАТЕРИАЛ
ЭТАЖНОСТЬ
ОТДЕЛКА
ОРИЕНТАЦИЯ
ГОД
ОБЩИЙ ВИД
СТЕН
кол-во
Высота
ПОСТР.хрУдпл
кирпич
5
2,8
штукатурка
1969¨¨ü
ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ
ДАННЫЕ
ИНФОРМАЦИЯ О КВАРТИРЕ
ЭТАЖ
КОЛ-ВО
ПЛОЩАДЬ
КОМНАТ
ОБЩАЯЖИЛАЯ1 2345КУХНЯС.У.
1
3
905419181795.5
ТИП САНУЗЛА
БАЛКОНЛОДЖИЯТЕЛЕФОНОРИЕНТАЦИЯОБЩИЙ ВИД
СМЕЖ
РАЗД
ОКОНхрУдпл
¨
ü
¨¨üсевер, югÚ
Водоснабжение
Отопление
ВентиляцияЭнергоснабжение
ЦЕНТР. (ГС).
ЦЕНТР. (ГС).
ЕСТ.ЦЕНТР. (ГС).
ОТДЕЛКА
Стандартная: потолки побелены, стены - обои, пол – линолеум
ДОПОЛНИТ.
Железные двери, решетки на окнах
ДАННЫЕ
ПЛАНИРОВКА КВАРТИРЫ


РАСПОЛОЖЕНИЕ В ПОДЬЕЗДЕ









Г Е Н Е Р А Л Ь Н Ы Й П Л А Н УЧАСТКА




АДРЕСА, РЕКВИЗИТЫ И ПОДПИСИ СТОРОН

Заказчик(Ф И О ) Фомина Юлия Николаевна
Оценщик : Соколовский Виктор Юрьевич
Дата :15. 09. 97

2.2. Анализ месторасположения. Ограничения и допущения

Квартира расположена в Дзержинском районе, на улице Театральная, которая пересекается с улицей Авиастроителей. Этот правобережный район относительно удален от центра и линии метро, но рядом имеются места общественного отдыха, спорта, службы быта, продовольственные и промтоварные магазины, поликлиники, больницы, даже небольшой рынок .
Места общественного отдыха: ДК Чкалова, ДК Калинина, относительно недалеко расположены ДК Горького, клуб "Отдых".
Спортивные учреждения: СК завода им. Чкалова, СК "Сибирь", СК "Север", плавательный бассейн "Нептун".
Службы быта: ателье, парикмахерская, филиал НДМ.
Хорошо развита транспортная сеть: 3 и 29 маршруты автобусов, 11,14,23 маршруты трамваев, 13,33 - маршрутные такси, 22 троллейбус, имеются коммерческие рейсовые автобусы в разные районы города.
В ближайшем будущем планируется капитальный ремонт , предлагаемого к продаже дома, что повысит его стоимость. К ноябрю 1998 года будет проведена новая телефонная линии, которая затронет и ул. Театральную.







Глава 3. Методы оценки

3.1.Затратный метод

Основные понятия:
исходная восстановительная стоимость - стоимость строительства одного кв. метра на момент сдачи дома. ( См. тех. паспорт сооружения.).
восстановительная стоимость - стоимость строительства одного кв. метра на момент оценки.
коэффициент удорожания - во сколько раз выросла исходная восстановительная стоимость на момент оценки. (Представляются ежемесячно.).
остаточная стоимость - восстановительная стоимость с учетом износа.

Методика расчета цены продажи жилья.

1.Свд = Сисх * Куд,
где Свд - восстановительная стоимость;
Сисх - исходная восстановительная стоимость;
Куд - коэффициент удорожания;




Тип домаСтоимость строительства 1 м на 01.05.97г.
(млн. руб.)
Панельный 9 эт.2,0
Панельный 5 эт.1,6
Панельный 3 эт.1,4
Кипичный 5 эт.2,2
Кирпичный 9-12 эт.3,1

Свд=2,2*1=2,2 млн. руб.
  1. Со = Свд * ( 1 - Иф/100 ),
где Со - остаточная стоимость
Иф - физический износ дома на год последнего обследования БТИ. (Данные БТИ с корректировкой величины износа по табл. 1 в %.).
Таблица 1.

Группа капитальности строенийСреднегодовой прирост физического износа (%) в зданиях построенных :
до 1917 г. до 1941 г. после 1941 г.
1 кирпич камен.0,20,40,7
2 панельн. кирпич. (лент.фунд) монолит0,30,50,8
3 Камен облегчен0,40,61,0
4деревян. брусчатые0,60,91,5
5 деревян. Щитовые---1,52,0
*Для всех серий пятиэтажных строений - 1.

