Рисунок 2.4 Структура пассива баланса ЗАО Кондитерская фабрика "Майкопская"
Уменьшение собственного капитала произошло за счет уменьшения накопленного капитала, т.е. уменьшения чистой прибыли и государственных целевых поступлений.
Учитывая уменьшение доли собственных средств в общей сумме источников и падение накопленного капитала, можно охарактеризовать ЗАО Кондитерская фабрика «Майкопская» как ненадежного заемщика при получении долгосрочного кредитования.
На конец 1999 года основными статьями финансирования текущей производственной деятельности являлись долгосрочный займ 35,7% текущих пассивов, а так же задолженность поставщикам 13,13%, и краткосрочные кредиты 9,08%. Данная структура наблюдалась и в 1997 –98 гг., но она была облегчена отсутствием долгосрочных кредитов.
Рисунок 2.5 Динамика структуры пассивов баланса ЗАО Кондитерская фабрика "Майкопская"
Небольшая доля авансов покупателей (0,13% или 107 885 руб. 1999 году, 1,04% или 626 950 руб. в 19998 году)говорит о том, что предприятие почти не работает по предоплате, а использует краткосрочные займы (овердрафты) и долгосрочные обязательства, а также задолженность поставщикам.
Значительные объемы запасов готовой продукции на складах ( на конец 1999 года 3458071 руб.; 1998 года-3205648 руб.) в течении отчетного года при небольшом проценте авансовых платежей позволяют предположить, что фабрика производит продукцию не пользующуюся чрезмерным спросом и работает с колес. В связи с этим можно предложить отказаться от производства продукции, не пользующейся спросом и пролеживающей на складе в последнее время.
Финансовое состояние предприятия на протяжении всего анализируемого периода характеризуется преобладанием дебиторской задолженности над кредиторской. Фактически это означает, что кредит (отсрочка платежей), предоставляемый фабрикой покупателям превышает кредит, получаемый предприятием от поставщиков. В данной ситуации предприятие проигрывает в свободных денежных средствах. А наблюдаемый в 1999 году рост дебиторской задолженности отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия.
Таблица 2.4
Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности в динамике за 1997-1999 гг.
Удельный вес задолженности перед персоналом и бюджетом в общей сумме текущих пассивов на конец 1999 года составляли соответственно 0,9 % и 2,6 %, на конец 1998 года –1,45%, 12.3 %; 1997 году – 0,2%, 9,2%. Достаточно низкий уровень по этим задолженностям в 1999 году говорит о том, что фабрика не прибегала к таким вынужденным мерам, как увеличение задолженности перед бюджетом и персоналом.
Наблюдающийся в конце отчетного года дефицит денежных средств, говорит о том, что указанных выше источников было не достаточно для финансирования текущей производственной деятельности предприятия, хотя предприятие постоянно привлекало краткосрочные кредиты – овердрафты для пополнения оборотных средств.
2.4.3 Показатели ликвидности
а) Абсолютные показатели ликвидности
Анализ ликвидности предприятия осуществляется сравнением средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. По существу, ликвидность предприятия означает ликвидность баланса.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:
1. Наиболее ликвидные активы.
А1 = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения = стр.250 + стр.260 (1)
2. Быстро реализуемые активы .
А2 = дебиторская задолженность + прочие активы НДС по приобретенным ценностям = =стр.240 + стр.230 + стр.270 + 220 стр. (2)
2 Медленно реализуемые активы .
А3 = запасы и затраты + задолженность участников по взносам в уставный капитал + +долгосрочные финансовые вложения = (стр.210 – стр.217) + стр.218 + стр.244 + стр.140 (3)
4. Трудно реализуемые активы
А4 = внеоборотные активы – долгосрочные финансовые вложения = стр.190 –стр.140 (4)
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
1. Наиболее срочные обязательства..
П 1 = кредиторская задолженность + расчеты по дивидендам + прочие пассивы = =стр.620+стр.630 +стр. 670 (5)
2. Краткосрочные пассивы
П 2 = краткосрочные кредиты и займы = стр.610 (6)
3.Долгосрочные пассивы
П 3 = долгосрочные пассивы = стр.590 (7)
4. Постоянные пассивы.
П 4 = капитал и резервы =стр. 490 –стр. 217 –стр. 390 + стр. 640 +стр. 650 (8)
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются одновременно следующие условия:
А 1 П 1
А 2 П 2
А 3 П 3
А 4 П 4 (9)
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Для анализа построим специальную таблицу.