Со = 2,2*(1-0,7*28/100) =1,7
  1. Стм = Со * Ксож * Кбл * Кэт * Киз * Клиф * Квыс * Кмус * Кх * Км ,
где Ксож - учитывает соотношение общей площади квартиры и жилой ее площади:
  1. - менее 1.50
1.00 - от 1.50 до 1.66
1.05 - от 1.66 до 2.00
1.10 - свыше 2.00;

Кбл - при наличии балкона данный коэффициент равен 1.00;
при наличии лоджии - 1.05; при их отсутствии - 0.95;
при наличии двух и более балконов или лоджий - 1.10;

Кэт- в том случае, если квартира находится на первом или на последнем этаже
здания, равен 0,90 Во всех остальных случаях - 1,00.
Киз - изолированность комнат;
1,04 -все комнаты изолированы;
096-смежные комнаты в двухкомнатных квартирах либо более чем одна проходная комната в 3-6 комнатных квартирах,
1,00 - во всех остальных случаях;
Клиф -наличие лифта;
1,03 - есть в домах,имеющих,5 и менее
этажей;;
1,00 -есть в домах имеющих более 5этажей,либо нет в домах, имеющих 5 и
менее этажей;
0,97 - в домах , имеющих , более 5
этажей;
К выс- высота помещений; 0,98 -менее
2,5 м ;
1,00 - от 2,50 м до 280м
1,02 - от 2,80 м до 300 м ;
1,04 - от 3,00 до 340 м;
1,06 - свыше 3,40 м;
К мус - наличие мусоропровода;
1,02 - есть в домах, имеющих менее 4
этажей;
097 - нет в домах, имеющих более 4
этажей ;
Кх -коэффициент, учитывающий площадь кухни;
0,95 -при площади кухни до 6 кв. м;
1, 00 при площади от 6 кв. м до 9 кв. м
1,05 при площади от 9 кв. м до 12 кв. м;
1,10-----свыше 12 кв. м.
Км - коэффициент,| учитывающий материал стен
в том случае если кирпич - 1 ,10
в том случае если монолит - 1,05
в том случае если сборный железобетон -1,0

Стм = 1,77+1,05+0,95+0,90+1,04+1,0+1,02+0,97+1,05+1,10=10,85
  1. Стоимость жилья с учетом месторасположения дома (Смм):

Смм = Стм*Кзон


МесторасположениеКзон
Центр1,3
Приближенные к центру1,2
По линии метро (800 м от станции)1,1
Средней удаленности1,0
Удаленные0,9
Престижный пригород1,2
Пригород0,75

Смм = 10,85*0,9=9,765

3.2.Доходный метод.

Задачей оценки является определение цены спроса и/или
цены предложения, и/или цены сделки на конкретную квартиру, на
конкретную дату или конкретный период "T", исходя из ее
равноценности с квартирами данного типа.
Данная Методика предусматривает, что оцениваемая квартира
задает все параметры однородности будущей выборки, но сама не
обязательно входит в эту выборку.
Цена может определяться как на квартиру в целом, так и в
расчете на 1 кв. м общей площади квартиры.
3.3. В пределах данной Методики две квартиры признаются
равными по цене, если совпадают конструктивные модели домов, в
которых расположены квартиры и функциональные модели квартир по
первым 10 свойствам, упорядоченным на конкретную дату.
К примеру, все типовые однокомнатные квартиры в жилом доме,
построенном по типовому проекту, и расположенные на первом этаже,
признаются равными по цене, если функциональная модель
"однокомнатная квартира" не содержит свойства, превращающего
данные квартиры в неоднородные (неравноценные).
Данная Методика в качестве примера предусматривает следующий
перечень и упорядочение свойств в функциональной модели
"m-комнатная квартира":
3.3.1. Месторасположение строения.
3.3.2. Капитальность строения.
3.3.3. Общая площадь.
3.3.4. Жилая площадь.
3.3.5. Площадь кухни.
3.3.6. Этажное расположение квартиры.
3.3.7. Количество проходных комнат.
3.3.8. Высота помещений (этажа).
3.3.9. Количество балконов, лоджий.
  1. Наличие телефона.


Предполагается, что квартира оборудована другими обычными для
данной местности удобствами, важность которых учитывается
комплексно, без упорядочения.
Общая жилая площадь и площадь кухни в выборочных
квартирах считаются равными, если отличаются на величину не более
1 кв. м от соответствующих площадей оцениваемой квартиры.
3.4.4. Этажное расположение квартиры учитывается в следующих
трех интервалах: первый этаж, этаж кроме первого и последнего,
последний этаж. Квартиры в пределах данных интервалов при прочих
равных показателях признаются равными по цене.
3.4.5. Квартиры, отличающиеся по высоте помещений в пределах
плюс - минус 10 см, при прочих равных условиях признаются равными
по цене.
3.4.6. При возможности установки телефона цена квартиры с
телефоном принимается выше цены аналогичной квартиры без телефона
на величину, равную затратам на установку телефона.

Строим выборку из аналогичных объектов по следующим параметрам:
  1. Количество комнат
  2. Тип квартиры (ПГ,УП,ИНП,МГ,МС,К)
  3. Тип дома (Кирпич, Панельные)
  4. Район
N п/п
Район
Улица
Тип
эт/эт/м
Площадь
Б/л
С/у
Телефон
Стоимость млн.р
1
Дзерж
Трикотажная
изол
5/5/к
90/60/7
б
р
-
180
2
Дзерж
Кошурникова
см-из
1/9/п
65/41/7
л
р
-
120
3
Дзерж
Шекспира
из
8/10/к
67/48/7,5
л
р
+
180
4
Дзерж
Гоголя
см-из
3/9/п
64/44/7
б,л
р
-
135
5
Дзерж
Толбухина
из
2/5/п
57/38/7
б
р
+
115
6
Дзерж
25 лет Октября
см-из
2/9/к
54/38/7
-
р
+
125
7
Дзерж
Учительская
см-из
9/9/п
60/43/7
б,л
р
+
130
8
Дзерж
Д.Давыдова
из
2/5/к
74,3/51,4/9
б,л
р
+
230
9
Дзерж
Авиастроителей
из п/г
5/6/к
80/50/12
л
р
+
180
10
Дзерж
Авиастроителей
из п\г
2/3/к
82/57/10
-
р
-
145

Квартираст-ть 1м2Эквивал.ст-ть.
Оцениваемая квартира. Х0,91,00,91,050,95
Квартира M32,68711,100,91,050,92,5138
Квартира M62,31511,100,91,0512,4064
Квартира M12,00011,0511,050,952,0948
Квартира M52,01811,050,91,050,951,9022
Квартира M42,10911,100,91,050,861,8854
Квартира М21,84611,0511,050,91,8317
Квартира М92,25011,000,910,91,8225
Квартира М101,76811,100,9111,7503
Квартира M83,09611,100,910,481,4712
Квартира M72,16711,1011,050,481,2014

Математическое ожидание предложения:

М(х)предл=(2,5138+2,4064+2,0948+1,9022+1,8854+1,8317+1,8225+1,7503+1,4712+ +1,2014) / 10 =1,8880

Математическое ожидание спроса:

М(х)спрос=( 1,8317+1,8225+1,7503+1,4712+1,2014 ) / 5 = 1,6154

Медиана предложения:

Мепредл = (1,8854+1,8317) / 2 = 1,8586

Медиана спроса:

Меспрос = ( 1,7503+1,4712 ) / 2 = 1,6108

Цена сделки:

Р = ( М(х)предл + М(х)спрос) / 2 * К ти

Кти определяется в том случае, когда медиана отличается от математического ожидания более чем на 10 %

Кти = (Меспрос + Мепредл) / ( М(х)спрос + М(х)предл )

Р = ( 1,8880 + 1,6154 ) / 2 = 1,7517

Цена квартиры

Ркв = Р * Общ. площадь

Ркв = 1,7517 * 90 = 160,653 млн.руб


3.3. Согласование результатов (расчет стоимости методом капитализации ренты)

Цель: Определить стоимость квартиры в зависимости
  1. от дохода, который она будет приносить
  2. от срока реализации данного проекта
  3. от применяемой для инвестора ставки капитализации
СРЕДНИЕ ЦЕНЫ НА АРЕНДУ КВАРТИР (в месяц)

Месторасположения
Тип квартиры
Комн.
Млн р.1 ком
млн р.2 комн
млн р.3 ком
млн р.
Центр
0,511,32
Приближенные к центру
0,30,60,81,3
По линии метро (800 м от станции)
0,30,611,1
Средней удаленности
0,20,50,60,8
Удаленные
0,20,40,50,6
Престижный пригород
0,350,7511,4
Пригород
0,10,250,350,5

Средняя рыночная арендная ставка
0,6
Мебель
0,3
Телефон
0,2
Сумма периодической ренты (Дт)
1,1