Таблица 2.5
Как следует из таблицы 2.5
А 1 < П 1
А 2 > П 2
А 3 > П 3
А 4 < П 4
Характеризуя ликвидность по данным выше приведенной таблицы, следует отметить, что в отчетном периоде наблюдался платежный недостаток денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств: на начало года –и на конец периода
б)Относительные показатели ликвидности
1. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы (А1) ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия раздела 4 «Краткосрочные пассивы», формы № 1 "Бухгалтерский баланс".
абс = __________А1_________ = __А 1__
Краткосрочные пассивы стр. 690 (10)
На конец 1997 абс = 0,04
На конец 1998 абс = 0,3
На конец 1999 абс = 0,007
Данный показатель означает, что предприятие по состоянию на 01.01.2000 г. может срочно погасить лишь 0,7% срочных обязательств по оплате задолженности поставщикам и бюджету. Значение этого показателя признается достаточным, если он выше 0,25 – 0,30. В нашем же случае коэффициент сильно отличается от требуемых значений, что говорит о низком уровне ликвидности, хотя на начало 1999 года коэффициент удовлетворял нормативу.
2. коэффициент cрочной ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой (А1) и второй группы (А2) ко всей сумме долгосрочных пассивов.
пр = __________А1 + А2________ = __А 1 +А2__
Краткосрочные пассивы стр. 690 (11)
На конец 1997 пр = 0,78
На конец 1998 пр = 0,79
На конец 1999 пр = 0,61
Данный показатель означает, что предприятие может погасить свою кредиторскую задолженность за счет взыскания дебиторской задолженности и перечисления всех денежных средств лишь на 61 % на конец года. В идеале данный коэффициент должен быть больше, либо равен 1.
3. Общий коэффициент ликвидности – рассчитывается отношением всей суммы оборотных активов и долгосрочных финансовых вложений к общей сумме краткосрочных обязательств.
общ = __________А1 + А2 +А3________ = __А 1 +А2_+А3_
Краткосрочные пассивы стр. 690 (12)
На конец 1997 общ = 1,39
На конец 1998 общ = 1,2
На конец 1999 общ = 1,03
Значение данного коэффициента показывает, что использовав все денежные средства, дебиторскую задолженность, запасы и затраты, долгосрочные финансовые вложения предприятие сможет погасить 103% срочных обязательств на конец 1999 года при норме 150-200 %.
В методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 №31–р рекомендуется производить расчет коэффициента текущей ликвидности (тек) .
тек = _____________стр.290_______________ 2
стр. 690 – (стр.640 + стр.650 + стр.660) (13)
На конец 1997 тек = 1,68
На конец 1998 тек = 1,21
На конец 1999 тек = 1,03
Чем выше значение данного показателя, тем лучше предприятие справляется со своими внешними обязательствами, и наоборот, чем ниже его значение, тем чаще предприятие ощущает нехватку денег для текущих нужд, включая неспособность обеспечить своевременность обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды. В соответствии с Методическими указаниями, значение данного коэффициента не должно быть менее 2, иначе предприятие может быть признано неплатежеспособным.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, является наличие хотя бы одного из двух условий:
1. если приведенный (обобщенный) коэффициент ликвидности на конец периода имеет значение ниже нормативного ( 1,5 ),
2. если коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного (0,3 ).
Приведенный (обобщенный) коэффициент ликвидности (пр)
пр =____ оборотные активы - расходы будущих периодов = __стр.290 – стр.217
краткосрочные пассивы – доходы будущих периодов стр. 690 – стр.640 (14)
На конец 1997 пр = 1,39 На конец 1998 пр = 1,21 На конец 1999 пр = 1,03 Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами (осс) определяется по следующей формуле:
осс = собственные оборотные средства = __стр.290 – стр.690
оборотные активы стр. 290 (15)
На конец 1997 осс =0,3 =0.3
На конец 1998 осс =0,2 На конец 1999 осс = 0,03 Если оба условия выполняются, а именно значения коэффициентов ниже нормативных, то предприятия может быть признано неплатежеспособным. Финансовое состояние является кризисным, предприятие относится к 4 типу по финансовой ситуации, характерное для предприятий с неудовлетворительным финансовым положением.
Для восстановления платежеспособности, ликвидности и общего улучшения финансового состояния можно порекомендовать следующее:
1. Для своевременного получения средств за поставленную продукцию и предотвращения неплатежей использовать гибкую систему скидок с договорной цены при досрочной оплате счетов покупателями, требовать предоплату.
2. Организовать тщательный контроль за движением дебиторской задолженности. Производить проверку отчетности покупателей при отгрузке продукции. В договорах на отгрузку готовой продукции предусмотреть штрафные санкции за несвоевременность оплаты, точно оговаривать сроки оплаты. Своевременно подавать иски в суд за несвоевременное выполнение договорных обязательств.
Таблица 2.6
Сводная таблица показателей ликвидности
Показатель |
Норма |
1997 |
1998 |
1999 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,2-03 |
0,04 |
0,3 |
0,007 |
Коэффициент срочной ликвидности |
>1 |
0,78 |
0,79 |
0,61 |
Коэффициент текущей ликвидности |
>2 |
1,68 |
1,21 |
1,03 |
Коэффициент общей ликвидности |
1.5-2 |
1,39 |
1,2 |
1,03 |
На исследуемом предприятии коэффициенты ликвидности ниже указанной нормы. Коэффициент абсолютной ликвидности достигает нормы лишь в 1998 году, что означает увеличение суммы денежных средств, находящихся у предприятия.
2.4.4Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
а)Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части:
1. переменную часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия,
2. постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного (собственного и оборотного) капитала.
Произведем расчет суммы собственного оборотного капитала по данным формы № 1 "Бухгалтерский баланс" в следующей таблице:
Таблица 2.7
Показатели |
1997 |
1998 |
1999 |
|
А
|
1 |
2 |
3 |
|
1.Общая сумма текущих активов (итог 2 раздела баланса) |
29911799 |
32862831 |
51370824 |
2.Общая сумма краткосрочных долгов предприятия (6 раздел баланса) |
21379737 |
27293225 |
49816017
|
3.Сумма собственного оборотного капитала (2 –6 разделы баланса) |
8532062
|
5569606 |
1554807 |
4.Доля в сумме текущих активов, %
-собственного капитала (стр3 /стр1)
-заемного капитала (стр2 /стр1) |
28,5
71,47 |
16,9
83,1 |
0,3
0,97 |
Данные таблицы 2. показывают, что текущие активы фабрики, главным образом, сформированы за счет краткосрочных обязательств, что само по себе отрицательно. Следствием такого положения является низкая платежеспособность и слабая финансовая устойчивость, высокая степень зависимости от политики кредиторов. Доля собственного оборотного капитала в общей сумме текущих активов уменьшилась на 11,6% (16,9-28,5) в 1998 году, а в 1999 году –13,9 %, доля же заемного капитала увеличилась на такую же величину. Таким образом, на данном предприятии происходит уменьшение собственного оборотного капитала, что ведет к падению платежеспособности и ухудшению финансовой устойчивости.
Также, проводя анализ, необходимо установить и тип финансовой устойчивости, к которому относится ЗАО «Кондитерская фабрика «Майкопская».
Шеремет А.Д. и Ковалев В.В. предлагают следующие формулы для оценки кризисного финансового состояния, для которого выполняются следующие условия:
З > СКоб + КРтмц + Ивр
Коз = Скоб + КРтмц +Ивр < 1
3 (16)
Где З – запасы и затраты,
Коз – коэффициент обеспечения запасов и затрат источниками средств,
СКоб – собственный оборотный капитал,
КРтмц – кредиты банка под товарно-материальные ценности,
Ивр – временно-свободные источники средств (резервный фонд, фонд накопления и потребления).
Для расчета воспользуемся данными формы № 1 "Бухгалтерский баланс". Величину запасов и затрат рассчитаем как сумму строк 210 и 220. Величину временно свободных источников можно рассчитать как сумму строк 430,440,650.
На конец 1997 13239168 Коз = 5839219 = 0,44 13239168
На конец 1998 11157211 Коз = 11157211 = 0,06 717141
На конец 1999 16907186>363263
Коз = 24 432 959 = 0,214 30 880 703
Условия, характерные для кризисного состояния предприятия выполняются, (Коз Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:
1. ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах за счет обоснованного сокращения дебиторской задолженности, сокращения сроков ее взыскания, в результате чего произойдет относительное сокращение собственных оборотных средств на рубль товарной продукции,
Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Км)
Км = собственные оборотные средства = стр. 290 –стр.690 0,5
собственный капитал стр. 490 (17)
На конец 1998 Км = 0,25
На конец 1998 Км = 0,17
На конец 1999 Км = 0,049
Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. В нашем случае прослеживается понижение коэффициента маневренности, что отрицательно.
2.4.5Анализ прибыли на ЗАО Кондитерская фабрика «Майкопская»
На ЗАО Кондитерская фабрика «Майкопская» прибыль образуется в результате реализации продукции. Ее величина определяется разницей между доходом, полученным от реализации продукции, и издержками на ее производство и реализацию. Общая масса получаемой прибыли зависит, с одной стороны, от объема продаж и уровня цен, устанавливаемых на продукцию, а с другой - от того, насколько уровень издержек производства соответствует общественно-необходимым затратам.