*Поправки берутся из затратного метода


Ставки по налогам используемые в расчетах

НДС
Налог на пользователей автомобильных дорог
Налог на содержание жилищного фонда и объектов соц-но культурной сферы
Налог на прибыль
Налог на имущество
20%
2,6%
1,5%
35%
2%
РАСЧЕТНАЯ ТАБЛИЦА
Текущих издержки за период (Зт)0,28
Сумма налоговых отчислений за период (Н)0,098
Сумма чистого дохода за период (после уплаты налогов) (ЧДт)0,7216
Безрисковая ставка на реинвестированные средства (Сб)0,14
Суммарный чистый доход за весь срок владения (ЧД)9,1896
187,3944
Ставка капитализации (Ск)0,5
Ставка прироста будущей стоимости (Сп)через 1 год - 0,1
через 10 лет - 0,2
Денежный эквивалент (Э)-
Сумма издержек на смену прав собственности (Зи)0,05
Стоимость по методу капитализации (Р)19,145
39,702
ЧД = R * ([ (1+j/m)mn - 1 ] / j/m) , где
R - сумма чистого дохода за период (ЧДт)
j = 0.14
m = 12
для n = 1
ЧД = 8,6572 * ([ ( 1+0,14/12)12 - 1] / 0,14/12 ) = 9,1896
для n = 10
ЧД = 8,6572 * ([( 1+0,14/12)120 - 1] / 0,14/12) = 187,3944
Р = (ЧД / n*Ск) +( Р*Сn + Р*(1+Сn)*0,05 ) / (1+ni) , где
С1 = 10% = 0,1
С10=0,2
i = 0,15
Р1 = 19,145
Р10 = 39,702
1. Сравнительный инвестиционный анализ.

4.1.Определение основных инвестиционных показателей.
Годы жизни проекта
ЧД
Дох. от аренд. с уч. реинвест.
Коэф. дисконтирования
Дисконтирование выгоды
Отток наличности
Дисконтированные изд-ки
Чист. ден. потоки
Кумул. чист. ден. потоки
ЧПЦ
Кумул. ЧПЦ
Инв. в недв.
Текущ. расх.
Налоги
Всего
0
1,000
160,653
160,653
160,653
-160,653
-160,653
-160,653
-160,653
1
9,190
9,190
0,870
7,995
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
9,190
-151,463
7,995
-152,658
2
19,861
10,672
0,756
8,068
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
10,672
-140,792
8,068
-144,590
3
32,075
12,214
0,658
8,037
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
12,214
-128,578
8,037
-136,553
4
46,119
14,044
0,572
8,033
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
14,044
-114,534
8,033
-128,521
5
62,266
16,147
0,497
8,025
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
16,147
-98,387
8,025
-120,495
6
80,832
18,566
0,432
8,020
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
18,566
-79,821
8,020
-112,475
7
102,179
21,347
0,376
8,027
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
21,347
-58,474
8,027
-104,448
8
126,724
24,545
0,327
8,026
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
24,545
-33,929
8,026
-96,422
9
154,945
28,221
0,284
8,015
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
28,221
-5,708
8,015
-88,407
10
187,394
32,449
0,247
8,015
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
32,449
26,741
8,015
-80,393
Всего
187,394
80,260
160,653
0,000
0,000
160,653
160,653
26,741
-80,393
ликвидация
11
213,630
192,784
0,215
41,448
-
0,000
23,134
23,134
4,974
169,650
196,391
36,475
-43,918
Итого
213,630
380,178
121,709
160,653
0,000
23,134
183,787
165,627
196,391
-43,918
1.Чистая приведенная ценность (ЧПЦ):

ЧПЦ = ,

где Вt - доход в период t;
Сt - издержки в период t;
i - ставка дисконтирования по безрисковому вложению.
n - количество периодов.
ЧПЦ = - 43,918
  1. Внутренняя ставка дохода (ВСД) приближенная формула:

ЧПЦ(r1)
ВСД = -----------------------,
ЧПЦ(r1)-ЧПЦ(r2)

где r1 = i = 0,15
r2 - такое значение, при котором ЧПЦ(r2) меняет знак на противоположный
Возьмем r2 = 0,08, тогда изменятся коэффициенты дисконтирования, а следовательно и все показатели, зависящие от них.

ВСД = 15 + ( 15 - 8 ) * (-43,918 / (-43,918-26,521)) = 19,361



Годы жизни проекта
ЧД
Дох. от аренд. с уч. реинвест.
Коэф. дисконтирования
Дисконтирование выгоды
Отток наличности
Дисконтированные изд-ки
Чист. ден. потоки
Кумул. чист. ден. потоки
ЧПЦ
Кумул. ЧПЦ
Инв. в недв.
Текущ. расх.
Налоги
Всего
0
1,000
160,653
160,653
160,653
-160,653
-160,653
-160,653
-160,653
1
9,190
9,190
0,926
8,510
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
9,190
-151,463
8,510
-152,143
2
19,861
10,672
0,857
9,146
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
10,672
-140,792
9,146
-142,998
3
32,075
12,214
0,794
9,698
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
12,214
-128,578
9,698
-133,300
4
46,119
14,044
0,735
10,322
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
14,044
-114,534
10,322
-122,978
5
62,266
16,147
0,631
10,189
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
16,147
-98,387
10,189
-112,789
6
80,832
18,566
0,630
11,697
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
18,566
-79,821
11,697
-101,092
7
102,179
21,347
0,583
12,445
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
21,347
-58,474
12,445
-88,647
8
126,724
24,545
0,540
13,254
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
24,545
-33,929
13,254
-75,393
9
154,945
28,221
0,500
14,111
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
28,221
-5,708
14,111
-61,282
10
187,394
32,449
0,463
15,024
0,000
0,000
0,000
0,000
0,000
32,449
26,741
15,024
-46,258
Всего
187,394
114,395
160,653
0,000
0,000
160,653
160,653
26,741
-46,258
ликвидация
11
213,630
192,784
0,429
82,704
-
0,000
23,134
23,134
9,924
169,650
196,391
72,780
26,521
Итого
213,630
380,178
197,099
160,653
0,000
23,134
183,787
170,577
196,391
26,521
3. Коэффициент рентабельности (Кв/и)
Кв/и = .

Кв/и = 121,709 / 165,627 = 0,735
  1. Точка окупаемости проекта (Ток)
Ток - момент когда доход становиться больше либо равен начальным капитальным вложениям.
Так как знак кумулятивных дененжных потоков без учета дисконтирования меняется на 10 году , то точка окупаемости без учета дисконтирования = 10.
С учетом дисконтирования проект не будет окупаться.

  1. Расчет минимальной арендной ставки, которая будет удовлетворять реальным показателям.

Р =Ркв = 160,653
ЧД расчитываем исходя из нового значения Р,
ЧД = 705,48
ЧДт = 32,58
ЧДт за 1 мес = 2,715
Дт = ЧДт - Зт - Н
Дт = 2,715 - 0,28 - 0,098 = 2,337
Дт - сумма арендной платы в месяц, которая позволит окупить проект и будет удовлетворять реальным показателям.




4.2.Ранжирование показателей

Ранжирование показателей делается с целью определения рейтинга продаваемой квартиры и сравнение его с аналогичным показателем других подобных квартир.
Рейтинг квартиры определяется при помощи таких показателей:
ЧПЦ = 0,0001
ВСД = 19,361
Коэф. Рентаб. = 0,735
Токуп = 10
Т.о. рейтинг = 0,82625
Рейтинг квартиры стоимостью 250млн.руб., составляет 0,82322, а стоимостью 199,7 млн.руб. – 0,89790.
Т.о. можно сказать что рассматриваемая квартира стоимостью 160,653 млн.руб. занимает средний рейтинг среди аналогичных трехкомнатных квартир.

Заключение

Без оценки стоимости не обходится не одна операция с недвижимостью. Стоимость недвижимости оценивается при операциях по купле-продаже, кредитовании под залог, страховании, наследовании, имущественных спорах, налогообложении и т.д.
Все сделки с недвижимостью заключаются на рынке. Рынок – пространство , которое может представлять собой конкретное место, где заключаются сделки по бизнесу, либо его можно соотнести с деятельностью по ведению переговоров, направленных на достижение соглашений между сторонами. Оценщик должен достичь полного понимания рынка недвижимости прежде, чем он может правильно определить рыночную стоимость любого объекта представленного на этом рынке.
В советский период рынок недвижимости в России почти полностью отсутствовал, а имевшие место сделки с квартирами, дачными домиками, как правило носили незаконный характер. Естественно, в этих условиях ни о какой рыночной оценке недвижимости не могло быть и речи. С развитием рыночной экономики в России нам приходится догонять промышленно развитые страны, изучая и внедряя механизмы функционирования цивилизованного рынка недвижимости. Одним из них и является оценка недвижимости.



     Страница: 1 из 1
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка